Стив Айсман предупреждает о пузыре ИИ: тревожная параллель с 2001 годом

Известный инвестор Стив Айсман, прославившийся предвидением и использованием кризиса субстандартных ипотек в 2008 году, вновь выступил с предупреждением на своем канале YouTube. На этот раз его внимание сосредоточено на неконтролируемом росте искусственного интеллекта среди технологических гигантов. Анализируя ситуацию с сочетанием скептицизма и тревоги, Айсман проводит тревожное сравнение между нынешней эйфорией инвестиций в ИИ и интернет-буллией начала XXI века, которая взорвалась в начале 2000-х.

Технологические гиганты вкладывают 300 миллиардов в искусственный интеллект

По мнению Стива Айсмана, крупные технологические компании, такие как Meta, Google и Amazon, совместно инвестируют более 300 миллиардов долларов в капитальные расходы (CapEx), напрямую связанные с развитием ИИ. Эта беспрецедентная цифра отражает гонку, в которой каждая компания стремится не отстать в технологической революции.

Айсман проводит историческую аналогию для объяснения масштабов этой инвестиционной лихорадки. В конце 1990-х годов аналитики в области технологий уверенно предсказывали, что интернет изменит мир. «Они были правы, рано или поздно», — признает инвестор. Однако в тот период произошла катастрофическая переинвестиция. Спекулятивная лихорадка привела к тому, что слишком много капитала устремилось в технологические компании с головокружительной скоростью, что привело к рецессии 2001 года. Последствия затянулись: даже после восстановления экономики акции технологических компаний оставались в застое несколько лет.

Достигает ли рост ИИ свои пределы?

Стив Айсман также отмечает ранние признаки того, что прогресс в области искусственного интеллекта может замедляться. Хотя он признает, что ИИ не является его основной специализацией, он цитирует мнения критиков, которые ставят под сомнение преобладающую модель развития — постоянное расширение больших языковых моделей.

Эти аналитики считают, что такой подход показывает признаки исчерпания ресурсов. Одним из заметных индикаторов является недавний запуск ChatGPT 5.0, который, по предварительным оценкам, не представляет существенного улучшения по сравнению с предыдущей версией, ChatGPT 4.0. Такое застойное состояние в инновациях может свидетельствовать о начале кривой убывающей отдачи.

Риск болезненной коррекции на рынке ИИ

Главная тревога Айсмана — неопределенность относительно реальной отдачи от этих колоссальных инвестиций. «Что мы просто не знаем, — предупреждает он, — это какая будет реальная выгода от всех этих затрат». Если результаты инноваций в области ИИ окажутся разочаровывающими, по крайней мере на начальном этапе, текущий уровень инвестиций значительно снизится.

Непременным последствием станет болезненная коррекция, аналогичная той, что произошла в 2001 году. В ходе этого «переваривания» как оценки компаний, так и доступность капитала для новых инициатив в области ИИ значительно сократятся. Айсман подчеркивает, что timing — критически важен: если инновации не начнут показывать ощутимые результаты очень скоро, спекулятивный цикл может резко остановиться, оставив многих инвесторов в проектах с сомнительной доходностью.