Акции крепких спиртных напитков колебались и выросли, Huangtai Liquor взлетел на верхний предел! Moutai переформирует экосистему каналов и выпускает политические дивиденды, оценка сектора крепких спиртных напитков уже упала до najmižего уровня за последние десять лет

Акции белого алкоголя колеблются и растут, Hongtai Brewery достигла лимитного роста, а Jin Hui Jiu, Jiu Gui Jiu, Guizhou Moutai, Shede Brewery и Jin Zhi Jiu следуют за ними вверх.

Основная логика текущей рыночной спекуляции на секторе белого алкоголя заключается в том, что его оценки находятся на минимальных за последние десять лет уровнях, что обеспечивает достаточный запас безопасности и подчеркивает ценность долгосрочных инвестиций. В то же время, внедрение Guizhou Moutai новой политики посредничества переустройствует экосистему каналов сбыта в отрасли, а совместно с сигналами стимулирования потребления, исходящими с двух сессий, защищательные свойства сектора и потенциал底ового отскока привлекают особое внимание инвесторов.

С точки зрения новостей, в этом году на двух сессиях будет приоритетом расширение внутреннего спроса, что станет главной задачей экономической деятельности на 2026 год. Особое внимание уделяется расширению предложения качественных потребительских товаров и услуг, стимулированию активности потребления на низших уровнях рынка. Политика по обновлению потребительских товаров продолжит реализовываться и усиливаться, что даст отрасли белого алкоголя поддержку в виде политики.

13 марта Guizhou Moutai внедрила несколько ключевых политик по продаже уникальных нестандартных продуктов, все права на эти продукты принадлежат Moutai. Дистрибьюторы вносят гарантийные депозиты для участия в продаже и зарабатывают фиксированную плату за услуги, что вынуждает каналы повышать эффективность продаж. Онлайн и офлайн взаимодействия укрепляют базу трансформации в модель ToC, а также восстанавливают экосистему каналов сбыта белого алкоголя.

Отчет CITIC Construction Investment отмечает, что оценки сектора белого алкоголя уже снизились до минимальных за последние десять лет уровней: показатель PE-TTM индекса CSI White Liquor составляет всего около 17 раз, что является одним из самых низких за десятилетие. В совокупности с устойчивым спросом во время праздников, постепенным улучшением запасов каналов и высокой дивидендной доходностью, что создает дополнительную защиту, и с учетом ценности долгосрочных инвестиций, сектор обладает значительным потенциалом для восстановления оценки и заслуживает особого внимания и стратегического размещения.

Соответствующие отрасли:

Высококлассный белый алкоголь: бренды высокого класса обладают прочной защитой бренда и рыночной ценой, что обеспечивает им более сильную устойчивость в условиях глубоких структурных корректировок отрасли. С продвижением канализационных реформ ведущих компаний, таких как Moutai, разрывающих традиционные схемы накопления и арбитража, и возвращением прибыли каналов к сути сервиса, ценность бренда высокого класса будет все больше приближаться к реальным потребностям. Соответственно, ведущие компании этой категории напрямую выиграют от восстановления оценки отрасли.

Средне-высокий класс белого алкоголя: благодаря точной рыночной сегментации и преимуществам по соотношению цена-качество, эти бренды имеют значительный потенциал роста в условиях потребительского повышения и расширения на низших уровнях рынка. В условиях реализации политики борьбы с внутренней конкуренцией, прибыльность компаний и ROE, вероятно, постепенно улучшатся. Компании с региональными каналами и уникальными продуктами в сегменте среднего-высокого класса получат возможность раскрытия своих показателей и разделения выгоды от底ового отскока отрасли.

Обслуживание каналов сбыта белого алкоголя: внедрение политики посредничества Moutai способствует перестройке экосистемы каналов сбыта, при этом логика получения прибыли смещается с разницы цен на услуги. Компании, обладающие профессиональными навыками привлечения клиентов, управлением продажами и офлайн-обслуживанием, выиграют от изменений в модели каналов, получая новые возможности для расширения бизнеса и обновления прибыльных моделей.

Компании цепочки промышленности:

Guizhou Moutai: абсолютный лидер в отечественной отрасли белого алкоголя. 13 марта внедрила ключевую политику по продаже уникальных нестандартных продуктов, что перестраивает логику работы каналов и полностью разрушает традиционные схемы арбитража запасов, укрепляя базу трансформации в модель ToC и усиливая контроль над цепочкой бренда и производства. Общая рыночная капитализация компании достигла 1,77 трлн юаней, что делает ее привлекательной для долгосрочных инвестиций.

Luzhou Laojiao: одна из ключевых компаний в сегменте высококлассного белого алкоголя, на этой неделе лидирует в секторе, сохраняя высокую рентабельность по валовой прибыли — 87,11% в первые три квартала 2025 года. Обладает богатым брендовым наследием и качественными преимуществами. В условиях底ового отскока отрасли обладает достаточным потенциалом для оценки и восстановления стоимости, а показатели прибыли демонстрируют устойчивость.

Huangtai Brewery: сегодня в торговом режиме достигла лимитного роста, являясь представителем региональных брендов белого алкоголя. Благодаря гибкой маркетинговой стратегии и диверсифицированному портфелю продуктов, полностью выигрывает от底ового отскока сектора и показывает яркую динамику в текущем росте сектора, демонстрируя сильную реакцию на рыночные колебания.