Цены акций этих 3 нефтяных гигантов выросли примерно на 30% в 2026 году. Но стоит ли их покупать?

Цены на нефть в этом году взлетели до небес. Основной американский эталон цен на нефть WTI вырос на 70%, поднявшись с менее чем $60 в начале года до около $95 за баррель. Между тем, мировой эталон Brent также вырос примерно на 70% в этом году, поднявшись с $60 за баррель более чем до $100.

Рост цен на нефть подтолкнул вверх большинство нефтяных акций. Акции нефтяных гигантов ExxonMobil (XOM +1.55%), Chevron (CVX +1.76%) и ConocoPhillips (COP +1.55%) выросли примерно на 30% за год. Вот взгляд на то, стоит ли всё ещё покупать эти ведущие нефтяные акции.

Источник изображения: Getty Images.

Текущие ожидания по ценам на нефть

Несмотря на то, что акции Exxon, Chevron и ConocoPhillips выросли в этом году, они не поднялись так сильно, как цены на нефть. Это связано с мнением рынка, что текущие высокие цены на нефть не продлятся долго. Основной фактор, стимулирующий рост нефти, — война с Ираном, которая значительно нарушила поток нефти из Персидского залива из-за атак Ирана на танкеры, пытавшиеся пройти через Ормузский пролив.

Однако рынок считает, что нарушение поставок будет временным. Либо война закончится, либо США и их союзники укрепят Ормузский пролив, чтобы обеспечить безопасный проход нефтяных танкеров. Мы видим это мнение отражённым в рынке фьючерсов на нефть. В то время как Brent сейчас торгуется выше $100 за баррель для поставок в мае, будущие контракты на поставки позже в этом году находятся в районе низ $80. В результате акции нефтяных компаний торгуют так, будто нефть скоро будет в диапазоне $80, а не в тройных цифрах.

Созданы для работы при более низких ценах на нефть

Exxon, Chevron и ConocoPhillips за последние несколько лет перестроили свои портфели, чтобы обеспечивать более высокую прибыль при более низких ценах на нефть. Они продали активы с меньшей маржой и вложили миллиарды долларов в приобретение и развитие более прибыльных нефтяных активов. В результате они могут генерировать значительный свободный денежный поток при более низких ценах на нефть.

Расширить

NYSE: XOM

ExxonMobil

Изменение за сегодня

(1.55%) $2.44

Текущая цена

$159.67

Основные показатели

Рыночная капитализация

$655 млрд

Диапазон за день

$156.77 - $160.44

52-недельный диапазон

$97.80 - $160.44

Объем торгов

376K

Средний объем

20M

Валовая маржа

21.56%

Дивидендная доходность

2.57%

Chevron ожидает достичь поворотного момента в своей стратегии в этом году. В прошлом году компания завершила несколько крупных проектов по росту капитала, которые сейчас набирают обороты. Также она закрыла важное приобретение Hess. Эти драйверы роста, вместе с инициативами по снижению затрат, позволяют Chevron в этом году при цене Brent $70 генерировать дополнительно $12.5 млрд свободного денежного потока в год. При вероятных ценах на нефть не ниже $80, это даст ещё больший поток свободных денег. В то же время текущий набор проектов по росту позволяет ей расти свободный денежный поток более чем на 10% ежегодно до 2030 года при цене $70 за баррель.

ConocoPhillips снизила точку безубыточности своего портфеля так, что ей достаточно WTI в районе середины $40, чтобы генерировать достаточно денег для финансирования своих планов по капиталовложениям. В результате она может получать значительный свободный денежный поток при умеренной цене нефти (в прошлом году при среднем Brent $69 и WTI около $65 она получила $7.3 млрд свободного денежного потока). Компания ожидает добавить $1 млрд свободного денежного потока в этом году исключительно за счёт инициатив по снижению затрат. Также она планирует, что её долгосрочные проекты по росту капитала добавят $1 млрд к ежегодному свободному денежному потоку в 2027 и 2028 годах, а к 2029 году достигнут точки поворота в $4 млрд при цене WTI $70. ConocoPhillips сможет генерировать значительно больше свободных денег, если цена нефти превысит этот уровень.

Расширить

NYSE: COP

ConocoPhillips

Изменение за сегодня

(1.55%) $1.88

Текущая цена

$123.20

Основные показатели

Рыночная капитализация

$148 млрд

Диапазон за день

$121.25 - $123.95

52-недельный диапазон

$79.88 - $123.95

Объем торгов

121K

Средний объем

9M

Валовая маржа

24.63%

Дивидендная доходность

2.67%

ExxonMobil в конце прошлого года повысила свой план на 2030 год. Гигант нефти ожидает обеспечить рост прибыли на $25 млрд и рост денежных потоков на $35 млрд к 2030 году по сравнению с теми же ценами и маржами 2024 года. Это двузначная совокупная ежегодная норма роста, обусловленная снижением затрат и расширением проектов. Это ставит компанию на путь к накоплению $145 млрд избыточных денежных средств к 2030 году при среднем Brent $65 за баррель. При ценах выше этого уровня свободных денег будет значительно больше.

Достаточно топлива для дальнейшего роста

Акции Chevron, ConocoPhillips и ExxonMobil выросли в этом году. Однако их рост не совпадает с резким ростом цен на нефть, что отражает ожидание, что цена на нефть в конечном итоге остынет. Даже если это произойдет, они всё равно смогут процветать, поскольку смогут генерировать значительный рост свободного денежного потока при $70 нефти до конца десятилетия. Это делает эти нефтяные акции всё ещё привлекательными долгосрочными инвестициями даже после их недавнего роста.