Где будет акция Micron через 5 лет?

По мере того как приложения генеративного ИИ все больше интегрируются в корпоративные рабочие процессы и потребительские продукты, спрос на решения для памяти и хранения данных растет. Акции Micron Technology (MU +5,13%) взлетели на 239% в прошлом году и еще на 33% в 2026 году, что вызывает у умных инвесторов следующий вопрос: как долго продлится ралли Micron?

Давайте рассмотрим факторы, поддерживающие текущий импульс Micron и оценим устойчивость роста компании во время бумов инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ).

Источник изображения: Micron Technology.

Почему акции Micron растут?

Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta Platforms удвоили усилия в приобретении кластеров GPU для своих дата-центров ИИ. В этом году гиперскейлеры прогнозируют превысить 600 миллиардов долларов на капитальные затраты (capex) на ИИ.

Текущий импульс Micron обусловлен этими ускоряющимися инвестициями в инфраструктуру ИИ. Решения компании по высокопроизводительной памяти (HBM) являются важными компонентами для графических процессоров (GPU) и ускорителей, обеспечивающих работу больших языковых моделей (LLMs).

Расширение

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сегодняшнее изменение

(5,13%) $20,78

Текущая цена

$426,13

Основные показатели

Рыночная капитализация

$480 млрд

Диапазон за день

$413,00 - $429,35

52-недельный диапазон

$61,54 - $455,50

Объем торгов

39 млн

Средний объем

35 млн

Валовая маржа

45,53%

Дивидендная доходность

0,11%

Насколько устойчив суперцикл памяти для ИИ?

Исторически рынок чипов памяти и хранения был очень цикличным — с резкими пиками и спадами, связанными с обновлениями в потребительской электронике. Благодаря ИИ эта картина меняется. По словам руководства Micron, рынок HBM ожидает рост на 40% в год до 2028 года — достигнув объема в 100 миллиардов долларов.

Хотя эти оценки могут казаться чрезмерными, стоит учитывать, что Micron уже распродала все свои HBM-продукты на этот год. В условиях такого спроса цены на DRAM (динамическая память с произвольным доступом) и NAND-чипы выросли соответственно на 60% и 38% за первые месяцы года — что дает Micron огромные возможности для ценообразования.

Эта динамика подчеркивает, что HBM — это не товарный продукт; скорее, это быстрорастущий, важный компонент более широкой цепочки стоимости ИИ-чипов. Учитывая, что рынок памяти для ИИ очень фрагментирован — с Samsung и SK Hynix в качестве других крупных игроков — Micron, похоже, хорошо позиционирована для значительного роста продаж и высокой прибыли в ближайшие годы.

Данные о доходах MU (TTM) по YCharts

Насколько выше может подняться акция Micron?

Поскольку внедрение ИИ не показывает признаков замедления, а конкуренция ограничена, суперцикл памяти для ИИ вполне может продлиться до конца десятилетия и даже дальше — в 2030-х годах.

Вот сложный момент для восприятия: бюджеты на capex и развитие инфраструктуры неизбежно будут меняться из года в год. Это делает практически невозможным точное прогнозирование, насколько большим может стать бизнес Micron к началу следующего десятилетия.

Тем не менее, скромная оценка компании дает некоторые подсказки относительно потенциальных ростов стоимости акций. На момент написания (9 марта) у Micron прогнозируемый коэффициент цена/прибыль (P/E) равен 11 — примерно вдвое ниже прогнозного мультипликатора по прибыли Nasdaq-100.

Коэффициент P/E (прогнозный) MU по YCharts

Даже если рост Micron начнет замедляться или проявит признаки зрелости, я считаю, что значительный потенциал роста все еще возможен. В течение следующих пяти лет акции Micron могут удвоиться по сравнению с текущим уровнем. В наиболее оптимистичных сценариях Micron может даже достичь цены в $1 000 (или выше) и войти в клуб триллионных компаний, если компания достигнет премиального мультипликатора и будет торговаться в соответствии с более широким технологическим сектором.