Энергетическая безопасность выходит за рамки, как инвестировать в активы, содержащие "электричество"?

Почему геополитические конфликты стимулируют энергетическую безопасность и делают её инвестиционной горячей точкой?

Недавний рост концепции энергетической безопасности стал одним из ключевых инвестиционных трендов на рынке, все сектора электроэнергетики показывают рост, а тенденция к вложениям в активы с «含电» становится все более очевидной.

Следующий вопрос — почему давно затихшая концепция энергетической безопасности внезапно вышла на передний план? Рост стоимости активов с «含电» — краткосрочная спекуляция или долгосрочная тенденция? Как правильно распланировать инвестиции сейчас, чтобы воспользоваться преимуществами электроэнергетической отрасли в рамках энергетической безопасности?

В целом, рост интереса к концепции энергетической безопасности обусловлен обострением геополитических конфликтов, что приводит к перестройке глобальной энергетической структуры. Это результат сочетания высокого спроса и мощных индустриальных трендов, подкрепленных инвестициями. Активы с «含电» — ключевой носитель энергетической безопасности, и сейчас открывается долгосрочный инвестиционный окно.

Почему концепция энергетической безопасности внезапно стала популярной? Геополитические конфликты вынуждают, электроэнергетические активы становятся ключевой заменой традиционных источников энергии

Энергетическая безопасность стала глобальным консенсусом, что обусловлено обострением геополитических конфликтов и вызванным ими кризисом глобальных поставок энергии. Текущие конфликты продолжаются дольше ожидаемого, рынок прогнозирует их дальнейшее затягивание. В условиях фактической блокировки пролива Хормуз, цены на нефть и газ резко выросли, что заставило страны осознать огромные риски зависимости от единственного источника энергии.

На этом фоне страны повышают уровень стратегической важности энергетической безопасности. Стремление к развитию альтернативных источников энергии стало общим для всех государств. Электроэнергетические активы, представленные в основном возобновляемой энергетикой, благодаря двум ключевым преимуществам, становятся наиболее выгодным направлением инвестиций:

1）Обладает распределенными характеристиками, что позволяет производить и использовать энергию ближе к месту потребления, значительно снижая риски и издержки транспортировки;

2）Требует низких ресурсовых требований, поскольку возобновляемые источники, такие как ветер, солнце и вода, широко распространены и не зависят от конкретных регионов, что позволяет странам самостоятельно развивать эти технологии без зависимости от геополитических факторов.

С точки зрения индустриальной логики, энергетическая безопасность перешла из «вспомогательного» в «основной принцип развития», а активы с «含电» — это основной носитель реализации этой стратегии. Их долгосрочный спрос полностью активирован, что и объясняет рост интереса к этим активам и их популярность среди инвесторов.

Ключевые возможности в рамках энергетической безопасности — что покупать среди активов с «含电»?

Основной спрос на энергетическую безопасность реализуется через всю цепочку электроэнергетической отрасли — от производства и передачи до хранения. В этом контексте три ключевых сегмента — генерация, передача и хранение электроэнергии — являются основными направлениями для инвестиций, каждый из которых имеет четкую индустриальную логику и подтвержденные показатели.

【Генерация】: электростанции — ценовая яма, экспорт вычислительных мощностей открывает новые возможности монетизации электроэнергии, зеленые ETF, такие как 易方达（562960）, привлекают внимание

Электростанции — это отправная точка электроэнергетической цепочки и наиболее прямой бенефициар энергетической безопасности. В настоящее время они обладают двойным преимуществом: недооцененностью и высоким потенциалом роста.

Зеленая энергетика — ценовая яма в цепочке. Текущий показатель P/E зеленой энергетики менее 20, что находится в 54-м процентиле за последние 5 лет и значительно ниже среднего по глобальному энергетическому сектору. В условиях необходимости обеспечения энергетической безопасности, потенциал для восстановления оценки очевиден.

Китай занимает лидирующие позиции в глобальной электроэнергетике. Объем установленной мощности и производство электроэнергии — одни из крупнейших в мире, при этом доля возобновляемых источников, таких как ветер и солнце, продолжает расти. Общая мощность превышает совокупность G7, а возможности по развитию возобновляемых источников продолжают расширяться.

