Всемирная ассоциация золота: колебания цен на золото не ослабляют сильный инвестиционный спрос

Источник: 金十数据

По данным Всемирного совета по золоту, несмотря на недавний разочаровывающий тренд цен на золото и неспособность этого драгоценного металла удержать позиции как безопасного убежища, он продолжает привлекать значительный интерес инвесторов благодаря более широкому геополитическому напряжению и постоянно меняющейся макроэкономической ситуации.

Согласно последнему отчету о потоках ETF, опубликованному Всемирным советом по золоту на прошлой неделе, в феврале глобальные физические ETF на золото зафиксировали чистый приток в размере 5,3 миллиарда долларов, что стало девятым подряд месяцем с положительным сальдо и самым сильным стартом за всю историю. Общий объем активов увеличился на 26 тонн, достигнув 4171 тонны, а рост цен на золото способствовал рекордному росту управляемых активов до 701 миллиарда долларов.

Большая часть спроса по-прежнему исходит из Северной Америки, которая в феврале внесла приток в размере 4,7 миллиарда долларов, продолжая девятимесячную тенденцию инвестиций. Всемирный совет по золоту отметил, что исторически такие устойчивые притоки обычно происходят в периоды повышения системных рисков, таких как глобальный финансовый кризис и пандемия COVID-19.

Инвестиционный спрос в других регионах также остается устойчивым. В феврале азиатские ETF на золото зафиксировали приток в размере 2,3 миллиарда долларов, что продолжает шестимесячную позитивную динамику, во многом благодаря японским инвесторам, действующим на фоне политической неопределенности, слабости иены и сильных цен на золото в национальной валюте.

Европа — единственный регион, где зафиксирован отток средств, в размере 1,8 миллиарда долларов, что связано с распродажами драгоценных металлов в конце января и последующими выкупами в начале месяца. Тем не менее, в конце месяца поток снова стал положительным, что свидетельствует о том, что отток не отражает долгосрочного изменения настроений инвесторов.

Верховный стратег по рынкам Всемирного совета по золоту Джо Каватони в интервью Kitco News отметил, что геополитическая напряженность остается важнейшим фактором, стимулирующим интерес к золоту. Однако он добавил, что, несмотря на возможные резкие скачки цен в результате геополитических потрясений, долгосрочная динамика золота в конечном итоге определяется фундаментальными факторами, а не краткосрочной реакцией рынка.

«Будут росты, но когда рынок увидит результаты системных событий, эти росты станут более понятными», — сказал он. «В таких случаях условия возвращаются к устойчивому росту цен на золото, потому что мы не игнорируем фундаментальные драйверы, продолжающие поддерживать этот актив.»

Несмотря на то, что цены на золото не смогли закрепиться в начале нового месяца, Каватони отметил, что трудно понять, почему в мире, полном неопределенности, может закончиться долгосрочный восходящий тренд. Он подчеркнул, что инвесторы должны осознавать, что хотя цены и колеблются на этих уровнях, это является частью здорового функционирования рынка. Он объяснил, что повышенная волатильность отражает растущее участие инвесторов в этом металле.

«Я рассматриваю волатильность с трех точек зрения. Во-первых, это рост интереса и принятия золота как инвестиционного актива. Когда вы видите, что этот процесс ускоряется, естественно, наблюдается и повышение волатильности, сопровождающееся сильными ценовыми движениями. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится. Поэтому такой рост увеличивает общую волатильность. Во-вторых, это импульс, я называю его процветанием, трейдеры называют его FOMO (страх упущенной выгоды).»

На момент его высказывания годовая волатильность рынка золота достигла примерно 25-30%, в то время как долгосрочные ожидания отрасли близки к 15%. Однако Каватони отметил, что колебания цен на золото все больше начинают совпадать с динамикой других классов активов.

«На самом деле мы движемся синхронно с другими рисковыми активами. Потоки капитала идут быстрее, чем когда-либо, и участников рынка, инвестирующих в золото и серебро, больше, чем когда-либо.»

Он добавил, что золото обеспечивает важную ликвидность в более широком инвестиционном портфеле, помогая инвесторам справляться с глобальной неопределенностью.

Тем не менее, Каватони подчеркнул, что не все колебания являются положительными. Структурные сбои в финансовой системе — такие как транспортные узкие места, тарифные барьеры или проблемы инфраструктуры рынка — могут привести к более непредсказуемой и нестабильной ситуации на рынке.

«Это те виды волатильности, которых я опасаюсь, — сказал он. — Эти моменты полностью непредсказуемы, и рынкам сложнее к ним подготовиться.»

Несмотря на циклические потрясения, устойчивый приток ETF свидетельствует о том, что в условиях растущей геополитической неопределенности и изменений макроэкономической ситуации инвесторы продолжают рассматривать золото как важный стратегический актив.

Каватони отметил, что даже в условиях высокой волатильности он ожидает, что золото останется важным инструментом диверсификации, поскольку оно уже перестало быть однодрайверным активом, движимым только фундаментом процентных ставок.

Несмотря на замедление покупок золота центральными банками за последние три года после пиковых значений, он подчеркнул, что спрос со стороны официальных структур по-прежнему остается стабильной силой, создавая долгосрочную ценность для золота.