CITIC Securities | Telecom Branch Optical Cable Centralized Procurement Price Limit Significantly Increased, Pay Attention to OFC and GTC Conference Investment Opportunities

Автор｜Янь Гуйчэн, Ю Фанбо, Лю Юнсю, Цао Тяньюй, Фан Цзясяо, Чжу Юаньчжэ

Генеральный директор NVIDIA Хуанг Жэньсю заявил, что строительство инфраструктуры для ИИ только начинается. В настоящее время вложено сотни миллиардов долларов, но необходимо построить инфраструктуру на десятки триллионов долларов. Открытие конференций OFC и GTC поможет дополнительно определить технологический маршрут цепочки индустрии ИИ и повысить видимость заказов для соответствующих компаний; Alibaba и Tencent также опубликуют отчёты о результатах, рекомендуется обратить внимание на их долгосрочные руководства по капитальным затратам на 2026 год и далее. Мы продолжаем рекомендовать сектор ИИ.

Arista возглавила создание XPO MSA, определив новую оптическую модульную систему жидкостного охлаждения с пропускной способностью 12,8 Тбит/с, рекомендуется обратить внимание на сектора, связанные с жидкостным охлаждением оптических модулей.

В Гуандуне цена за кабель “GYTA-модуль G.652D-24 ядра” для наружных оптоволоконных кабелей выросла с 1245 юаней/км в январе 2026 года до 2500 юаней/км. В настоящее время отрасль оптоволоконных кабелей перешла от фазы восстановления к стадии “сдержанности предложения, рост цен и объемов”. Мы продолжаем рекомендовать сектор оптоволоконных кабелей.

OFC 2026 пройдет с 15 по 19 марта в Лос-Анджелесе, США. Это, вероятно, станет крупнейшей по масштабу конференцией, ожидается участие 16 000 делегатов из 90 стран и более 700 компаний-участников. На выставке будут представлены технологии, формирующие следующее поколение сетей, включая системное оборудование, силиконовое оптическое оборудование, лазеры, оптические модули, оптические компоненты и тестовые измерительные приборы для поддержки масштабных высокопроизводительных систем.

Генеральный директор NVIDIA Хуанг Жэньсю опубликовал новую статью “Пять уровней торта ИИ”, разделив его на уровни: энергия, чипы, инфраструктура, модели и приложения. Он отметил, что строительство инфраструктуры для ИИ только начинается. В настоящее время вложено сотни миллиардов долларов, но инфраструктура на десятки триллионов долларов еще предстоит построить. Конференция GTC пройдет с 16 по 19 марта в Сан-Хосе, Калифорния, и полностью продемонстрирует все уровни ИИ, включая энергию, чипы, инфраструктуру, модели и приложения. 16 марта в 11:00 по местному времени Хуанг Жэньсю выступит с ключевой речью в центре SAP в Сан-Хосе, рассказывая о новых достижениях NVIDIA в области всего стека ИИ, включая ускоренные вычисления, фабрики ИИ, открытые модели, системы с агентами и физический ИИ.

Arista возглавила создание XPO MSA, определив новую оптическую модульную систему жидкостного охлаждения с пропускной способностью 12,8 Тбит/с, рекомендуется обратить внимание на сектора, связанные с жидкостным охлаждением оптических модулей.

Открытие конференций OFC и GTC ожидается с целью дальнейшего уточнения технологического маршрута цепочки индустрии ИИ и повышения видимости заказов для соответствующих компаний. Alibaba и Tencent также опубликуют финансовые отчёты, стоит обратить внимание на их долгосрочные руководства по капитальным затратам на 2026 год и далее. Мы продолжаем рекомендовать сектор ИИ, включая модели, приложения и вычислительные мощности.

Цены на централизованные закупки оптоволоконных кабелей для телекоммуникационных филиалов значительно выросли. В Гуандуне вновь запущены проекты по срочным закупкам наружных оптоволоконных кабелей на 2026 год и по внедрению рамочных закупок кабелей для экстренных нужд. По сравнению с январем 2026 года, максимальная цена за кабель “GYTA-модуль G.652D-24 ядра” выросла с 1245 юаней/км до 2500 юаней/км. Мы продолжаем рекомендовать сектор оптоволоконных кабелей.

