S&P снижает прогноз рейтинга Hyster-Yale из-за высокого коэффициента финансового рычага

Investing.com - Standard & Poor’s Global Ratings сегодня понизило прогноз рейтинга Hyster-Yale Inc. (NYSE:HY) с стабильного до негативного, подтвердив при этом кредитный рейтинг “B” эмитента. В рейтинговом агентстве отметили, что уровень заемных средств компании в ближайшие один-два квартала останется выше порога в 5 раз, а также столкнется с усилением неопределенности спроса и ростом затрат, включая тарифы.

После корректировки рейтинга S&P глобальный показатель EBITDA Hyster-Yale сократился с 8,4% в 2024 году до 2,2% в 2025 году, а уровень заемных средств на 31 декабря 2025 года вырос с 1,6 до 8,1 раза. Ухудшение связано с резким снижением продаж погрузчиков, отсутствием снижения затрат на тарифы и увеличением заимствований. В 2025 году выручка компании снизилась на 12,5% до 3,7 миллиарда долларов из-за слабого рынка погрузчиков, смещения предпочтений клиентов к более дешевым продуктам и агрессивных ценовых стратегий конкурентов по всему миру.

S&P прогнозирует, что в 2026 году рыночная ситуация улучшится, а скорректированный EBITDA достигнет 3,6%, а уровень заемных средств к концу года снизится до 4,3 раза. Этот прогноз основан на умеренном восстановлении рынка, планах по сокращению затрат и мерах по оптимизации операционной деятельности, которые позволят увеличить скорректированный EBITDA с 83 миллионов долларов в 2025 году до 144 миллионов долларов. В отчете говорится, что за третий квартал 2025 года заказы выросли примерно на 15% по сравнению с предыдущим кварталом, а в четвертом квартале — на 42%.

Агентство ожидает, что улучшение кредитных показателей произойдет во второй половине 2026 года. В рамках планов по сокращению затрат и операционных мер реализуются оптимизация производственной сети, автоматизация и реорганизация с целью упрощения внутренних функций. Обязательства по капиталовложениям включают расширение производства модульных и технологических продуктов, обновление ИТ-инфраструктуры, включая новую систему корпоративного планирования ресурсов, а также оптимизацию производственной сети.

S&P считает, что несмотря на операционные трудности, Hyster-Yale в 2025 году сохранила положительный свободный операционный денежный поток, частично благодаря высвобождению оборотных средств вследствие снижения продаж и освобождения запасов. Агентство прогнозирует, что в 2026 году свободный операционный денежный поток останется положительным, хотя рост EBITDA будет незначительным по сравнению с прошлым годом, поскольку роль операционных средств как источника наличных уменьшится, а капитальные затраты останутся на высоком уровне.

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.