1 Скрытая акция роста упала на 47% и готова к покупке

Tilly’s (TLYS +14.88%) — это специализированный ритейлер, базирующийся в Калифорнии. Компания продает одежду и аксессуары, ориентируясь на аудиторию от подростков до молодых взрослых.

Tilly’s испытывает смешанные результаты во время пандемии. В 2022 году акции сильно упали — на 47% на момент написания статьи. Это хорошая возможность для долгосрочных инвесторов приобрести эту перспективную акцию по выгодной цене.

Источник изображения: Getty Images.

Tilly’s публикует рекордную прибыль

Как и многие другие магазины, не являющиеся жизненно важными, Tilly’s столкнулась с трудностями в начале пандемии, когда ей пришлось закрыть магазины для посетителей. Однако руководство давно управляет компанией разумно. Эта стратегия окупилась, и у Tilly’s было достаточно наличных средств, чтобы пережить кризис.

Кроме того, это поставило компанию в отличную позицию для использования возможностей после открытия экономики. Пока конкуренты испытывали трудности с обеспечением достаточного запаса товаров, Tilly’s процветала. В финансовом году, завершившемся 29 января, выручка выросла на 46% по сравнению с предыдущим годом. Благоприятная конкурентная среда позволила Tilly’s продавать товары с высокой маржой.

Например, валовая прибыльность за год, завершившийся в январе, составила 35,7% — самый высокий показатель за последние десять лет. Всё это положительно сказалось на чистой прибыли, и Tilly’s отчиталась о рекордном прибыли на акцию (EPS) в размере $2.06 за год. Для сравнения, предыдущий рекорд EPS за десять лет составлял $0.92 в 2013 году. Аналогично, максимальная валовая прибыльность за этот период была 31.6%.

Tilly’s традиционно держит безупречный баланс, и недавний рост продаж и прибыли только укрепил позиции компании. У нее практически нет долгосрочной задолженности, а наличных и рыночных ценных бумаг — на сумму $139 миллионов. При примерно 30 миллионах выпущенных акций это составляет $4.60 наличными на акцию. В то время как цена акции Tilly’s — $9.

Паника на рынке

Это отличные новости, почему же акции падают в 2022 году? Частично потому, что рост продаж и рекордная прибыль не являются устойчивыми. Об этом руководство прямо заявило в отчёте за четвертый квартал 10 марта:

В марте 2021 года наш чистый доход значительно ускорился, главным образом благодаря значительному накопленному спросу после ограничений, связанных с пандемией 2020 года, и крупным федеральным стимулам, влившим деньги в экономику, что было историческими аномалиями. В результате компания ожидает дальнейшего замедления своих сопоставимых продаж по мере продвижения первого квартала 2022 года по сравнению с 2021 годом, особенно когда компания начнет anniversary-отметку пиковых показателей прошлого года во второй половине первого квартала, что было вызвано уникальной ситуацией в тот период.

Это понятно. За последние десять лет Tilly’s росла со среднегодовым темпом 6,8%. Не удивительно, что руководство ожидает замедления роста продаж после 46% в прошлом году.

Тем не менее, осторожное руководство напугало рынок, и сейчас акции упали на 47% от своих максимумов. В результате Tilly’s торгуется по коэффициентам цена/прибыль и цена/свободный денежный поток 4,3 и 5,6 соответственно. Эти показатели — выгодные цены для растущего бизнеса с чистым балансом и хорошим управлением, которое справилось с пандемией. По этим причинам Tilly’s — перспективная скрытая акция роста, которую инвесторы могут купить сейчас.