Сумма исков превышает 4 млрд юаней, невыполненные обязательства составляют более 7,7 млрд юаней! Бывший гигант в области защиты окружающей среды погрузился в трясину судебных разбирательств, отрицательный чистый капитал может привести к снятию листинга "*ST", сможет ли компания выбраться из долгового кризиса путем самоспасения?

Ежедневная деловая газета: Пен Фэй    Редактор: Хуан Шэн

Бывший гигант в области охраны окружающей среды, Qidi Environment (SZ000826, цена акции 2,38 юаня, рыночная капитализация 3,392 миллиарда юаней), переживает самый тяжелый период.

Вечером 12 марта компания опубликовала сообщение, в котором указано, что на сегодняшний день сумма судебных и арбитражных дел компании и ее контролирующих дочерних компаний составляет 4,088 миллиарда юаней, что составляет 170,20% от последней проверенной аудитором чистой стоимости активов компании. Одновременно, сумма обязательств по ранее вынесенным решениям или урегулированным делам, которые еще не исполнены, достигает 7,737 миллиарда юаней.

Еще более тревожно то, что согласно прогнозу по результатам деятельности, ожидаемый чистый убыток Qidi Environment за 2025 год после исключения внеоперационных доходов и расходов составит от 2,2 до 2,7 миллиарда юаней, а на конец периода чистые активы, принадлежащие материнской компании, могут опуститься ниже нуля, достигнув отрицательных значений от -20,75 до -27,75 миллиарда юаней. Если итоговая проверка подтвердит отрицательный показатель чистых активов, акции компании после публикации годового отчета за 2025 год будут подвержены официальному предупреждению о риске исключения из листинга (*ST).

Журналисты «Daily Economic News» отмечают, что сталкиваясь с множественными «минными полями» — аукционом акций контролирующих дочерних компаний, заморозкой банковских вкладов и просроченными крупными долгами — Qidi Environment пытается решить проблему ликвидности за счет активного взыскания дебиторской задолженности и распродажи активов.

В этой борьбе за сохранение листинга, где сумма судебных исков и долгов создает двойной прессинг, вопрос о том, сможет ли компания самостоятельно выйти из кризиса, стал ключевым для участников рынка.

Глубже в судебные разбирательства: сумма исков превышает 4 миллиарда юаней

Буря судебных разбирательств вокруг Qidi Environment продолжает усиливаться.

Вечером 12 марта компания опубликовала сообщение о ходе судебных и арбитражных дел, в котором указано, что на сегодняшний день сумма незавершенных дел, связанных с административными и строительными спорами, составляет 543 миллиона юаней; а сумма исков и арбитражных дел против компании и ее контролирующих дочерних компаний по делам о строительных контрактах, кредитных и долговых спорах достигла 3,545 миллиарда юаней.

Общая сумма всех судебных и арбитражных дел составляет 4,088 миллиарда юаней, что составляет 170,20% от последней проверенной аудитором чистой стоимости активов компании.

Кроме того, согласно сообщению, некоторые ранее привлеченные к ответственности компании и связанные с ними дочерние компании уже получили судебные решения или достигли соглашений, и на сегодняшний день сумма обязательств по этим делам составляет около 7,737 миллиарда юаней.

Журналисты «Daily Economic News» отмечают, что крупные судебные дела не ограничиваются только цифрами на бумаге: многие из них уже перешли в стадию принудительного исполнения, что оказывает непосредственное давление на ликвидность компании.

Например, в деле, рассматриваемом Первым Intermediate People’s Court города Пекин, истец — компания Tidi Technology Services — предъявил иск к компании Qidi Environment о возврате займа, по которому суд постановил, что компания должна выплатить около 230 миллионов юаней основного долга и процентов с даты вступления решения в силу, а также неустойки и судебные издержки.

В феврале компания сообщила, что в результате требования о принудительном исполнении со стороны компании Jinsha Road and Bridge Construction Co., Ltd., суд в городе Сяньян (провинция Шэньси) постановил заморозить и изъять банковские счета компании Xingping Hongyuan Development Construction Co., Ltd. и Qidi Environment на сумму до 520 миллионов юаней, а также удержать или арестовать их доходы и имущество. Общая сумма этих мер составляет около 495 миллионов юаней, что составляет 10,54% от чистых активов компании на конец прошлого года.

Кроме того, акции ключевых дочерних компаний Qidi Environment были арестованы и оценены. 10 февраля было объявлено, что в ходе исполнения судебного решения по делу о строительном контракте между компанией Zibo Zijiang Group и Qidi Environment, суд в Цзинане (провинция Шаньдун) заморозил 6,95 миллиона акций компании Hengyang Sander Kaitian Recycling Resources Technology Co., Ltd. (65% доли), а также инициировал их оценку и продажу.

Одновременно, по нескольким делам, возбуждены апелляции или восстановлено исполнение решений суда: например, дело о займе у филиала Xi’an Yanliang Branch of Chang’an Bank Co., Ltd., сумма которого превышает 767 миллионов юаней (16,32% от чистых активов на конец прошлого года), было возвращено на исполнение судом среднего уровня города Сиань; а дело о строительных спорах с компанией Shaanxi Wanyue Industrial Co., Ltd. было передано в суд города Сиань для повышения уровня исполнения.

Эти многочисленные судебные процессы и меры принудительного исполнения свидетельствуют о серьезных внешних долговых давлениях на Qidi Environment.

Предварительный убыток до 3,5 миллиарда юаней, отрицательные активы и риск снятия с листинга

Тяжелое бремя судебных исков напрямую подорвало финансовое положение Qidi Environment.

По предварительным данным, опубликованным в конце января, ожидаемый чистый убыток за 2025 год составит от 2,8 до 3,5 миллиарда юаней; чистая прибыль после исключения внеоперационных доходов и расходов — от убытка в 2,2 до 2,7 миллиарда юаней.

Из-за этого крупного убытка компания прогнозирует, что на конец 2025 года чистые активы, принадлежащие материнской компании, могут стать отрицательными, в диапазоне от -20,75 до -27,75 миллиарда юаней. В сообщении о рисках компания предупредила, что если итоговые проверочные данные подтвердят отрицательное значение чистых активов, то в соответствии с нормативами, акции компании после публикации годового отчета за 2025 год могут быть подвержены предупреждению о риске исключения из листинга (*ST).

Причинами такого масштабного убытка компания назвала: продажу части акций контролирующих дочерних компаний под судебным арестом, признание значительных инвестиционных убытков; рост дебиторской задолженности и необходимость формирования резервов по сомнительным долгам; незавершенные расчеты по переданным активам и недоотработанные проекты, что привело к обесценению активов; высокий уровень долговой нагрузки, просрочки по части обязательств, значительные штрафные проценты и пени.

Руководство компании не остается безучастным. В сообщении от 12 марта говорится, что в связи с большим объемом судебных дел и их переходом в стадию исполнения, компания прилагает все усилия для снижения судебных рисков и ликвидных проблем, активно ведет переговоры с заинтересованными сторонами, чтобы как можно скорее урегулировать судебные споры.

Однако, при наличии почти 77 миллиардов юаней в виде обязательств по судебным решениям и 40 миллиардами юаней в незавершенных судебных дел, остается большой вопрос, сможет ли компания с помощью обычных методов взыскания долгов и распродажи активов справиться с ситуацией, восполнить многомиллиардные пробелы в финансировании и избежать риска снятия с листинга.

«Daily Economic News»