Цена акций Microsoft продолжает падать, рыночная стоимость испарилась на 1 триллион долларов за 5 месяцев

Акции Microsoft продолжали снижаться в течение последних нескольких месяцев. 12 марта по закрытию американской биржи цена акций Microsoft снизилась на 0,75%, до 401,86 долларов, а рыночная капитализация составила 2,98 триллионов долларов.

А в конце октября прошлого года цена акций Microsoft достигла пика примерно в 540 долларов, а рыночная капитализация превысила 4 триллиона долларов. За менее чем 5 месяцев рыночная стоимость Microsoft сократилась на 1 триллион долларов.

Некоторые аналитические агентства недавно понизили рейтинги акций Microsoft. В феврале Melius Research снизила рейтинг с «Покупать» до «Держать» с целевой ценой 430 долларов. Кроме того, Stifel снизила рейтинг с «Покупать» до «Держать» и уменьшила целевую цену с 540 до 392 долларов.

По мнению аналитиков, снижение рейтинга Microsoft связано как с внутренними решениями компании, так и с внешними факторами. В отношении причин снижения Melius Research считает, что продукты искусственного интеллекта, такие как Anthropic, могут оказать давление на продукты Office 365 Microsoft, и, возможно, компания пожертвует маржой ради сохранения конкурентоспособности. Также, по их мнению, капитальные расходы в последнем квартале вызывают опасения, поскольку увеличенные инвестиции в ИИ могут создать риски для денежного потока.

Аналитик Stifel отметил, что рост облачных сервисов Azure, увеличение расходов и усиливающаяся конкуренция в области искусственного интеллекта вызывают тревогу. Он ожидает, что переоценка Microsoft произойдет только тогда, когда рост Azure превысит темпы роста капитальных затрат или когда платформа облачных услуг покажет заметный рост.

В январе этого года Anthropic запустила AI-офисное программное обеспечение Claude Cowork и несколько раз обновляла свои AI-инструменты, что вызвало опасения инвесторов относительно перспектив индустрии программного обеспечения. Инструменты искусственного интеллекта рассматриваются как разрушительная сила, которая может стать долгосрочным препятствием для роста сектора программного обеспечения и вызвать массовое падение акций глобальных софтверных компаний.

Что касается внешних факторов, Microsoft активно ищет пути изменений. 9 марта компания объявила о запуске Copilot Cowork, интегрировав технологию Claude Cowork в Microsoft 365 Copilot. Microsoft заявила, что благодаря Cowork, Copilot сможет разбивать сложные запросы на несколько шагов, осуществлять межинструментальные и межфайловые рассуждения и вести работу с видимым прогрессом и направлением.

Кроме того, рекордные капитальные расходы Microsoft вызывают тревогу у инвесторов. В отчете за второй квартал финансового года 2026 года указано, что капитальные затраты компании за этот период достигли 37,5 миллиарда долларов, что на 66% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и два квартала подряд они достигали новых максимумов. На конференции по итогам отчета исполнительный вице-президент и финансовый директор Microsoft Эми Худ отметила, что около двух третей капитальных затрат во втором квартале были направлены на краткосрочные активы, в основном GPU и CPU, чтобы поддержать растущий спрос на платформу Azure, увеличить ресурсы исследовательских команд для ускорения инноваций и сбалансировать замену устаревших серверов и сетевого оборудования.

Постоянные инвестиции также привели к снижению валовой маржи. Во втором квартале она составила 68%, что немного ниже по сравнению с прошлым годом. Эми Худ объяснила, что это связано с продолжением инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта и ростом использования AI-продуктов, частично компенсированным постоянным повышением эффективности (особенно в области облачных решений Azure и M365 для бизнеса) и смещением структуры продаж в более прибыльные сегменты. Высокие капитальные затраты технологических компаний вызывают у инвесторов вопрос о сроках окупаемости. В день публикации отчета акции Microsoft упали более чем на 6% после закрытия торгов.

Редактор: Грэйс