3 Важные выводы из последних результатов прибыли Huya

Huya (HUYA +15.24%), ведущая китайская платформа для видеотрансляций, поддерживаемая Tencent Holdings (TCEHY 3.04%), объявила о стабильных финансовых результатах за третий квартал (по состоянию на 30 сентября 2020 года). Выручка выросла на 24% (в постоянных валютах) по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль увеличилась на 105% (в постоянных валютах), благодаря увеличению числа платящих пользователей и более высоким средним расходам на пользователя.

Это основные показатели по финансовому отчету. Вот три важных вывода, которые инвесторы должны учитывать из этого отчета о прибылях и убытках.

1. Прибыль выросла за счет повышения маржи

Huya продемонстрировала хорошие результаты в целом, с ростом выручки в сегменте прямых трансляций (на 23% до 2,7 миллиарда юаней) и доходов от рекламы (на 45% до 158 миллионов юаней). Аналогично, операционные показатели улучшились по всем направлениям: ежемесячная активная аудитория (MAUs) выросла на 18% до 173 миллионов, а платящие пользователи — на 13% до 6 миллионов.

Источник изображения: Getty Images.

Операционная прибыль выросла еще сильнее — на 249% по сравнению с прошлым годом, достигнув 223 миллиона юаней, что связано с расширением маржи (операционная маржа более чем удвоилась с 3% до 8%). Это также свидетельствует о том, что бизнес Huya достиг критической массы, что позволяет компании получать преимущества операционного рычага.

По мере масштабирования бизнеса Huya хорошо подготовлена к улучшению своей маржи и прибыльности со временем. Поэтому в ближайшие кварталы рост прибыли может опережать рост выручки.

2. Офшорный бизнес набирает обороты

Исторически сложилось так, что Huya сосредоточена на укреплении позиций на внутреннем рынке, что способствует ее лидирующей позиции на рынке видеотрансляций в Китае.

Два года назад компания начала развитие зарубежного бизнеса под брендом Nimo TV, ориентируясь в основном на рынки Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. Хотя это еще ранние этапы, Nimo TV показывает хорошие результаты. В третьем квартале MAUs достигли 30 миллионов (по сравнению с 24 миллионами в первом квартале), и компания «представила больше киберспортивных турниров, привлекла больше ведущих трансляторов и углубила отношения с местными разработчиками игр», — сообщил менеджмент.

Хотя эта часть бизнеса пока не приносит значительной прибыли Huya, растущее число MAUs говорит о том, что Nimo TV привлекает интерес зарубежных пользователей. По мере развития этой экосистемы — с большим количеством киберспортивного контента, трансляторов и пользователей — деньги обязательно начнут поступать.

3. Обновление по слиянию Huya и Douyu

В прошлом месяце Huya объявила о намерении приобрести своего основного конкурента DouYu International Holdings (DOYU +2.91%), чтобы создать доминирующую платформу для видеотрансляций с более чем 300 миллионами пользователей и 80% долей на рынке киберспорта. Материнская компания Huya — Tencent — будет владеть почти 68% объединенной компании. В рамках слияния Huya выплатит акционерам дивиденды в размере 200 миллионов долларов наличными около даты завершения сделки, которая ожидается в первой половине 2021 года.

Генеральный директор Huya Ронгцзе Донг заявил в отчете за третий квартал: «Нас также очень вдохновляют возможности, которые открываются перед нами благодаря потенциальному слиянию с DouYu. Мы считаем, что объединение позволит нам использовать наши взаимодополняющие сильные стороны, добиться значительных синергий и создать больше ценности для наших пользователей, бизнес-партнеров и акционеров.»

Это слияние имеет смысл, поскольку оно не только позволит объединенной компании получить выгоду от снижения затрат и увеличения доходов, но и даст Huya необходимый масштаб для конкуренции с будущими конкурентами, такими как Bilibili, Douyin и Kuaishou. Оно также укрепит связь между Tencent — крупнейшей игровой компанией Китая — и двумя ведущими платформами видеотрансляций в Китае, создавая доминирующую силу в развивающейся индустрии киберспорта.

Хотя нет гарантии, что слияние будет успешным, утешает то, что Tencent является основным драйвером этой сделки и предпримет все необходимые меры для ее успешного завершения.