Январский отчет по инфляции покажет, были ли недавние тенденции иллюзией

Стив Копак

Пт, 13 февраля 2026 г., 19:00 GMT+9 4 мин чтения

Очень ожидаемые данные по инфляции за январь будут опубликованы в 8:30 утра по восточному времени в пятницу. (Дэвид Пол Моррис / Bloomberg через Getty Images) · Дэвид Пол Моррис

Пятница завершит насыщенную неделю данных о состоянии экономики США, с отчетом по индексу потребительских цен за январь, который будет опубликован в 8:30 утра по восточному времени.

После того как инфляция снизилась с пика 2025 года в 3% в сентябре до 2,7% в декабре, наиболее внимательно отслеживаемый показатель в отчете — направление общего уровня инфляции — станет ключевым.

Многие экономисты считают, что длительный правительственный шатдаун осенью мог искусственно снизить показатель инфляции за декабрь, поскольку во время перерыва в финансировании было собрано меньше данных, и праздничные распродажи могли дополнительно снизить цены.

Но хотя один месяц не является трендом, снижение уровня инфляции в январе может дать надежду потребителям, которые годами сталкиваются с ростом стоимости жизни.

Это также может подтвердить решение администрации Трампа в конце прошлого года отменить тарифы на десятки продуктов питания. Администрация также продолжила достигать рамочные соглашения по торговым сделкам с странами, которые, по ее словам, приведут к снижению тарифов.

За последние несколько недель администрация изменила тарифы на Индию и Бангладеш. Эти соглашения снизили тарифы на «определенные текстильные и одежные товары» из Бангладеш до нуля и в целом снизили тарифы на импорт из Индии с 25% до 18%.

В поздний четверг представитель США по торговле Джеймисон Грир объявил о подписании взаимного торгового соглашения с Тайванем, что должно означать снижение тарифов на многие экспортные товары острова в США.

Несмотря на эти сделки, большинство аналитиков и экономистов ожидают повышения инфляции в отчете за пятницу.

«Ожидается, что отчет по индексу потребительских цен покажет относительно высокое инфляционное давление», — сказал главный американский экономист Société Générale Ян Гроен. «Мы ожидаем, что как общий, так и базовый индексы увеличатся с некоторым ростом».

Команда экономистов Wells Fargo по США согласилась. Они ожидают, что базовая инфляция (исключая волатильные цены на продукты питания и энергоносители) увеличится на 0,33% месяц к месяцу, что выше 12-месячного среднего значения в 0,22%.

«Существенный рост в январе вряд ли полностью является статистической иллюзией», — написали экономисты Wells Fargo в своем отчете на этой неделе. «Б скорее, он отражает задержку передачи тарифных затрат потребителям, поскольку поставщики пересматривают контракты, компании пополняют запасы и тестируют ценовую политику».

Аналитики Goldman Sachs также ожидают скачка базовой инфляции и предполагают, что в отчете частично объяснят рост цен «началом ценовых корректировок в таких категориях, как медицинские товары», и «восходящим давлением со стороны тарифов».

Продолжение статьи  

В целом, опрошенные Dow Jones экономисты ожидают, что инфляция в январе по сравнению с декабрем выросла на 0,3%. По годовой ставке предполагается снижение инфляции до 2,5% в годовом выражении.

Отчет выйдет всего через два дня после задержанного отчета по занятости за январь, который выглядел позитивно за месяц, но включал крупные пересмотры недавних данных о найме, создавая более мрачную картину.

Предварительные данные указывали, что экономика США создала 584 000 рабочих мест в 2025 году. Но Бюро статистики труда в среду пересмотрело число до всего 181 000 рабочих мест.

Федеральная резервная система уже несколько месяцев балансирует между двумя мандатами — стабильностью цен и полным занятостью — что некоторые эксперты описывают как баланс на ножке.

Данные по инфляции в пятницу могут изменить этот баланс.

«Данные по CPI с сентября удивили в сторону снижения по сравнению с ожиданиями, но представители ФРС и участники рынка были осторожны в выводах, поскольку месяцы, связанные с проблемами измерения из-за правительственного шатдауна, оказали влияние», — написала на прошлой неделе экономист Citi Веро́ника Кларк.

Но даже до публикации CPI Уолл-стрит не ожидала снижения процентных ставок ФРС до конца лета как минимум.

«По моему прогнозу, мы можем оставаться на паузе довольно долго», — сказала во вторник президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммэк.

Хаммэк ожидает, что инфляция снизится по мере прохождения года, но сейчас, по ее словам, «инфляция все еще слишком высока».

Эта статья изначально была опубликована на NBCNews.com