Исследовательский экспресс|Huadie Share принял 11 институтов, включая Panking Investment. Чистая прибыль в 2025 году составит 3,822 млрд юаней, рост на 47,74% в годовом исчислении

Войти в приложение Sina Finance и искать【信披】для просмотра дополнительных оценочных уровней

沪士电子股份有限公司（以下简称“沪电股份”）于2026年3月12日接待了上海盘京投资、北京睿谷投资、伯利恒资产等11家机构的实地调研。公司高管就2025年经营业绩、核心业务布局、资本开支规划及海外工厂进展等核心问题与机构投资者进行深入交流。

投资者活动基本信息

Результаты за 2025 год: рост доходов и прибыли под влиянием спроса на ИИ и высокоскоростные сети

Во время исследования компания раскрыла данные о деятельности за 2025 год: благодаря сильному спросу на искусственный интеллект (ИИ) и инфраструктуру высокоскоростных сетей, а также сбалансированной продуктовой линейке и преимуществам технологий массового производства продуктов среднего и высокого уровня, за год выручка составила около 18,9 млрд юаней, что на 42% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, принадлежащая акционерам компании, — около 3,822 млрд юаней, рост на 47,74%; чистая прибыль за вычетом внеоперационных доходов и расходов — около 3,761 млрд юаней, рост на 47,69%. Компания особо подчеркнула, что указанные финансовые показатели являются предварительными расчетами, прошли внутренний аудит, но не были проверены аудиторской компанией, окончательные данные будут опубликованы в годовом отчете за 2025 год.

По структуре продуктов, ключевыми остаются продукты для высокоскоростных сетевых коммутаторов и маршрутизаторов, далее — серверы ИИ и печатные платы (PCB) для высокопроизводительных вычислений (HPC). Эти два сегмента совместно обеспечивают рост показателей.

Стратегия развития: фокус на высокотехнологичных областях, дифференциация и долгосрочный подход

Компания заявила, что продолжает углубленное развитие в области высокоскоростных сетевых коммутаторов и маршрутизаторов, серверов ИИ и HPC, универсальных серверов, беспроводных коммуникационных сетей и интеллектуальных автомобилей — в сферах с высокими технологическими барьерами и высоким ростом. В области передачи данных продукты широко применяются в крупномасштабных дата-центрах, дата-центрах облачных провайдеров и корпоративных коммуникационных сетях; в сфере интеллектуальных автомобилей — в системах автоматического управления, системах интеллектуального вождения и умных кабинах.

В рамках стратегии компания придерживается дифференцированного подхода, динамично адаптируя технологические возможности, производственные мощности и структуру производства под среднесрочные и долгосрочные потребности рынка, сосредотачиваясь на ключевых клиентах. Компания подчеркивает, что ориентирована на устойчивую долгосрочную выгоду, а не на краткосрочную прибыль, достигая этого за счет сбалансированности клиентской базы, технологических инноваций и устойчивости цепочек поставок. В технологическом плане компания сосредоточена на ключевых технологиях PCB с высокой многослойностью, высокой частотой, высокой скоростью передачи и высокой плотностью соединений, а также в области сигналов, электропитания и системной интеграции, чтобы противостоять технологическим обновлениям отрасли.

Капитальные расходы и конкуренция: ускорение развития высокотехнологичных мощностей для удовлетворения спроса

В связи с ростом спроса на серверы, системы хранения данных и инфраструктуру высокоскоростных сетей, вызванных развитием ИИ, компания за последние два года ускорила капитальные вложения. За первые три квартала 2025 года расходы на приобретение основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов составили около 2,104 млрд юаней; в четвертом квартале 2024 года запланированы инвестиции примерно на 4,3 млрд юаней в создание высокотехнологичных печатных плат для ИИ-чипов, срок реализации — 2 года. Также полностью принадлежащая дочерняя компания 昆山沪利微电有限公司 планирует приобрести землю и здания для нового производства PCB и сопутствующих объектов.

Компания признала, что в 2025 году в отрасли наблюдается усиленная конкуренция в сегменте высокотехнологичных PCB, и в будущем конкуренция усилится. Для этого компания намерена рационально распределять ресурсы, совершенствовать технологии (например, разрабатывать более плотные соединения и более быстрые передачи данных) и быстро реагировать на рыночные потребности, чтобы занять лидирующие позиции и укрепить бизнес.

Тайский завод: получение сертификации ключевых клиентов и начало операционной точки

Производственный комплекс в Таиланде начал небольшое массовое производство во втором квартале 2025 года, за год понес убытки около 1,39 млрд юаней. Однако завод уже прошел сертификацию у ведущих мировых клиентов в области серверов ИИ и коммутаторов, получив статус официального поставщика, что свидетельствует о формировании глобальной системы поставок компании.

Компания сообщает, что завод в Таиланде активно повышает эффективность производства и качество продукции. В связи с расширением клиентской базы и внедрением новых продуктов, мощность постепенно увеличивается. По данным за четвертый квартал 2025 года, ситуация в бизнесе уже достигла переломного момента: объем производства значительно вырос, структура продукции оптимизирована, качество и операционная эффективность улучшаются.

Инновационные технологии: создание экосистемы CoWoP и фотонных медных технологий

Компания планирует открыть полностью принадлежащую дочернюю компанию в Цзиньтане, Чжэнчжоу, для создания платформы инкубации передовых технологий, таких как CoWoP, и внедрения передовых процессов, таких как mSAP, формируя цикл «разработка — пилотное производство — проверка — применение». В рамках этого проекта предполагается развитие технологий фотонных медных соединений и других технологий следующего поколения, чтобы повысить сигнальную передачу, распределение питания и интеграцию функций. После завершения разработки технологий планируется масштабное производство высокоплотных фотонных интегрированных линий.

Компания предупреждает, что данный проект связан с передовыми технологиями, имеет длительные сроки разработки, высокую сложность и риск технологических сбоев, возможны отклонения от запланированного пути, сложности с ключевыми процессами или недостижение коммерческих целей. Компания намерена тщательно планировать и снижать риски, чтобы добиться ожидаемых результатов.

Заявление: рынок несет риски, инвестировать следует с осторожностью. Этот материал подготовлен с помощью AI-модели на основе сторонних баз данных и не отражает мнения Sina Finance. Вся информация в статье предоставляется только для справки и не является индивидуальной рекомендацией по инвестициям. В случае расхождений руководствуйтесь официальными объявлениями. По вопросам обращайтесь по адресу biz@staff.sina.com.cn.

Перейти к оригинальной публикации>>