Murata, the world's largest MLCC supplier, launches comprehensive price increase, MLCC concept stocks show volatility and strength

Спрос на AI · Как потребности AI-серверов могут изменить структуру рынка высококлассных MLCC?

Во второй половине дня 17 марта концепция MLCC резко укрепилась, многие связанные с ней акции во второй половине дня вышли в плюс, среди них — Fenghua High-Tech, Dali Kaipu, Boqian New Materials.

Журналисты Шанхайской фондовой биржи узнали, что крупный производитель пассивных компонентов Murata официально объявил о повышении цен, запустив всеобъемлющее повышение цен на продукты для AI-серверов и высококлассных автомобильных MLCC, с ростом от 15% до 35%. Новая ценовая политика вступит в силу с 1 апреля (по состоянию на получение компанией заказов). Murata — крупнейший в мире поставщик MLCC, занимающий более 40% мирового рынка и 70% рынка AI-серверов. Это также первое за последние три года масштабное повышение цен Murata, что может означать начало нового цикла роста на рынке пассивных компонентов по всему миру.

Кроме того, по данным газеты Securities Daily, ранее отечественные производители уже осуществляли очередное повышение цен. Например, ведущая компания в области MLCC — Guangdong Fenghua High-Tech Co., Ltd. (далее — Fenghua High-Tech) — в ноябре прошлого года направила уведомление о повышении цен, увеличив цены на индуктивности и магнитные шарики на 5–25%, на серебряные электроды в серии варисторов — на 10–20%, на керамические конденсаторы с серебряными электродами — на 10–20%, а цены на толстомембранные схемы — на 15–30%. По словам ответственного лица Fenghua High-Tech, причиной повышения цен является рост стоимости серебра, а также увеличение цен на металлы, такие как олово, медь, висмут и кобальт, что обусловлено общим ростом цен на сырье, что создает давление на издержки и вынуждает компанию повышать цены на некоторые продукты.

Согласно исследовательскому отчету консалтинговой компании Jibang (Shenzhen) Co., Ltd., в первом квартале 2026 года глобальная индустрия MLCC покажет сильную дифференциацию. Высококлассные MLCC, благодаря внедрению технологий искусственного интеллекта, демонстрируют взрывной рост спроса; в то время как средне-низкосортные MLCC, из-за сезонных спадов и резкого роста стоимости сырья, сталкиваются с серьезными операционными трудностями, что негативно сказывается на спросе на традиционную потребительскую электронику.

Цзинььинь Цзюнь (China International Capital Corporation) отмечает, что MLCC обладает выраженной цикличностью, и в настоящее время находится в фазе структурного повышения цен. В двух предыдущих циклах — 2017/2018 и 2020/2021 годов — цены на японские керамические конденсаторы выросли соответственно на 70% и 20%. Рост цен и объемов способствовал увеличению операционной прибыли компаний в 3–4 раза, а коэффициент цена-прибыль почти удвоился. С октября 2025 года цены на различные пассивные компоненты начали расти, и ведущие мировые производители MLCC начали оценку возможности повышения цен. Мы считаем, что большинство категорий повышения цен связано с передачей стоимости металлов, а спрос на высококлассные MLCC и танталовые конденсаторы обусловлен спросом со стороны рынка. Общие черты текущего повышения цен на MLCC и предыдущих циклов — поддержка затрат и дефицит высококлассных продуктов; различия — слабый спрос на потребительскую электронику. Поэтому мы склонны считать, что речь идет о структурном повышении цен, при котором условия для повышения цен создают экспозиция AI-серверов и зарубежные лидеры с высокой загрузкой мощностей. Возможности для российских производителей MLCC ускорить повышение цен или ускорить локализацию еще требуют наблюдения.

Компания Orient Securities отмечает, что в сегменте пассивных компонентов, под воздействием спроса на управление питанием в AI-серверах и других областях, ведущие производители продолжают повышать цены на высококлассные пассивные компоненты. Кроме того, спрос на серверные материнские платы, оптические модули для дата-центров и другие сетевые компоненты, связанные с AI-вычислениями, остается сильным, что стимулирует спрос на высококлассную медную фольгу, электронные ткани, оптические чипы и другие материалы, поддерживая напряженность на рынке. Рекомендуется обратить внимание на пассивные компоненты: SanHuan Group, Fenghua High-Tech.