Переформирование структуры топ-100 организаций: значительный рост доли трёх сторон, заметное увеличение немонетарных активов брокеров,退出топ-10 Huatai

Финансовое сообщество 16 марта: (журналист Чжоу Сяоя) В 2025 году рынок публичных фондов обновил рекордное количество показателей — всего девять раз за год, достигнув к концу года объема в 37,7 трлн юаней. За этот период агентства по продаже фондов также установили несколько новых рекордов по масштабам.

Последний рейтинг TOP 100 по объему продаж публичных фондов, опубликованный Китайской ассоциацией фондов, показывает, что во второй половине прошлого года совокупный объем акционерных фондов крупнейших агентств достиг 6 трлн юаней, увеличившись на 857,6 млрд юаней (на 16,69%) по сравнению с первой половиной года; также впервые превысил 11 трлн юаней — рост на 14,7% по сравнению с первой половиной прошлого года.

В новом списке представлены 57 брокеров, 25 банков, 14 сторонних организаций, 4 дочерних фонда и 1 страховая компания. По сравнению с первой половиной прошлого года появились три новых участника: Open Source Securities, Dongguan Bank и Bohai Securities; а такие компании, как Led Fund, Tianfeng Securities и Guodu Securities, временно вышли из топ-100.

Обнаружены следующие важные изменения:

1. Доля банков в рынке акционерных фондов продолжает снижаться, в то время как сторонние организации активно догоняют, внося наибольший вклад в рост во второй половине прошлого года.

2. В условиях усиления эффекта Матфея, топ-10 по объему акционерных фондов организаций вновь меняется: в список вошли страховые компании, а один брокер временно вышел.

3. Тенденция активных продаж фондов на базе индексов акций у банков сохраняется, их доля в таких фондах немного выросла, однако брокеры по-прежнему занимают более половины рынка.

4. Несмотря на увеличение усилий по продаже фондов на базе индексов, из-за меньшей базы роста, банки показывают слабые результаты в общем росте объема не денежного фонда, тогда как брокеры демонстрируют значительный рост.

Диверсификация структуры: сторонние организации усиливают позиции в акционерных фондах, банки продолжают активно продавать индексные фонды, доля брокеров в не денежном сегменте растет

После первого в истории прорыва через 10 трлн юаней во второй половине прошлого года объем не денежного фонда крупнейших агентств вырос на 14,7%, достигнув 11,7 трлн юаней; объем акционерных фондов увеличился на 16,7%, до 6 трлн юаней; объем индексных фондов вырос на 23,59%, достигнув 2,41 трлн юаней.

На фоне такого роста различия между организациями продолжают усиливаться.

Сторонние организации внесли наибольший вклад в рост акционерных фондов во второй половине прошлого года — более 320 млрд юаней, что повысило их долю в топ-100 на более чем 1 процентный пункт. В то же время доли банков, брокеров и дочерних фондов немного снизились, хотя банки все еще занимают более 40%.

По темпам роста, наиболее заметно проявили себя страховые компании — рост на 40,13%; сторонние организации увеличили объем акционерных фондов на 22,40%; банки и брокеры — на 12,25% и 15,69% соответственно.

Брокеры значительно активизировали продажи не денежного фонда, увеличив его объем на 507,6 млрд юаней (рост на 24,34%), что повысило их долю в сегменте до 22,16%. Банки остаются крупнейшими в этом сегменте, их доля составляет 41,66%, несмотря на снижение, с приростом в 4,77 млрд юаней и ростом на 10,86%.

Тем не менее, тенденция активных продаж индексных фондов у банков сохраняется. В сегменте индексных фондов брокеры занимают более половины рынка, достигнув 1,32 трлн юаней, а доля банков выросла до 14,82%, увеличившись на более чем 1 процентный пункт, при росте объема на 34,16%.

ТОП-10 по объему акционерных фондов: новые участники — страховые компании, один брокер временно вышел

Эффект Матфея в отрасли усиливается: доля крупнейших 10 организаций в объеме акционерных фондов уже превышает 30%. Лидером остается Ant Fund, с объемом более 1 трлн юаней, увеличившись на 194,9 млрд юаней и опередив всех по росту. Также Ant Fund удерживает лидирующие позиции по не денежным фондам и индексным фондам.

На втором месте — China Merchants Bank, с объемом 610,5 млрд юаней, ростом на 118,5 млрд по сравнению с первой половиной прошлого года. Основной вклад в рост делают активные фонды, тогда как индексные фонды увеличились всего на 151 млн юаней.

Третье место занимает Tian Tian Fund, с ростом объема акционерных фондов на 50,6 млрд юаней, достигнув 400,2 млрд. В основном рост обеспечен активными фондами, а индексные фонды увеличили объем почти на 40%.

Также в топ-10 вошли такие организации, как CITIC Securities, с ростом на 21,1 млрд юаней, достигнув 1,63 трлн юаней, и China Life Insurance, с приростом 44,7 млрд юаней, поднявшись на 10 место с объемом 1,56 трлн юаней, хотя их индексные фонды сократились на 20 млрд.

Huatai Securities временно вышли из топ-10, увеличив объем акционерных фондов на 16,6 млрд юаней. Agricultural Bank of China снизил свою позицию на одну строчку, достигнув 9-го места, с ростом на 9,4 млрд юаней.

Банки продолжают активные продажи индексных фондов, доля не денежного сегмента продолжает снижаться

В продолжение прошлогодних тенденций, банки активно продают индексные фонды во второй половине прошлого года. Их объем увеличился на 911 млрд юаней, достигнув 3,58 трлн, что составляет рост на 34,16%. Доля в топ-100 выросла на 1,11%, до 14,82%.

Доля брокеров немного снизилась, составив 54,45%.

По приросту, 12 организаций увеличили объем индексных фондов более чем на 100 млрд юаней. Лидером остается Ant Fund с приростом 915 млрд юаней; за ним следуют Guotai Haitong Securities (+431 млрд) и China Construction Bank (+394 млрд). CITIC Securities, Huatai Securities и Tian Tian Fund также увеличили объем более чем на 200 млрд.

Изменения в позициях показывают, что Minsheng Bank поднялся на 14 позиций, что связано с удвоением объема индексных фондов. Также выросли позиции Financial Street Securities и China International Capital Corporation.

Что касается сегмента не денежного фонда, то в условиях усиленной конкуренции и волатильности на рынке облигаций доля банков продолжает снижаться. Во второй половине прошлого года их объем увеличился всего на 10,86%, или на 4,77 трлн юаней; в то время как брокеры увеличили его на 5,07 трлн юаней, рост на 24,34%.

Внутренние показатели показывают, что такие банки, как China Merchants Bank, China Construction Bank, CITIC, ICBC и Bank of China, увеличили объем более чем на 400 млрд юаней, тогда как у более мелких банков рост был слабым, а у Industrial Bank произошла потеря более 500 млрд юаней.

(Журналист Финансового сообщества Чжоу Сяоя)