Дочерняя компания, приобретённая более года назад, оказалась в центре внимания на вечерине «3·15»! Компания DuPont «наступила на мину» — её долевые отношения возникли из связанных сделок.

Более года назад, компания Дюфу Дуо (002407) вложила свыше 28 миллионов юаней в приобретение 54% акций компании Хэнань Ифэн Электронные Новые Материалы (далее — «Ифэн Электрон»), став её крупным акционером. Что удивило инвесторов, так это то, что сейчас Ифэн Электрон оказалась на телевидении в программе «3·15» на Цзяньси, став объектом упоминания. Более того, стоит обратить особое внимание на то, что в тот момент приобретение 54% акций Ифэн Электрон было связано с сделкой по связанной стороне, а контрагентом выступала группа Дюфу Дуо, которая является контролирующей компанией Дюфу Дуо, а её реальным контролёром — Ли Шицзянь, акционер группы Дюфу Дуо.

Вечером 15 марта в эфире программы «3·15» на Цзяньси был разоблачен вопрос отбеливания куриных лапок, упомянуто использование перекиси водорода для обработки куриных лапок и дезинфекции посуды. Также Ифэн Электрон была привлечена к ответственности за нарушение правил по предоставлению продуктов без маркировки и за нарушение правил по управлению опасными химическими веществами. Изучая структуру акционерного капитала, корреспондент Beijing Business впервые обнаружил, что Ифэн Электрон является дочерней компанией компании Дюфу Дуо.

Информация из базы данных Тяньянчжа показывает, что Дюфу Дуо, Хэнаньская фирма по управлению и консультациям «Сияньту», Сунь Сяофэн, Хэнаньская компания по производству фторполимера «Цзюфу Синьшэн» и Цуй Шэбо имеют доли в Ифэн Электрон соответственно 54%, 25,6%, 14,4%, 4% и 2%.

Просматривая исторические объявления Дюфу Дуо, можно заметить, что доля в Ифэн Электрон она держала недолго.

Вернёмся к 22 января 2025 года: Дюфу Дуо опубликовала объявление о слиянии и приобретении, в котором сообщалось о намерении приобрести 54% акций Ифэн Электрон. Тогда компания заявила, что Ифэн Электрон — это предприятие, производящее и реализующее сверхчистые химические материалы для микроэлектронной промышленности и другие химические продукты. За 28,45 миллиона юаней компания приобрела 54% акций Ифэн Электрон, что должно было способствовать расширению продуктового ассортимента в сегменте электронных химикатов.

Исходя из стоимости приобретения на тот момент, по оценке на основе балансовой стоимости активов, чистые активы Ифэн Электрон на 31 октября 2024 года составляли 40,04 миллиона юаней, а полная стоимость всех прав акционеров — 42,70 миллиона юаней, что дает прирост стоимости в 6,64%.

Следует отметить, что приобретение доли в Ифэн Электрон компанией Дюфу Дуо было связано с сделкой с связанной стороной. Доля в 54% ранее принадлежала активам группы Дюфу Дуо, а реальным контролёром группы является Ли Шицзянь, то есть она является контролирующим акционером группы.

Это сделка с связанной стороной и с небольшим премиумом, и всего лишь через чуть более года после приобретения Ифэн Электрон попала в программу «3·15», что, без сомнения, привлечет внимание рынка к данной сделке.

Кроме того, согласно объявлению о приобретении, опубликованному Дюфу Дуо в январе 2025 года, финансовые показатели Ифэн Электрон оставляют желать лучшего: за период с января по октябрь 2024 года компания всё ещё терпела убытки. Конкретно, по состоянию на 31 октября 2024 года, общие активы Ифэн Электрон составляли 64,82 миллиона юаней, чистые активы — 40,04 миллиона юаней; за январь-октябрь 2024 года выручка составила 36,26 миллиона юаней, чистая прибыль — минус 180,1 тысячи юаней. По финансовым данным за 2023 год, на 31 декабря 2023 года, общие активы Ифэн Электрон составляли 53,94 миллиона юаней, чистые активы — 32,52 миллиона юаней; за 2023 год выручка достигла 53,98 миллиона юаней, а чистая прибыль — 295,6 тысячи юаней.

Дюфу Дуо — это ведущая компания на рынке литий-фторфосфатных аккумуляторов в А-классе, основное направление деятельности — разработка, производство и продажа высокопроизводительных неорганических фторидов, электронных химикатов, литий-ионных аккумуляторов и материалов.

С точки зрения фундаментальных показателей, в 2024 году Дюфу Дуо достигла выручки примерно 8,207 миллиарда юаней, что на 31,25% меньше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль за тот же период составила примерно -308 миллионов юаней, что означает переход к убыткам. Однако, по прогнозам, в 2025 году показатели компании должны улучшиться: согласно предварительным данным, за весь 2025 год ожидается чистая прибыль в диапазоне 200–280 миллионов юаней, что означает возвращение к прибыли по сравнению с убытками.

На вторичном рынке, по состоянию на закрытие 13 марта, цена акций Дюфу Дуо составляла 30,85 юаня за акцию, а рыночная капитализация — 36,72 миллиарда юаней. За развитием ситуации после этого корреспонденты Beijing Business продолжат следить.