От дивидендов к ценностному опыту: диверсификация возврата акционерам публичных компаний

Репортер «Цзжэнь Бао» Ван Си

Вечером 12 марта компания Shandong Linglong Tire Co., Ltd. (далее — «Linglong Tire») опубликовала добровольное информационное сообщение, вызвавшее интерес рынка. В нем сообщается, что компания проведет «мероприятие по возврату акционерам», в рамках которого всем соответствующим требованиям акционерам будут выданы эксклюзивные купоны и привилегии по подаркам при достижении определенных условий.

На фоне общего подхода к вознаграждению акционеров на рынке А-акций, основанного в основном на денежных дивидендах и передаче акций, эта инновационная инициатива, превращающая акционеров в потребителей продукции, представляет собой новый пример для исследования диверсифицированных механизмов возврата инвестиций.

В сообщении указано, что инициатива направлена на создание долгосрочного и разнообразного механизма вознаграждения акционеров. Компания надеется, что благодаря этому мероприятию акционеры смогут более наглядно и глубоко признать внутреннюю ценность и технологическую мощь компании, а также повысить узнаваемость бренда ее основных шинных продуктов.

Конкретно, все акционеры Linglong Tire получат эксклюзивный купон на 10% скидку, который можно использовать при покупке продукции серии «Linglong Master» в официальном магазине Linglong Tire на платформе JD.com. Кроме того, в зависимости от размера и количества приобретенных шин, участники акции смогут получить электронные карты JD на сумму от 40 до 260 юаней. Эта схема, редкая для рынка А-акций, привлекла внимание отраслевых экспертов.

Взгляд заместителя секретаря Китайского союза индустрии Интернета вещей Юань Шуай показывает, что с помощью эксклюзивных скидок и электронных карт JD можно стимулировать акционеров к активному знакомству с ключевой продукцией Linglong Tire. Это позволяет превратить акционеров из простых получателей финансовых доходов в воспринимающих качество продукции и распространяющих опыт пользователей, что расширяет связь между акционерами и компанией с уровня доли в капитале до потребительских сценариев, реализуя глубокую интеграцию инвестиционной и продуктовой ценности.

Президент фонда частных инвестиций «Синхуа» Чжай Дан в интервью «Цзжэнь Бао» отметил, что данная инновационная модель возврата акционерам у Linglong Tire очень поучительна, особенно для производственных и потребительских компаний с сильным брендом, испытывающих нехватку денежных потоков. В периоды экономического восстановления такие компании могут укреплять долгосрочную уверенность акционеров при меньших финансовых затратах.

На самом деле, механизм возврата акционерам, являющийся ключевым элементом обмена ценностями между публичной компанией и инвесторами, претерпевает глубокие изменения — от одностороннего распределения прибыли к многообразию связей ценностей.

Данные Wind показывают, что с декабря 2025 года как минимум девять компаний на рынке А-акций объявили о проведении мероприятий по возврату акционерам. Большинство из них совпадает с праздничными сезонами, такими как Новый год и Китайский Новый год, что позволяет сочетать заботу о акционерах с сезонными маркетинговыми акциями.

Например, компании из сектора продуктов питания и напитков, такие как Zhengzhou Qianwei Central Kitchen Food Co., Ltd. и Haoxiangni Health Food Co., Ltd., предпочитают дарить подарочные наборы или предлагать глубокие скидки, превращая акционеров в потребителей продукции. Компании из туристического сектора, такие как Emei Mountain Tourism Co., Ltd., создают пакеты привилегий, охватывающие билеты, канатные дороги, отели и горячие источники, используя свободные мощности вне пиковых сезонов для возврата. А компании из сферы культурных инноваций, такие как Shenzhen Aoya Design Co., Ltd., выбирают дарить собственные IP-продукты, сочетая возврат акционерам с продвижением бренда и культурной экспансией. Эти дифференцированные подходы точно отражают разные акценты компаний в области поддержания отношений с акционерами, маркетинга и стратегического управления.

Член Комитета по управлению Китайской ассоциации предприятий Дон Пенг отметил в интервью «Цзжэнь Бао», что такой «опытный возврат» наиболее подходит для компаний, чья продукция обладает высокой степенью потребительского опыта, длинной цепочкой принятия решений и высокой степенью совпадения профилей пользователей и инвесторов. Однако, при внедрении этой модели, публичные компании должны строго соблюдать границы нормативных требований, операционных рисков и ценностных рамок, чтобы действительно сделать инновации драйвером повышения уровня корпоративного управления и укрепления бренда.