Кремниевая промышленность достигает поворотного момента? Производители органического кремния «первые разбогатели», в то время как верхнеуровневая промышленность кремния всё ещё «выходит из бедности»

Финансовое сообщество 11 марта сообщает (журналист Ло Ичень) Долгое время затишья в цепочке индустрии силикатов сменилось ростом интереса: в начале этого месяца органический силикон DMC вновь поднял цены, что впервые за долгое время способствует улучшению прибыли; лидер отрасли, He Sheng Silicon Industry (603260.SH), объявил о новом раунде увеличения уставного капитала на 5,8 млрд юаней, заявив, что отрасль достигла дна и готова к развороту, планируя захватить рыночные возможности.

Прошло уже много лет с момента бычьего рынка 2021 года, в течение которого было введено в эксплуатацию множество новых мощностей, что привело к глубоким корректировкам в спросе и предложении. После нескольких лет колебаний на дне, какова сейчас реальная ситуация в отрасли? Появились ли явные признаки восстановления?

Обратившись к различным источникам, журналисты Финансового сообщества узнали, что в цепочке индустрии силикатов наблюдается явное разделение: на верхнем уровне конкуренция за сырье, промышленный силикон, остается высокой, большинство производителей сталкиваются с убытками; в то же время производители органического силикона DMC, благодаря постоянному сокращению производства и повышению цен, ожидают значительного роста прибыли в первом квартале, становясь «передовыми» участниками цепочки. В настоящее время повышение цен на органический силикон DMC передается в сегмент глубокой переработки, и, по словам представителей компаний, передача цен требует времени, а возможность полностью покрыть издержки пока не ясна; окончательный эффект зависит от спроса на конечном рынке.

Как лидер в производстве промышленного силикона, компании вроде He Sheng Silicon Industry были как крупнейшими победителями бычьего рынка 2021 года, так и одними из самых быстрых в расширении мощностей за последние годы. Однако из-за слишком быстрого роста мощностей и недоиспользования спроса цены на промышленный силикон с пика в 2021 году начали снижаться. В июне 2025 года основной контракт на промышленный силикон на Тяньцзиньской бирже (si9999) достиг почти 6990 юаней за тонну — минимального уровня за последние 5 лет, после чего начался медленный процесс формирования дна, и 10 марта этого года цена составляла 8625 юаней за тонну, оставаясь относительно низкой по историческим меркам.

Данные рынка показывают, что по состоянию на 10 марта цена на силикон без кислорода на Тяньцзиньском порту составляет 9000–9100 юаней за тонну, а химический промышленный силикон 421 — 9400–9700 юаней за тонну, оба находятся в стадии снижения. Среди ведущих производителей, за исключением He Sheng Silicon Industry, которая благодаря своим мощностям и низким затратам на электроэнергию, возможно, остается прибыльной, по данным Longzhong Information, с начала года в целом промышленный силикон остается убыточным. Например, в Юньнани из-за высокого тарифа за воду в период засухи убытки на тонну промышленного силикона могут достигать 2924 юаней, а в Синьцзяне, где электроэнергия дешевле, убытки составляют около 1019 юаней за тонну.

Благодаря снижению цен на промышленный силикон, прибыльность органического силикона DMC значительно выросла благодаря сокращению производства и повышению цен. Журналисты Финансового сообщества узнали от компаний, таких как Zhuo Chuang Information (301299.SZ), Longzhong Information и других производителей, что с марта многие из них повысили цены на основные продукты на 300 юаней за тонну, и этот рост цен уже практически реализован. Прибыль на тонну органического силикона DMC может превысить 2000 юаней, что значительно выше уровня четвертого квартала 2025 года.

В результате этого, компании с высоким долей бизнеса в органическом силикон DMC, такие как Dongyue Silicon Material (300821.SZ), Xin’an Shares (600596.SH), ожидают значительного улучшения своих показателей в первом квартале.

Что касается перспектив органического силикона DMC, журналисты Финансового сообщества связались с офисом правления Xin’an Shares в качестве инвесторов. Представитель отметил, что после нескольких лет корректировки отрасль постепенно усвоила новую мощность, введенную в прошлом году, а совместные усилия производителей по борьбе с внутренней конкуренцией способствуют здоровому развитию отрасли. В последние годы компания сосредоточилась на глубокой переработке и продукции с высокой добавленной стоимостью, что помогает снизить влияние циклов.

В более нижних звеньях цепочки, такие компании как Sibo Technology (300019.SZ) и Runhe Materials (300727.SZ), показывают относительно стабильные результаты за последние три года. Однако при текущем росте цен на органический силикон DMC большинство downstream-компаний все еще находятся в стадии поглощения затрат и пока не завершили передачу цен на конечных клиентах.

Журналисты Финансового сообщества узнали от Sibo Technology, что компания сейчас передает повышение цен клиентам, но полностью покрыть издержки пока не удается; Runhe Materials отметила, что передача цен требует времени, и окончательный эффект зависит от спроса на конечном рынке.

(Журналист Ло Ичень)