Высокие цены на нефть создают множественные риски для экономики США

На недавно снятом ценнике на бензин на заправке в Лос-Анджелесе, США. Фото新华社/Франс Пресс

В последние годы США стали одним из ведущих мировых производителей нефти, а также страной-экспортёром нефти. Однако блокада судоходства в Ормузском проливе, вызванная военными конфликтами на Ближнем Востоке, повысила международные цены на нефть, и США в этом процессе не обязательно являются выгодоприобретателем. Некоторые аналитики считают, что высокие цены на нефть могут через влияние на инфляцию, потребление и цепочки поставок создать для экономики США множество рисков.

Во-первых, в США обостряется инфляционное давление, ожидания снижения инфляции терпят неудачу. Несмотря на то, что США являются страной-экспортёром нефти, цены на бензин и другие нефтепродукты на внутреннем рынке тесно связаны с ценами на нефть на фьючерсных рынках, и рост цен на нефть быстро передается на внутренний рынок. Потребители уже начинают платить более высокие счета из-за повышения цен на топливо.

Экономист из глобального исследовательского отдела американского банка, Антонио Габриэль, отметил, что рост цен на нефть, вызванный военными конфликтами на Ближнем Востоке, создает риски для повышения инфляции в США.

Во-вторых, высокие цены на нефть негативно влияют на сезонный рост спроса на нефть, что создает давление на экономическую активность в США.

По мере окончания зимы, как страна с «колесами», американские семьи значительно увеличат расход топлива на поездки, а резкое повышение цен на нефтепродукты снизит спрос на передвижение. Рост цен на авиационный керосин также негативно скажется на гражданской авиации. Отрасли питания, шопинга и туризма пострадают, что неизбежно ударит по общему потреблению американских граждан.

В-третьих, высокие цены на нефть ударяют по американскому фондовому рынку, сокращая богатство и сдерживая потребление высокодоходных групп населения.

Исполнительный директор и руководитель стратегий по корпоративным акциям в американском отделе инвестиционного банка Stifel Financial, Барри Беннист, недавно заявил, что устойчиво высокие цены на нефть приведут к росту индекса потребительских цен в США, замедлению экономического роста и увеличению кредитных нагрузок. Инфляция будет подрывать уже и без того слабое реальное доходы, создавая давление на потребителей.

Из-за обострения военных конфликтов на Ближнем Востоке президент исследовательской компании Ардни Research, Эд Ардни, повысил вероятность резкого падения американского фондового рынка в этом году с 20% до 35%, а вероятность значительного роста — с 20% до 5%.

Наконец, ожидания высокого цен на нефть откладывают дальнейшее снижение ставок Федеральной резервной системой, что создает давление на рынок недвижимости и макроэкономическую ситуацию в целом.

После трех снижений ставок во второй половине 2025 года ФРС перешла в режим ожидания. Рынки изначально предполагали, что после вступления в должность нового председателя ФРС в мае, он инициирует очередное снижение ставок в середине этого года. Однако из-за повышения инфляционных ожиданий инвесторы предполагают, что следующая возможность снижения ставок у ФРС откладывается с ранее ожидаемого июля на сентябрь.

Некоторые аналитики считают, что рост инфляционного давления и снижение экономической активности, вызванные высокими ценами на нефть, вновь поставят перед США проблему слабого экономического роста и высокой инфляции — так называемый стагфляционный сценарий. Если он закрепится, экономика США может оказаться в трудной ситуации, с которой будет трудно справиться.

Ардни полагает, что экономика и фондовый рынок США страдают из-за военных конфликтов на Ближнем Востоке, и Федеральная резервная система тоже. Если воздействие высоких цен на нефть продолжится, цели по контролю инфляции и поддержанию занятости могут оказаться в противоречии, и ФРС столкнется с дилеммой.

Как товар, нефть подвержена значительным колебаниям из-за геополитических рисков, и это неудивительно. Но если напряженность на международной арене не будет своевременно снята, риск премии за геополитические риски на рынке нефти останется на высоком уровне, и цены на нефть не смогут вернуться к уровням до начала конфликтов.