Стратеги Bank of America предупреждают: движение рынка начинает напоминать канун финансового кризиса 2008 года

Финансовое сообщество 13 марта (редактор Ха Цзюньсюнь) — стратег банка США Майкл Хартнетт заявил, что резкий рост цен на нефть и усиливающиеся опасения по поводу частного кредитования все больше напоминают ситуацию перед началом глобального финансового кризиса.

Хартнетт отметил, что в период с июля 2007 года по август 2008 года мировые цены на нефть удвоились с 70 до 140 долларов за баррель, одновременно начались колебания, связанные с «ипотечной кризисом», затронувшие такие учреждения, как Northern Rock и Bear Stearns.

С тех пор, как война с Ираном вызвала рост цен на нефть, в этом году они уже выросли более чем на 60%.

В отчёте Хартнетт отметил: «Поведение активов в 2026 году удивительно похоже на ценовые тренды середины 2007 — середины 2008 годов, что вызывает тревогу».

Он добавил, что сейчас «Уолл-стрит в тревожной манере повторяет рыночные модели 2007–2008 годов».

В настоящее время рынок всё больше обеспокоен рисками, связанными с кредитными рисками банков в сфере частных кредитов. Этот сегмент сталкивается с отзывами фондов, пересмотром стандартов андеррайтинга и влиянием искусственного интеллекта (ИИ) на некоторых заемщиков.

Кроме того, рост цен на энергоносители, вызванный войной с Ираном, усиливает опасения по поводу стагфляции — ситуации, когда экономика не растет, а цены продолжают расти, вынуждая центральные банки повышать ставки.

На этой неделе член Совета управляющих Европейского центрального банка Питер Казимир заявил, что конфликт на Ближнем Востоке и его влияние на инфляцию могут заставить ЕЦБ повысить ставки раньше, чем ожидалось.

Хартнетт отметил, что в июле 2008 года — в тот же день, когда цены на нефть достигли пика — ЕЦБ повысил ставки, что впоследствии оказалось «одной из крупнейших ошибок в политике». Всего через 74 дня после этого, когда начался кредитный кризис и в итоге рухнул Lehman Brothers, а цены на нефть упали до 40 долларов за баррель, ЕЦБ был вынужден снизить ставки на 325 базисных пунктов, поскольку «кредитный кризис в конечном итоге перевесил влияние цен на нефть».

Хартнетт подчеркнул, что сейчас большинство участников рынка считают, что конфликт с Ираном не продлится долго, а проблемы в сфере частных кредитов не перерастут в системный кризис. Эти ожидания побуждают инвесторов сохранять бычьи позиции, поскольку они верят, что «политики всегда вмешаются, чтобы спасти Уолл-стрит».

Он считает, что основные риски для фондового рынка от роста цен на нефть и ужесточения финансовых условий связаны скорее с корпоративной прибылью, чем с инфляцией.

Другой стратег банка США Себастьян Райделлер в интервью отметил, что он наблюдает «много тревожных признаков» на рынке кредитов и считает, что «действительно есть некоторые сходства с 2007 годом».