"«Старая акция Дэна»" растет против тренда, гигант с капитализацией в триллион юаней Kweichow Moutai прибавила более 2%

16 марта, на фоне колебаний и коррекции рынка А-акций, сектор белого алкоголя демонстрирует сильный рост, привлекая внимание рынка. По состоянию на 11:11 утра индекс сектора вырос более чем на 2%. Среди отдельных акций, 皇台酒业 первой достигла лимитного роста; 金徽酒 и 酒鬼酒 выросли соответственно на 5,56% и 3,21%; гигантский производитель 贵州茅台 с рыночной капитализацией свыше 1,8 трлн юаней вырос более чем на 2%. Также акции 如得酒业, 金种子酒 и другие продолжают расти.

По данным Национального бюро статистики, опубликованным 16 марта, за январь-февраль 2026 года экономика страны демонстрирует устойчивое восстановление. За этот период розничные продажи товаров народного потребления выросли на 2,8% в годовом выражении, из них розничные продажи непродовольственных товаров, кроме автомобилей, увеличились на 3,7%.

Особое внимание уделяется тому, что розничные продажи табачных и алкогольных изделий в рамках лимитных предприятий достигли 1581 млрд юаней, что на 19,1% больше по сравнению с прошлым годом, значительно опережая общий рост потребительских расходов, что свидетельствует о сильной устойчивости продаж алкоголя на конечном рынке. В то же время, добавленная стоимость в промышленности по производству алкоголя, напитков и чая выросла на 4,3% в годовом выражении, что выше среднего показателя по всей промышленности страны — 6,3%.

На самом деле, корректировка в индустрии белого алкоголя продолжается уже несколько лет. Согласно данным Национального бюро статистики, в 2025 году производство белого алкоголя составило 354,9 млн килолитров, что на 12,1% меньше по сравнению с прошлым годом, и снижение продолжается уже 10 лет подряд. В части прибыльности, за первые три квартала 2025 года совокупный доход 20 публичных компаний сектора на А-акциях составил 3177,79 млрд юаней, снизившись на 5,90% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль — 1225,71 млрд юаней, снизившись на 6,93%.

Инвестиционная компания 兴业证券 считает, что в настоящее время сектор белого алкоголя остается чистым, с высокой доходностью по дивидендам, а потенциал снижения цен ограничен. С улучшением показателей CPI и PPI ожидается переход к традиционной потребительской ситуации с умеренной инфляцией, что может открыть возможности для роста сектора. В период коррекции рекомендуется выбирать компании с устойчивым движением продаж, более полным очищением баланса и хорошим каналом сбыта.

Компания 粤开证券 отмечает, что к 2026 году индустрия белого алкоголя находится на завершающем этапе масштабной коррекции и начале нового цикла. В данный момент сектор характеризуется «тремя низкими и одним высоким» (низкие ожидания, низкая оценка, низкая доля в портфеле, высокая дивидендная доходность), что обеспечивает высокий уровень безопасности инвестиций. В долгосрочной перспективе компании с сильным брендом и стабильным денежным потоком имеют преимущество. Этот цикл восстановления может стать структурной «K-образной» дифференциацией, и только ведущие компании с брендом, эффективными каналами и способностью к активным продажам смогут выиграть в процессе рыночной перестройки.

招商证券 указывает, что после многолетней коррекции индустрия белого алкоголя в 2026 году входит в период стабилизации спроса и цен. Текущие цены акций вернулись к пессимистичным ожиданиям перед праздниками, что создает возможности для инвестиций. После ясности по итогам первого квартала и снятия эмоциональных ограничений, сектор потребительских товаров может получить новые инвестиционные возможности.

(Источник: «Двадцать первый век — Экономическая газета»)