Morgan Stanley предупреждает о потенциальном риске снижения прибыли ведущих австралийских банков

Investing.com – Morgan Stanley изложил возможные сценарии снижения для крупнейших австралийских банков на фоне усиления экономической неопределенности, указав, что прибыль за 2027 финансовый год может в среднем снизиться на 7-11%.

Этот инвестиционный банк пока не изменил свои текущие прогнозы для основных банков, но проанализировал два сценария замедления, которые могут повлиять на прибыль. Эти сценарии предполагают замедление роста кредитования, увеличение резервов на обесценение и возвращение к уровням до пандемии COVID-19.

В этих сценариях крупнейшее потенциальное снижение ожидается у National Australia Bank (ASX:NAB) — на 9,5-14,5%, затем у Commonwealth Bank (ASX:CBA) — на 6-9%, у Australia and New Zealand Banking Group (ASX:ANZ) — на 5,5-10%, и у Westpac Banking Corporation (ASX:WBC) — на 5,5-9,5%.

Morgan Stanley отметил, что за последние 6-12 месяцев банковский сектор демонстрировал более сильный рост кредитования, улучшение рентабельности и снижение кредитных потерь. Однако, по их словам, недавние события могут кардинально изменить операционную среду.

Morgan Stanley подчеркнул, что в условиях неопределенности возрастает риск снижения прибыли и падения оценок, что увеличивает вероятность того, что банки в 2026 году покажут результаты хуже, чем индекс ASX200.

При ухудшении перспектив их анализ показывает, что акции Commonwealth Bank будут наиболее устойчивыми, а National Australia Bank — наиболее уязвимыми к сценарию замедления. Согласно анализу, ANZ Bank считается менее подверженным влиянию по сравнению с прошлым.

В настоящее время Morgan Stanley прогнозирует средний уровень потерь по кредитам за 2027 год в размере 10 базисных пунктов от общего объема кредитов или 28 базисных пунктов по необеспеченным кредитам.

По их оценкам, в медвежьем сценарии оценки в среднем будут на 32% ниже текущих цен. Эти оценки учитывают рост кредитов в однозначных числах, снижение рентабельности в среднем по секторам и уровень потерь по кредитам в диапазоне 15-20 базисных пунктов. Это означает, что прибыль за 2027 год по сравнению с базовым сценарием снизится на 12-17%, а доходность на капитал — в диапазоне 8,5-12,5%.

В этом сценарии Morgan Stanley применяет мультипликатор P/BV (цена к балансовой стоимости) в диапазоне 1,3-2,2 раза, в то время как текущий диапазон составляет 1,6-3,8 раза, а минимальные значения во время пандемии — 0,7-1,4 раза.

Данная статья подготовлена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.