Bitcoin Realized Cap Снизилась на 33 Млрд USD: Капиталы Уходят из Сети Когда Цена Приближается к Уровню Поддержки 62,000 USD

Bitcoin по-прежнему сталкивается с существенными вызовами, поскольку стабильный спрос на продажу постоянно влияет на настроение инвесторов. Рынок находится в нестабильном состоянии, с ростом ценовой волатильности на фоне ужесточения ликвидности и постоянных макроэкономических неопределенностей, оказывающих давление. За последние два месяца отток капитала с блокчейна Bitcoin подчеркнул защитный характер рынка, а не признаки восстановления. Согласно последним данным блокчейна, аналитик Axel Adler отмечает очевидные признаки этого состояния. Реализованная капитализация — показатель, измеряющий общую стоимость Bitcoin по последней цене при перемещении каждой монеты — постоянно снижается. Так, Realized Cap достигал пика около 1,127 трлн долларов США в конце 2025 года и с тех пор снизился примерно до 1,094 трлн долларов, что соответствует выведению из сети около 33 миллиардов долларов.

Технический анализ: Bitcoin ослабевает при тестировании ключевых уровней поддержки

Технический график Bitcoin за 3 дня ясно показывает признаки ослабления структуры. Текущая цена составляет 74 680 долларов США, что значительно ниже уровней 90 000–95 000 долларов, которые он не смог преодолеть в начале этого года. После пробоя ниже скользящих средних за 50 и 100 периодов (~92 000 и ~101 500 долларов соответственно), Bitcoin инициировал сильное снижение, подтверждая переход от стадии накопления к нисходящему тренду.

На данный момент структура скользящих средних показывает, что все краткосрочные линии находятся ниже долгосрочных, что подтверждает устойчивую негативную динамику. Скользящая средняя за 200 периодов около 90 000 долларов все еще значительно выше текущей цены, что укрепляет более широкий нисходящий тренд. Объемы продаж в недавней распродаже указывают на активное распределение, а не пассивное падение, что свидетельствует о контроле продавцов над рынком.

С точки зрения ценовой структуры, зона 60 000–62 000 долларов (примерно 1,5–1,55 миллиарда VND по текущему курсу) становится следующим важным уровнем поддержки. Надежное пробитие этого уровня может открыть путь к более глубоким коррекциям. Для стабилизации и реального восстановления Bitcoin необходимо вернуть хотя бы уровень 75 000–80 000 долларов, однако технические показатели пока не поддерживают такой сценарий.

On-Chain данные: структура рынка в защитной фазе

Данные блокчейна дают более глубокое понимание текущего состояния рынка. Индекс изменения реализованной позиции за последние 30 дней составляет около -2,26%, что свидетельствует о постоянном оттоке капитала с сети Bitcoin. Это не является признаком активного накопления, ожидаемого многими инвесторами.

Напротив, данные показывают, что рынок испытывает давление со стороны трейдеров, не желающих удерживать убыточные позиции. Пока индекс Realized Cap не вернется в положительную зону, признаки нового спроса остаются очень ограниченными. Отсутствие новых капиталовложений — главный барьер для краткосрочного восстановления.

Волны HODL показывают застрявшее положение инвесторов

Данные по волнам HODL — метод отслеживания распределения предложения Bitcoin по времени нахождения монет в неактивном состоянии — показывают значительный рост в группе монет возрастом 3–6 месяцев, которая составляет около 25,9% от общего предложения.

Этот рост отражает увеличение доли монет, последний раз перемещенных между августом и ноябрем 2025 года — то есть в период близкий к пику накоплений. Расширение групп долгосрочных держателей обычно свидетельствует о снижении активности трейдинга, однако в данном случае оно указывает не на уверенное накопление, а на «дорогостоящее удержание», когда многие инвесторы застряли в убыточных позициях.

Группа 3–6 месяцев выросла с примерно 19% в начале февраля, а группа 6–12 месяцев — до около 20,2%. Монеты с коротким сроком менее месяца составляют всего около 9,3% общего объема, что указывает на очень ограниченный приток новых капиталовложений. В сочетании с падением реализованной капитализации это ясно показывает, что предложение стареет без соответствующего притока новых средств.

Пока не появится значительный приток новых покупок и группа 3–6 месяцев не перейдет в долгосрочные держания без давления продаж, более широкая структура рынка Bitcoin, скорее всего, останется в защитной фазе, а не перейдет к решительному росту. Для этого потребуется фундаментальное изменение настроений инвесторов и притока капитала в сеть.