Фондовый рынок быстро теряет импульс, и решение ФРС не поможет

Фондовый рынок продолжает воспринимать удары от войны между США и Ираном. Индекс S & P 500 вырос более чем на 1% за текущую неделю, а индекс волатильности Cboe (VIX) снизился примерно до 23 с уровня выше 35. Бенчмарк не переоценен ни в одну из сторон. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) составляет 42 — ни перепродан (ни ниже 30), ни перекуплен (выше 70). Фрэнк Каппеллери, основатель CappThesis, заявил, что это самое низкое значение RSI для S & P 500 в день решения ФРС с марта 2025 года. Тогда RSI составлял 37. «В тот момент рынок находился в середине контртрендового отскока после того, как индекс SPX снизился на 11% с пика февраля до ранне-мартовых минимумов», — написал Каппеллери. «Хотя после этого заседания ФРС год назад был первоначальный рост, он оказался недолгим и уступил место второму, более агрессивному снижению, которое в итоге привело к падению на 20% за два месяца», — отметил он, ссылаясь на кампанию тарифных войн США. В этот раз даже краткосрочный рост кажется маловероятным. Ожидается, что ФРС в среду не снизит свою ставку по overnight-займам. Кроме того, в обзоре экономических прогнозов центрального банка, который формирует так называемый «точечный график» (dot plot) и показывает ожидания руководства по движению ставок в будущем, ожидается мало изменений. График RSI по S & P 500 показывает, что рынок быстро потерял импульс в этом году. RSI достигал пика около 63 в январе. Конечно, «это всего лишь один из элементов пазла», — написал Каппеллери клиентам, — и индекс S & P 500 остается примерно на 5% ниже своего рекордного уровня, достигнутого в конце января. Но сейчас многие на Уолл-стрит ожидают крупного снижения перед тем, как рынок возобновит рост: торговая команда Morgan Stanley: «К сожалению, мы все еще ждем более типичного события для ликвидации — и это несмотря на стабильность со стороны министра казначейства Скота Бессента, расширение Nvidia под руководством Дженсена Хуана и отсутствие явных признаков разрушения спроса». Тони Паскуариелло из Goldman Sachs (глобальный руководитель отдела по хедж-фондам): «Я опасаюсь, что рынок недооценивает возможные негативные сценарии… Рынок, безусловно, умнее меня, но меня удивляет, что участники рынка не проявляют большего беспокойства». Михаил Хартнетт из Bank of America (стратег): во вторник отметил, что многие показатели настроений банка все еще недостаточно медвежьи, чтобы сигнализировать о завершении распродажи.