"Lao Deng Stock" выросла против тренда рынка, гигант с триллионным оборотом Kweichow Moutai поднялся более чем на 2%

16 марта, на фоне колебаний и коррекции рынка А-акций, сектор белого алкоголя демонстрирует сильный рост, привлекая внимание рынка. По состоянию на 10:11 индекс сектора вырос более чем на 2%, среди отдельных акций лидируют 皇台酒业, достигшая лимитного роста; 金徽酒 и 酒鬼酒 выросли на 5.56% и 3.21% соответственно; гигант с рыночной капитализацией свыше 1,8 трлн юаней — 贵州茅台 — вырос более чем на 2%, вернувшись к рыночной стоимости свыше 1,8 трлн юаней; также растут акции 舍得酒业, 金种子酒 и другие.

По данным Национального бюро статистики за январь-февраль 2026 года, экономика страны демонстрирует устойчивое восстановление в сфере потребления. За этот период розничные продажи товаров народного потребления выросли на 2.8% в годовом выражении, из них розничные продажи непродовольственных товаров, кроме автомобилей, увеличились на 3.7%.

Особое внимание уделяется тому, что розничные продажи табачных и алкогольных изделий в рамках лимитных предприятий достигли 1581 млрд юаней, что на 19.1% больше по сравнению с прошлым годом, значительно опережая общий рост потребительских расходов, что свидетельствует о сильной устойчивости продаж алкоголя на конечном этапе. В то же время, добавленная стоимость промышленности по производству алкоголя, напитков и чая высокого масштаба выросла на 4.3% в годовом выражении, что выше общего роста промышленности в стране — 6.3%.

На самом деле, корректировка в индустрии белого алкоголя продолжается уже несколько лет. По данным Национального бюро статистики, в 2025 году производство белого алкоголя составило 354.9 млн килолитров, что на 12.1% меньше по сравнению с прошлым годом, и снижение продолжается уже 10 лет подряд. В части прибыльности, за первые три квартала 2025 года совокупный доход 20 публичных компаний, торгующих белым алкоголем на А-рынке, составил 3177.79 млрд юаней, снизившись на 5.90% по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль — 1225.71 млрд юаней, снизившись на 6.93%.

Согласно мнению Индустриальной секьюритизации, текущий (сектор белого алкоголя) остается относительно чистым, с высокой доходностью по дивидендам, ограниченным потенциалом снижения цен. В условиях постепенного улучшения CPI и PPI ожидается переход к традиционной потребительской фазе умеренной инфляции, что может способствовать росту сектора. Улучшение фундаментальных показателей отрасли может открыть возможности для роста. В период коррекции рекомендуется выбирать компании с устойчивым движением продаж, более полным очищением запасов и хорошим качеством каналов сбыта.

Ценные бумаги Yuekai Securities считают, что к концу 2026 года индустрия белого алкоголя находится на грани завершения масштабной коррекции и начала нового цикла. В настоящее время сектор характеризуется “тремя низами и одним высоким” (низкие ожидания, низкая оценка, низкая доля в портфеле, высокая дивидендная доходность), что обеспечивает высокий уровень безопасности инвестиций. В долгосрочной перспективе компании с сильным брендом и стабильным денежным потоком имеют преимущество. Этот цикл восстановления может стать структурной “K-образной” диверсификацией, и только ведущие компании с сильным брендом, эффективными каналами и способностью к движению продаж смогут выиграть в процессе отраслевой перестройки.

招商证券 отмечает, что после многолетней коррекции индустрия белого алкоголя в 2026 году входит в фазу стабилизации спроса и цен. Текущие цены акций вернулись к пессимистичным ожиданиям перед праздниками, что создает возможности для инвестиций. После постепенного прояснения ожиданий по квартальной отчетности, негативные факторы могут ослабнуть, и сектор потребления может получить новые инвестиционные возможности.

(Заявление: содержание статьи носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы осуществляют операции на свой страх и риск.)