Отечественный лидер алюминиевых пигментов Zuzu Xing New Materials выходит на NEEQ, ускоряя новый курс импортозамещения

Недавно ведущие компании в области микро- и мелкосферных алюминиевых порошков и алюминиевых красок в Китае —长沙族兴新材料股份有限公司 (код акции: 920078.BJ, далее «族兴新材») — успешно завершили онлайн-заявку на размещение и 18 марта официально вышли на биржу Пекинской фондовой биржи.

Цена размещения 族兴新材 составила 6,98 юаня за акцию, что соответствует мультипликатору по чистой прибыли за 2024 год после исключения исключительных статей — 14,99 раза, значительно ниже ориентировочного отраслевого мультипликатора 34,76 раза. В ходе первичного размещения рынок активно участвовал, было привлечено 504 400 заявок, около 100 000 инвесторов успешно получили акции, а вероятность выигрыша — около 0,021%, что вызвало повышенный интерес рынка.

Глубокая специализация и стабильное лидерство

Согласно проспекту эмиссии, 族兴新材 — одна из первых компаний в Китае, вошедших в отрасль алюминиевых красок. За годы развития компания выросла в ведущего игрока в области микро- и мелкосферных алюминиевых порошков и алюминиевых красок. Мелкосферный алюминиевый порошок широко применяется в производстве алюминиевых красок, сельскохозяйственных химикатов, огнеупорных материалов, задних электродов для солнечных батарей, извлечении редких и драгоценных металлов, 3D-печати, теплопроводных материалов, нагревательных пакетов, военной и космической промышленности, обработке ядерных отходов и др.; алюминиевые краски — важное сырье для покрытий, печатных красок, пластмасс, их конечные продукты используются в автомобилях, электронике 3C, бытовой технике, строительных материалах и других отраслях.

По данным Китайской ассоциации промышленности красок, продукты 族兴新材 — алюминиевый серебряный порошок — занимают второе место по применению в отечественной порошковой покрасочной индустрии, а производство и объем продаж высокопроизводительных алюминиевых красок занимают третье место в мире и первое в стране.

Мощные технологические возможности — основа конкурентных преимуществ компании. На сегодняшний день компания обладает 90 патентами, из них 49 — изобретения, 41 — полезные модели, а также 29 заявок на патенты. В отчетный период доля доходов от ключевых технологических продуктов постоянно превышала 99%, что свидетельствует о успешной реализации научно-технических достижений и их экономической эффективности.

В настоящее время китайская индустрия красок находится в стадии важнейших преобразований высокого качества, что создает благоприятные условия для развития компании. Китайская ассоциация промышленности красок отмечает, что алюминиевые краски — один из самых быстрорастущих сегментов в области красок в рамках «14 пятилеток», с ежегодным сложным ростом около 6%, и обладает широким рыночным потенциалом. Предполагается, что в 2025–2026 годах среднегодовой рост может увеличиться до 8%.

Еще важнее, что компания глубоко выигрывает от тренда модернизации производственного сектора и автономизации цепочек поставок, ускоряя импортозамещение в сегменте высокотехнологичных применений. Председатель правления и генеральный директор 梁晓斌 в недавней презентации IPO на Пекинской бирже отметил, что в сегменте автомобильных красок с высоким технологическим порогом продукция компании постепенно заменяет международные бренды, такие как Toyo Aluminum и德国爱卡, становясь поставщиком алюминиевых красок для оригинальных производителей автомобилей (OEM) компании Аишидэ, а также входит в цепочки поставок автомобильных компонентов для PPG и Nippon Paint.

«С учетом ускорения тренда модернизации отечественного производства и автономизации цепочек поставок, как лидер отрасли, компания имеет хорошие перспективы расширения доли на рынках автомобилей, электроники 3C и высококлассных покрытий, а также ускорения импортозамещения», — отметил 梁晓斌.

На фоне этого, за последние годы показатели 族兴新材 демонстрируют стабильный рост. За отчетный период выручка компании выросла с 629 миллионов юаней в 2022 году до 707 миллионов юаней в 2024 году. В 2025 году ожидается рост до 796 миллионов юаней, что на 12,61% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, достигла 81,83 миллиона юаней, увеличившись на 39,36%, демонстрируя устойчивое расширение.

Фокус на высокотехнологичных проектах и ускорение импортозамещения

На этот раз, выход на биржу Пекинской фондовой биржи, средства, привлеченные 族兴新材, планируется направить на проекты: «Строительство производства микро- и мелкосферных алюминиевых порошков мощностью 5000 тонн в год», «Проект по созданию высокопроизводительных алюминиевых красок для порошковых покрытий мощностью 1000 тонн в год» и «Модернизация технологий производства высокопроизводительных алюминиевых серебряных паст».

Реализация этих проектов позволит компании расширить применение своих продуктов в сегментах среднего и высокого уровня, воспользоваться новыми рыночными возможностями и повысить добавленную стоимость продукции, укрепляя конкурентоспособность.

Например, проект по созданию высокопроизводительных алюминиевых красок, согласно проспекту, развивается в условиях государственной политики «双碳» (двойного снижения выбросов), и порошковые покрытия стали одним из самых быстрорастущих сегментов в отрасли. Алюминиевые краски — важное функциональное сырье для порошковых покрытий, однако из-за сложности технологического процесса вначале большинство производств в стране зависели от импорта. Благодаря реализуемым проектам, компания планирует увеличить мощность производства высокопроизводительных алюминиевых красок, чтобы удовлетворить спрос на компоненты автомобилей, строительные материалы, мебель и инструменты, ускорить импортозамещение и занять долю рынка.

Кроме того, благодаря долгосрочным отношениям с крупными клиентами, компания имеет надежную базу для поглощения нового производства. В сегменте микро- и мелкосферных алюминиевых порошков компания сотрудничает с такими крупными клиентами, как 东阳光 и 洪量新材, что обеспечивает стабильный спрос на продукцию при расширении мощностей. В области алюминиевых красок компания уже установила устойчивые партнерские отношения с такими крупными компаниями, как Nippon Paint, BASF, 松井股份 и 华辉涂料, что создает прочную основу для дальнейшего развития бизнеса.

Успешное размещение и выход на биржу станет важной вехой в развитии 族兴新材. Благодаря капиталу рынка, компания сможет укрепить технологические преимущества, расширить производственные мощности, углубить рыночное присутствие и продолжить лидировать в инновациях и развитии отрасли алюминиевых красок, открывая новую страницу в высококачественном развитии отечественных новых материалов.