Сегодня вечером 会議 принципиальные результаты заседания ФРС будут следующими:

Ключевое заключение: Ставки останутся неизменными, но будут поданы сигналы "ястребиной паузы"

1. Решение по ставкам: Сохранение статус-кво (вероятность >98%)

Результат: Целевой диапазон ставки по федеральным фондам останется в пределах 3,50% - 3,75% без изменений.

Голосование: Ожидается единогласное одобрение или незначительные разногласия (возможно, 1-3 представителей ФРС проголосуют за снижение ставок из-за слабости занятости, но это не изменит общей ситуации).

Логика: ФРС находится в классической дилемме "стагфляции" — снижение ставок чревато отскоком инфляции (под влиянием цен на нефть), повышение ставок грозит крахом экономики (из-за падения занятости). Поэтому "выжидание" — единственный рациональный выбор.

2. Матрица доступов и экономические прогнозы (SEP): Значительное сокращение ожиданий по снижению ставок (ключевые моменты)

Это самый тяжелый "ястребиный" удар сегодня вечером:

Резкое сокращение сценариев снижения: Медианное ожидание по количеству снижений ставок в 2026 году сократится с предыдущих 2 до 1, а некоторые радикальные взгляды предполагают возможность снижения до нуля.

Отложение временных рамок: Временное окно первого снижения ставки, вероятно, сместится с ожидаемых рынком июня/июля на сентябрь или четвёртый квартал.

Пересмотр в сторону увеличения прогноза инфляции: Из-за скачка цен на энергоносители вследствие близневосточной ситуации ФРС вынуждена будет повысить прогноз инфляции PCE на 2026 год (возможно, выше 3%).

Пересмотр в сторону снижения прогноза роста: Признание негативного влияния высоких ставок и геополитических рисков на экономику, снижение прогноза роста ВВП и незначительное повышение прогноза уровня безработицы.

3. Язык политического заявления: Удаление намёков на мягкую политику

Возможно удаление или изменение формулировок в заявлении, намекающих на то, что "следующим шагом может быть снижение ставок", с переходом на подчёркивание того, что политика останется "сдерживающей" более долгое время.

Добавление описания "геополитических рисков" и "давления на предложение со стороны инфляции" для обоснования отсутствия снижений ставок.

4. Пресс-конференция Пауэлла: Чрезвычайная осторожность, отказ от обещаний

Основная позиция: "Зависимость от данных" + "Приоритет борьбы с инфляцией".

Прогнозируемые ключевые заявления:

Отрицание немедленного снижения: Чёткое заявление о том, что до возобновления нисходящей тенденции инфляции снижение ставок не рассматривается.

Бдительность в отношении стагфляции: Признание рисков замедления экономического роста и повышения уровня безработицы, но подчёркивание того, что ценовая стабильность — главный приоритет.

Неисключение повышения: Хотя базовый сценарий — неизменность, Пауэлл может сохранить словесный резерв "если инфляция выйдет из-под контроля, не исключаем дальнейшего ужесточения политики" для устрашения рынков.

Преуменьшение краткосрочного воздействия: Попытка описать рост цен на нефть как "временный шок предложения", но также признание высокой неопределённости относительно его продолжительности.