Южнокорейский гигант хранения данных заявил о возможности дефицита до 2030 года, акции Rambus и Megawin Innovation выросли более чем на 7%

Financial Associated Press, 18 марта (редактор Ху Цзяжун)
Акции компаний, связанных с концепцией хранения данных на Гонконгской бирже, вновь привлекли внимание рынка. По состоянию на момент публикации, Lanqi Technology (06809.HK) выросла на 7,09%, Zhaoyi Innovation (03986.HK) — на 7,08%.

В то же время, левердж-ETF, отслеживающие лидеров корейской индустрии хранения, значительно выросли: South 2x Long Samsung Electronics (07747.HK) и South 2x Long SK Hynix (07709.HK) выросли более чем на 8%. Эти показатели отражают оптимизм инвесторов по поводу сектора хранения данных.

Рост спроса под управлением ИИ, загрузка мощностей Samsung Electronics уже полна

В настоящее время индустрия чипов хранения данных входит в «золотой цикл». В качестве ведущей компании в глобальной сфере хранения, Samsung Electronics полностью выигрывает от растущего спроса, вызванного искусственным интеллектом.

По последнему инвестиционному отчету аналитика KB Securities Джеффа Кима, по мере увеличения спроса на компоненты хранения со стороны производителей AI-чипов, Samsung Electronics ожидает всесторонний рост прибыли. Ким прогнозирует, что рынок DRAM и NAND-флеш-памяти останется напряженным в течение ближайших нескольких лет. Он особенно отметил, что текущие заказы Samsung Electronics полностью забронированы до 2027 года, а весь предполагаемый объем производства уже распродан.

В условиях дефицита поставок, нижестоящие клиенты стремятся заключить долгосрочные соглашения о закупках для обеспечения безопасности цепочек поставок, некоторые компании даже предлагают подписать пятилетние контракты до 2030 года. Однако Samsung Electronics предпочитает заключать более короткие контракты, чтобы сохранить гибкость ценообразования. Это позволяет в условиях продолжающегося роста цен на чипы через краткосрочные продления контрактов зафиксировать более высокую прибыль и найти оптимальный баланс между долгосрочным обеспечением поставок и стратегией высокой цены.

Дефицит чипов превышает 20%, ситуация может сохраниться до 2030 года

Что касается глобальных перспектив поставок памяти, президент SK Group Чхве Тэюон дал более долгосрочный прогноз. Во время конференции NVIDIA GTC он сообщил, что из-за структурных ограничений в производстве полупроводников дефицит памяти может продолжаться 4–5 лет.

Чхве Тэюон отметил, что, несмотря на активное расширение производства ведущими компаниями, такими как SK Hynix, из-за серьезного недостатка базовых чиповых пластин (wafer) весь сектор сможет полностью удовлетворить спрос только к примерно 2030 году. По данным, текущий запас базовых пластин для производства чипов превышает спрос более чем на 20%. Этот структурный дефицит уже влияет на прибыль компаний, нарушает планы развития крупнейших производителей и напрямую повышает цены на ноутбуки, смартфоны, автомобили и дата-центры.

Общий рынок считает, что до улучшения соотношения спроса и предложения ситуация с дефицитом будет только ухудшаться. В ответ SK Hynix заявил, что готовит меры для стабилизации цен, однако конкретные детали пока не раскрыты.

Мнения аналитиков: потенциал для восстановления оценки очень велик, цены на HBM и DRAM растут одновременно

В отчете Morgan Stanley за январь 2026 года было отмечено, что целевая цена SK Hynix повышена с 730 000 до 840 000 вон, рейтинг — «покупать».

Также отмечается, что рост цен на DRAM, NAND и высокопроизводительную память (HBM) превзойдет ожидания. Особенно HBM, являющаяся ключевым узким местом в AI-вычислениях, еще не полностью отражена в стоимости акций.

UBS в недавнем отчете ясно заявил: «Поставщики DRAM явно имеют преимущество». На фоне сильных ценовых перспектив UBS повысил прогнозы по доходам и прибыли Samsung Electronics и SK Hynix на 2026 и 2027 годы. Исследование показало, что переговоры по контрактам DDR-памяти идут активно, ожидается рост цен на 21% и более по сравнению с предыдущим периодом.

Lanqi Technology и Zhaoyi Innovation выросли более чем на 7%

Рост акций Lanqi Technology и Zhaoyi Innovation связывают с неизбежной перестройкой глобальной системы оценки стоимости:

Эффект теневых акций: Lanqi Technology и Zhaoyi Innovation находятся в одной цепочке с корейскими гигантами. Когда ведущие мировые компании переоценены из-за «дефицита + повышения цен», гонка за «теневыми» или «сравнимыми» акциями на Гонконгской бирже неизбежна, что вызывает их рост и восстановление оценки.

Реализация технологических барьеров: по мере увеличения проникновения DDR5 и роста объемов AI-серверов спрос на интерфейсные чипы Lanqi Technology резко возрастает; а ограниченность мощностей в основном хранении благоприятствует нишевому рынку памяти Zhaoyi Innovation, стимулируя рост объемов и цен их продукции.