Пауэлл: экономические перспективы США "крайне неопределены", ФРС склоняется к сокращению количества снижений ставок

Президент Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на пресс-конференции заявил, что неопределенность в перспективах инфляции в США возрастает, факторы такие как ситуация на Ближнем Востоке и тарифные вмешательства мешают снижению инфляции; Пауэлл признал, что в последнее время инфляционные ожидания выросли, повышение цен на энергоносители будет способствовать росту общей инфляции. Он подчеркнул, что если прогресса по снижению инфляции не будет, снижение ставок не произойдет.

На пресс-конференции в среду Пауэлл прямо заявил, что инфляция в США остается стойкой, а перспективы ее снижения неопределенны — от ситуации на Ближнем Востоке до тарифных вмешательств, множество факторов мешают снижению инфляции.

Ранее в этот день Федеральная резервная система объявила о сохранении целевого диапазона федеральных фондовых ставок на уровне 3,5%–3,75%, что стало вторым подряд заседанием без изменений, что отражает осторожность в отношении возможного выхода инфляции из-под контроля.

Пауэлл начал с заявления, что экономика США продолжает расти, инфляция остается немного высокой, потребительские расходы демонстрируют устойчивость, однако активность в жилищном секторе слабая. Он считает, что текущая политика является подходящей, «она способствует достижению наших целей».

Пауэлл вновь подчеркнул, что спрос на рабочую силу значительно снизился, однако уровень безработицы с прошлого лета остается практически без изменений, и предыдущие меры по снижению ставок должны были помочь стабилизировать рынок труда.

В ходе вопросов и ответов он добавил, что рынок труда действительно подвержен рискам снижения, но ряд показателей занятости демонстрируют определенную стабильность. При оценке необходимо учитывать отчеты за январь и февраль вместе.

Пауэлл отметил, что развитие ситуации на Ближнем Востоке пока неясно, и Федеральная резервная система будет внимательно следить за рисками; сейчас рано судить о влиянии на экономику и о продолжительности этого воздействия.

Что касается инфляции, он прогнозирует, что в феврале индекс PCE по США составит 2,8%, а базовый PCE — 3,0%. Он признал, что недавние инфляционные ожидания выросли, повышение цен на энергоносители будет способствовать росту общей инфляции, а некоторые нефтяные шоки отразятся в базовой инфляции.

В ходе вопросов и ответов Пауэлл признал, что инфляция значительно превышает целевой уровень в 2%, что вызывает тревогу. На этом заседании несколько участников отметили рост краткосрочных инфляционных ожиданий, все согласились, что за ними нужно очень внимательно следить.

Пауэлл отметил, что у некоторых участников есть неопределенность относительно будущих ожиданий по ставкам, и точечный график прогнозов по ставкам не является заранее заданным маршрутом; в будущем решения по ставкам будут приниматься на каждом заседании. Он признал, что некоторые склоняются к сокращению числа будущих снижений ставок.

Позже он добавил, что, хотя большинство участников не считают повышений ставок основным сценарием, на заседании обсуждалась возможность руководства рынками ожиданий потенциальных повышений.

Пауэлл заявил, что ряд шоков прервал прогресс в снижении инфляции, «нужно видеть прогресс в товарной инфляции, чтобы судить о достигнутом. Если прогресса по инфляции не будет, снижение ставок не последует.»

В ходе вопросов и ответов он добавил: «Я не могу сказать, что уверен, что тарифы окажут только разовое влияние, в этом вопросе есть полная неопределенность.» «Можем ли мы игнорировать инфляцию на энергоносителях, зависит от того, сможем ли мы сдержать товарную инфляцию.»

Пауэлл отметил, что медленный прогресс по снижению инфляции из-за тарифных мер может потребовать больше времени. Он также заявил, что длительное высокое ценовое давление на нефть будет тормозить потребление, «мы действительно не знаем, какой эффект окажет рост цен на энергоносители.»

Он добавил, что нефтяные шоки могут быть компенсированы за счет американского производства энергии, и если нефтяные компании сочтут, что рост цен продолжится, они увеличат добычу.

Пауэлл подчеркнул, что текущая политика является сбалансированной, и сейчас она находится на грани между ужесточением и смягчением. Процентная ставка находится в нейтральной зоне, чуть выше, чем необходимо, — возможно, немного жестче.

Пауэлл заявил, что если по окончании его срока в качестве председателя Федеральной резервной системы его преемник еще не будет подтвержден, он продолжит исполнять обязанности «временного председателя» до официального назначения.

На вопрос о возможности возникновения «стагфляции» он ответил, что в настоящее время это не ситуация 70-х годов прошлого века, хотя Федеральная резервная система пытается сбалансировать между двумя важными целями, это не является стагфляцией.