В ключевой момент выхода на IPO на гонконгском рынке, Fourier Semiconductor внезапно получила иск о нарушении патентов от Airoha Electronics.

В середине марта 2026 года компания Shanghai Fourier Semiconductor Co., Ltd. столкнулась с неожиданными переменами в процессе выхода на Гонконгскую фондовую биржу. В самый ответственный момент — после успешного прохождения слушаний в Гонконгской бирже и всего в шаге от выхода на капиталовый рынок — внутренний конкурент в области аналоговых чипов, компания Awei Electronics, подала иск в суд, обвиняя Fourier Semiconductor в нарушении патентных прав.

Согласно информации, опубликованной на платформе Tianyancha, судебное заседание по делу назначено на 27 апреля 2026 года в Шанхайском суде по интеллектуальной собственности. Этот срок совпадает с критическим периодом подготовки к IPO, что создает серьезные риски для планов компании выйти на рынок.

Только что прошли слушания — и сразу атака, время очень чувствительное

15 марта 2026 года Fourier Semiconductor успешно прошла слушания в Гонконгской бирже, предварительно получив регистрацию на размещение за рубежом от Китайской комиссии по ценным бумагам. Процесс выхода на рынок шел очень быстро. Согласно открытым данным, эта компания, основанная в 2016 году, занимается разработкой интеллектуальных сенсорных чипов для автомобилей, а также мощных и портативных аудиочипов. Среди клиентов — Samsung, Xiaomi, Vivo, Motorola, Honor и другие известные бренды.

Однако вскоре после объявления о прохождении слушаний, компания Awei Electronics подала иск в суд по интеллектуальной собственности в Шанхайский суд по интеллектуальной собственности, обвиняя Fourier Semiconductor в нарушении патента. Номер дела — (2025)沪73知民初195号. Заседание назначено на 27 апреля 2026 года в 9:00 утра. Для Fourier Semiconductor, которая готовится к выходу на рынок, этот срок крайне чувствителен — обычно после слушаний и до официального выхода на биржу необходимо завершить презентации, установить цену и распределить акции. Внезапное судебное разбирательство в этот момент может негативно повлиять на доверие инвесторов.

Рост выручки, но продолжающиеся убытки

По данным, предоставленным Fourier Semiconductor в проспекте эмиссии, за последние годы компания демонстрирует быстрый рост выручки, однако сохраняет убыточность. В 2022 году выручка составила 130 миллионов юаней, в 2023 — 150 миллионов, а в 2024 — 355 миллионов, что свидетельствует о значительном росте. Однако чистая прибыль за тот же период оставалась отрицательной: убытки — 65,9 миллиона, 94,1 миллиона и 56,8 миллиона юаней соответственно.

За первые 10 месяцев 2025 года выручка достигла 281 миллиона юаней, валовая прибыль — 56,06 миллиона, что дало рост валовой маржи до 20%. Несмотря на это, за этот период компания понесла убытки в 51,78 миллиона юаней. Основные источники дохода — адаптивные аудиочипы с долей 51,6% и портативные усилители с долей 39,3%, что составляет две ключевые бизнес-линии.

На 31 октября 2025 года у компании на счету было 73,46 миллиона юаней наличных средств и их эквивалентов. В условиях продолжающихся убытков и ограниченного денежного потока, предстоящее IPO для Fourier Semiconductor имеет критическое значение для привлечения финансирования.

Истец — Awei Electronics: крупный игрок в сегменте аналоговых чипов

Компания Awei Electronics, инициировавшая патентный иск, — известный отечественный производитель аналоговых чипов, публичная компания. Основана в 2008 году, в августе 2021 года вышла на А-рынок. Основной бизнес — разработка и продажа интегральных схем. Структура доходов показывает, что высокопроизводительные цифрово-аналоговые миксы составляют 51,64%, управление питанием — 38,34%, сигнальные цепи — 9,89%.

Финансовые показатели за январь — сентябрь 2025 года: выручка — 2,176 миллиарда юаней, чистая прибыль — 276 миллионов, рост — 54,98%. Как публичная компания, Awei Electronics обладает значительным капиталом и технологическими ресурсами. Инициирование патентного иска, безусловно, создаст давление на Fourier Semiconductor в процессе IPO.

Патентные атаки — преграда для выхода на рынок, конкуренция обостряется

В полупроводниковой индустрии столкновения с патентными исками перед IPO — не редкость. В последние годы, по мере усиления конкуренции в отечественной сфере разработки чипов, патентные споры стали обычным инструментом для препятствования конкурентам выхода на рынок. Для компаний, планирующих IPO, признание нарушения патента может привести к запрету на продажу продукции, штрафам и снижению оценки инвесторов.

Иск по нарушению патента — это спор о изобретательском патенте, который обладает более высоким технологическим уровнем и юридической стабильностью по сравнению с патентами на полезную модель или дизайн. В случае победы истца, ущерб для ответчика может быть очень серьезным. Согласно судебному объявлению, заседание назначено на 27 апреля, и в центре внимания окажутся детали патента, а также вопрос о нарушении Fourier Semiconductor.

Неопределенность в процессе выхода на рынок

Для Fourier Semiconductor, уже прошедшей слушания, этот патентный иск увеличивает неопределенность в плане выхода на рынок. Согласно правилам Гонконгской биржи, эмитент обязан раскрывать в проспекте все существенные риски, связанные с судебными разбирательствами. Инвесторы при оценке компании также учитывают возможные патентные споры.

Некоторые аналитики считают, что Fourier Semiconductor может выбрать активное сопротивление, попытки урегулировать или аннулировать патент. Однако решить этот вопрос в рамках короткого окна IPO — сложно, и возможна корректировка сроков выхода. В случае признания нарушения, компания может столкнуться с запретом на продажу продукции, что негативно скажется на доходах, основанных на аудиочипах.

На момент публикации компания не дала официальных комментариев по делу. В условиях борьбы за технологическое превосходство в сегменте аналоговых чипов, исход этого судебного разбирательства во многом определит будущее этой отечественной звезды рынка аудиочипов.

Примечание: Статья подготовлена с помощью AI-инструментов и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок рискован, инвестируйте с осторожностью.