Изменения в международной обстановке влияют на безопасность и стабильность цепочек поставок, а также на прогресс компаний, расширяющихся за рубеж; тарифные пошлины оказались выше ожидаемого; развитие индустрии искусственного интеллекта не оправдывает ожиданий, что влияет на спрос в цепочке облачных вычислений; усиление конкуренции на рынке приводит к быстрому снижению валовой маржи; колебания валютных курсов влияют на валютные доходы и валовую маржу экспортных компаний, включая предприятия сектора ИКТ, оптических модулей и компонентов; развитие цифровой экономики и строительство “Цифрового Китая” идут медленнее ожидаемого; развитие облачных услуг телекоммуникационных операторов и их капитальных затрат также ниже ожиданий; капитальные расходы облачных провайдеров и отрасль коммуникационных модулей и интеллектуальных контроллеров демонстрируют слабые показатели спроса.

Янь Гуйчэн: руководитель группы исследований TMT и зарубежных рынков, главный аналитик в области связи, бакалавр и магистр Пекинского университета, 7 лет опыта работы в China Mobile, присоединился к исследовательскому отделу CITIC Securities в 2017 году. В настоящее время занимается исследованиями в области ИИ, облачных вычислений, интернета вещей, 5G/6G, оптической связи и операторских услуг. С 2019 года неоднократно признавался лучшим аналитиком в отрасли связи по различным рейтингам, таким как XinCai, Crystal Ball, Golden Kylin, Shanghai Securities и Wind.

Ю Фанбо: главный аналитик группы искусственного интеллекта в CITIC Securities, бакалавр и магистр по космической физике Пекинского университета, присоединился к компании в июле 2019 года, занимается исследованиями в области ИИ, а также сферами интеллектуальных автомобилей, CPU/GPU/FPGA/ASIC, EDA и промышленного программного обеспечения.

Лю Юнсю: сопредседатель аналитической группы по связи, бакалавр и магистр Нанкайского университета, ранее занимался исследованиями в оборонной промышленности, присоединился к CITIC Securities в 2020 году, специализируется на облачных дата-центрах, промышленном интернете, новых энергетиках в связи, спутниковых приложениях и корпоративных сетях. В 2020–2021 годах входил в команду, получившую награды за лучший анализ в отрасли связи по версии XinCai и Crystal Ball.

Цао Тяньюй: аналитик по связи в CITIC Securities, магистр Центрального финансового университета, ранее работал в Государственной электросетевой компании в области информационной связи, присоединился к команде в 2020 году, входил в состав лучших аналитиков отрасли по версии XinCai и Crystal Ball в 2020–2021 годах.

Фан Цзясяо: аналитик по искусственному интеллекту в CITIC Securities, бакалавр Хуачжунского университета и магистр Шанхайского финансового университета, присоединился к компании в мае 2024 года, занимается исследованиями в области промышленного интеллекта, дисплеев и серверных источников питания.

Чжу Юаньчжэ: аналитик по связи и ИИ, бакалавр и магистр Пекинского университета, исследует IDC, коммутаторы, эксплуатацию и обслуживание коммуникационного оборудования, корпоративные сети и спутниковые системы.

Название аналитического отчета: «Значительное повышение лимитных цен на централизованные закупки оптоволоконных кабелей для телекоммуникационных филиалов, внимание к инвестиционным возможностям на OFC и GTC»

Дата публикации: 16 марта 2026 года

Организация публикации: CITIC Securities Co., Ltd.

Аналитики отчета:

Янь Гуйчэн SAC №: S1440518040002

SFC №: BNS315

Ю Фанбо SAC №: S1440522030001

SFC №: BVA286

Лю Юнсю SAC №: S1440520070014

SFC №: BVF090

Цао Тяньюй SAC №: S1440522080001

Фан Цзясяо SAC №: S1440524070009

Чжу Юаньчжэ SAC №: S1440525070002

Много информации, точный анализ — всё в приложении Sina Finance APP