Jingtu Development планирует выделение бизнеса в сфере недвижимости, что, по прогнозам, станет значительной реструктуризацией активов.

Газета «Цзиньцзюнь Шибао», журналист Чжан Йифань

Вечером 15 марта компания Jingdong Development (600683) объявила, что планирует передать связанные активы и обязательства по основной деятельности — развитию недвижимости. Ожидается, что сделка будет квалифицироваться как крупная реструктуризация активов, и в связи с этим акции компании не будут приостановлены. С начала этого года цена акций Jingdong Development удвоилась.

В объявлении указано, что покупателем соответствующих активов является контролирующий акционер компании — Бейцзинский инвестиционный фонд инфраструктурных проектов, сделка предполагает оплату наличными. Согласно предварительным исследованиям и расчетам Jingdong Development, данная сделка, скорее всего, будет признана крупной реструктуризацией активов и связанной сделкой.

«Данный вопрос находится на стадии планирования, конкретные параметры сделки, такие как объем и цена, еще не окончательно определены, стороны еще не подписали никаких соглашений, а схема сделки требует дальнейших обсуждений и согласований», — заявил Jingdong Development. Компания отметила, что при успешном завершении данной процедуры ее операционная выручка и общий объем активов снизятся, что, по прогнозам, улучшит коэффициент задолженности и оптимизирует структуру активов.

На сегодняшний день основной бизнес Jingdong Development — недвижимость, связанная с проектами TOD (развитие, ориентированное на общественный транспорт). Компания занимается самостоятельной разработкой и продажей объектов, а также управлением и арендой собственных объектов. С момента запуска первого проекта TOD в 2011 году, компания инвестировала и развивала несколько объектов TOD в Пекине, таких как Xihuafu и Park Yuefu, общей площадью более 5 миллионов квадратных метров.

Недавний прогноз по финансовым результатам показывает, что Jingdong Development понесет убытки третий год подряд. Компания ожидает чистую прибыль по группе за 2025 год в диапазоне от минус 1,025 до минус 1,23 миллиарда юаней. Основной причиной убытков названы увеличение расходов на проценты по проектам недвижимости и обесценение активов некоторых проектов в соответствии с корпоративными стандартами бухгалтерского учета.

За последние два года Jingdong Development сместила фокус своей деятельности в сфере недвижимости на завершение строительства и реализацию объектов. За этот период объем новых резервов недвижимости у компании равен нулю, а в 2025 году площадь новых вводов снизилась на 86,73% по сравнению с предыдущим годом и составила всего 24,2 тысячи квадратных метров. В то же время, площадь завершенных объектов выросла на 143,74%. В 2025 году сумма заключенных контрактов на продажу составила 2,998 миллиарда юаней, что на 44,48% меньше по сравнению с предыдущим годом.

Что касается задолженности, то по состоянию на 30 июня 2025 года коэффициент задолженности Jingdong Development составил 90,54%, увеличившись на 2,74 процентных пункта с начала года. Однако компания подчеркнула, что средства, полученные от предварительных продаж, продолжают поступать, а качество активов остается хорошим, операционные риски контролируемы, и у компании есть возможность погасить все обязательства по срокам.

За последние два года на рынке A-акций наблюдается волна выхода из бизнеса в сфере недвижимости, в основном за счет государственных компаний. Среди них — China Communications Construction, JinTuo Chengkai и Gree Real Estate, которые последовательно реализуют подобные операции, избавляясь от активов, связанных с девелопментом недвижимости, и переключаясь на управление недвижимостью, управление активами, городские операции и другие легкие сектора. Некоторые компании также заходят в новые области, такие как беспошлинная торговля, возобновляемая энергетика и высокотехнологичное производство.

В предыдущих случаях рынок позитивно реагировал на такие операции по отказу от недвижимости. Однако важно отметить, что с начала этого года акции Jingdong Development выросли более чем вдвое. 15 марта компания также опубликовала сообщение о необычных колебаниях цен на акции, в котором подтвердило, что, помимо вышеуказанных сделок, не существует других существенных событий или рисков, которые должны были быть раскрыты, но не были сделаны.