Обзор политики Банка Японии в марте: ожидается сохранение ставок без изменений, внимание на ястребиные перспективы

Investing.com - Предполагается, что Банк Японии сохранит ставку без изменений по итогам заседания 19 марта, однако стойкая инфляция и недавнее ослабление иены, скорее всего, побудят его проявить ястребиную позицию.

Банк Японии ожидает удержания краткосрочной базовой ставки около 0,75%, последнее повышение ставки было в декабре прошлого года, когда она была увеличена на 25 базисных пунктов.

С тех пор Банк Японии вновь подтвердил свою традиционную позицию: по мере улучшения ситуации с инфляцией и экономическим ростом, соответствующих прогнозам банка, ставки будут повышаться.

Подписывайтесь на InvestingPro, чтобы получить больше информации о японской экономике и Банке Японии

За последние несколько месяцев японская инфляция в основном демонстрировала отставание, поскольку потребительские расходы оставались слабым, а базовая инфляция опустилась ниже целевого уровня в 2% по годовой ставке, установленной Банком Японии. Однако банк ожидает, что к концу года инфляция вновь начнет расти, особенно на фоне повышения цен на энергоносители в связи с войной в Иране, которая привела к росту цен в США и Израиле.

Иена значительно ослабла из-за конфликта в Иране, что связано с высокой зависимостью Японии от импорта нефти. Постоянное ослабление иены также может подтолкнуть Банк Японии к более ястребиному курсу.

Экономика Японии в четвертом квартале 2025 года показала результаты значительно лучше первоначальных ожиданий и вошла в новый год с сильным импульсом. Такой динамичный рост дает Банку Японии больше возможностей для повышения ставок.

Однако в краткосрочной перспективе, из-за продолжающихся весенних переговоров по заработной плате, неопределенность в росте японских зарплат, скорее всего, заставит Банк Японии сохранять осторожность.

Глава Банка Японии Уэда Харухико ранее на этой неделе заявил, что при поддержке сильного роста заработных плат потенциальная инфляция ускоряется и приближается к целевому уровню в 2%.

Однако Уэда не повторил обычное обещание Банка Японии о продолжении повышения ставок при сильной экономике. Кроме того, на банк оказывают давление правительство премьер-министра Ёсихидэ Суга, требующее сохранить мягкую денежно-кредитную политику для поддержки роста экономики.

«Учитывая кризис платежеспособности потребителей и высокие инфляционные ожидания, мы ожидаем, что на этом заседании Банк Японии подчеркнет свою приверженность ценовой стабильности и готовность к повышению ставок», — говорится в недавнем отчете аналитиков ANZ.

АНZ прогнозирует, что Банк Японии повысит ставку на 25 базисных пунктов в апреле. С момента объявления о завершении сверхмягкой денежно-кредитной политики в начале 2024 года, центральный банк уже повысил ставки на 85 базисных пунктов.

Как отреагирует индекс Nikkei 225?

Японский фондовый рынок, вероятно, спокойно отреагирует на сохранение текущей политики Банка Японии. Однако если позиция банка станет слишком ястребиной, это может оказать давление на местные акции, особенно если банк даст сигнал о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики.

Индекс Nikkei 225 с начала 2026 года вырос на 5,9%, чему способствовали умеренные данные по инфляции.

Если Банк Японии даст более сильный сигнал о внутренней экономической силе, снижение на рынке, скорее всего, будет ограниченным. Повышение ставок обычно благоприятно для банковского сектора, который занимает значительную долю в индексе Nikkei 225.

Как отреагирует доллар/иена?

Курс иены к доллару США (USD/JPY), показывающий количество иен, необходимых для покупки одного доллара, в марте достиг почти двухлетнего максимума, что связано с ростом цен на нефть из-за войны в Иране.

Ослабление иены вызвало предупреждения со стороны нескольких японских чиновников о чрезмерной спекуляции на валютном рынке.

Банк Японии, вероятно, даст более ястребиную перспективу для поддержки иены, поскольку слабая иена обычно приводит к росту внутренней инфляции.

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Подробнее смотрите в наших условиях использования.