Еще важнее — экспорт вычислительных мощностей через AI открывает новые возможности монетизации для электростанций. Ранее электроэнергетика в Китае была сильной, но сталкивалась с проблемами монетизации. Внутренние потребности в электроэнергии — это только часть рынка. Экспорт вычислительных мощностей с помощью AI — новая стратегия: вычислительные ресурсы, размещенные в китайских дата-центрах, могут использоваться за рубежом, при этом электроэнергия остается внутри страны. Это создает глобальный рынок для электростанций, значительно повышая их доходность.

【Передача】: спрос на электросетевое оборудование растет по всему миру, китайские компании выходят на международный рынок, ETF по электросетям 易方达（560390） — в центре внимания

Эффективная передача электроэнергии — важнейшая гарантия энергетической безопасности. В условиях глобального дефицита электроэнергии страны ускоряют модернизацию электросетей, что вызывает взрывной рост спроса на оборудование: трансформаторы, автоматические системы, интеллектуальные счетчики и автоматизация.

Китайские компании используют этот шанс для выхода на международный рынок. Технологии высоковольтных линий и умных сетей достигли мирового уровня, а развитая индустриальная цепочка и высокая цена продукции делают их конкурентоспособными. Они успешно отвечают требованиям стран по модернизации электросетей и становятся предпочтительным поставщиком.

Как оценивается сейчас стоимость этого сектора? Важен не уровень оценки, а степень переоцененности. Рост спроса внутри страны и за рубежом способствует переходу от оценки по «циклическим» мультипликаторам к оценкам по «ростовым» моделям. Раньше PE в 20 раз основывался на цикличности инвестиций в электросети; сегодня, благодаря структурным изменениям в спросе, оценки могут расти, что открывает новые горизонты для инвестиций.

【Хранение энергии】: аккумуляторы — из «опции» в «необходимость», индустриальный цикл продолжает расти, ETF по аккумуляторным батареям 易方达（159566） — в центре внимания

В эпоху новых энергетических систем хранение энергии — ключевой элемент для обеспечения стабильности поставок и энергетической безопасности. Его роль перешла из «дополнительной опции» в «жизненно важный компонент». Это связано с нестабильностью спроса и предложения в новых условиях.

На генерации возобновляемая энергия стала основной, но ее нестабильность предъявляет повышенные требования к электросетям; на потреблении — AI и пиковые нагрузки создают высокие колебания, что затрудняет работу традиционных сетей. В таких условиях аккумуляторы становятся необходимостью для балансировки и стабилизации системы.

По данным индустрии, потребность в аккумуляторах уже полностью оправдана: даже в традиционный сезон низкого спроса, в этом году объем производства и поставок аккумуляторов вырос вдвое, а в США и Китае — показатели увеличились вдвое и более, что подтверждает высокий спрос.

3. Каков дальнейший потенциал активов с «含电» и их инвестиционная логика?

Этот энергетический цикл значительно превосходит геополитические потрясения 2022 года. Анализируя рынок после конфликта 2022 года, можно заметить, что тогда энергетические акции росли вследствие геополитических факторов. Сейчас же, по сравнению, ситуация более структурная — кризис в 2022 году был вызван дефицитом газа в Европе, а текущие конфликты в Ближнем Востоке создают системные потрясения в глобальной системе нефти и газа. В условиях постоянных конфликтов и необходимости развития альтернативных источников энергии, спрос на активы с «含电» сохраняется и даже усиливается.

Основной драйвер роста активов с «含电» — это четкая и устойчивая логика: обострение конфликтов → рост необходимости энергетической безопасности → ускорение развития альтернативных источников → выгоды для всей цепочки электроэнергетики → стабильный рост прибыли и восстановление оценки. Китай — одна из стран, которая наиболее выигрывает от этой цепочки.

Когда энергетическая безопасность становится стратегической задачей, инвестиции в активы с «含电» перестают быть краткосрочной спекуляцией и превращаются в долгосрочную переоценку энергетической революции. В условиях продолжающихся конфликтов и ускоренной перестройки энергетической структуры, энергетическая безопасность становится долгосрочным инвестиционным трендом. Активы с «含电» — их ключевой носитель — сохранят свою ценность и при этом имеют потенциал для долгосрочного роста.

Соответствующие продукты: 【Генерация】 — зеленый ETF 易方达（562960, связка A/C: 019058/019059）；【Передача】 — ETF по электросетям 易方达（560390）；【Хранение】 — ETF по аккумуляторным батареям 易方达（159566, связка A/C: 021033/021034）