2.5 миллиарда долларов «скандал с ремонтом» задерживают нового председателя ФРС, Джерома Пауэлла, который перед уходом еще должен получить повестку?

Политическая борьба в Вашингтоне никогда не была такой драматичной — расследование по поводу реконструкции здания Федерального резервного банка в главном офисе тихо меняет процесс кадровых перестановок в крупнейшем центральном банке мира. До окончания срока полномочий нынешнего председателя Джерома Пауэлла осталось чуть более двух месяцев, а преемник, выдвинутый Трампом, Вош, неожиданно застрял у входа в Сенат. Не из-за недостатка компетентности, а потому что Сенат требует сначала выяснить: как было потрачено 2,5 миллиарда долларов на здание во время руководства Пауэлла?

1. Повестка и два тупика

● 11 марта встреча Кевина Воша с республиканским сенатором Томом Тиллисом длилась менее часа. Выходя из офиса, назначенный Трампом кандидат на пост председателя ФРС улыбался, хвалил встречу как «хорошую», но молчал о самом важном — сможет ли он успешно вступить в должность.

● Тиллис ясно дал понять: до завершения расследования Министерства юстиции по поводу Пауэлла он не проголосует за любые кандидатуры в ФРС. Это означает прямо — без выяснения обстоятельств по делу Пауэлла, Вош не войдет в руководство ФРС.

● Время не ждет. Срок полномочий Пауэлла истекает в конце мая, а процедура подтверждения в Сенате займет как минимум несколько недель. Если Тиллис не даст согласия, кандидатура Вош даже не пройдет в банковский комитет. Источник этого тупика — события 2017 года.

● В тот год одобрена реконструкция здания ФРС в Вашингтоне, первоначальный бюджет составлял 1,9 миллиарда долларов. К моменту начала работ в 2022 году бюджет вырос почти до 2,5 миллиарда. Трамп неоднократно критиковал это как «роскошную отделку» и даже утверждал, что расходы достигли 3,1 миллиарда долларов. Пауэлл оправдывал перерасход ростом цен на рабочую силу и материалы, а также необходимостью удаления асбеста из старого здания.

● Но ситуация резко обострилась в январе этого года. Министерство юстиции США выдало ФРС повестку, угрожая привлечь к уголовной ответственности за слова Пауэлла, сказанные при даче показаний в Сенате в июне 2025 года. Пауэлл впервые выступил с жестким заявлением: эти обвинения — «просто предлог», а настоящая причина — его отказ снизить ставки по указанию президента.

2. «Фальшивое расследование» или «необходимая проверка»?

● Интригует, что Тиллис назвал это расследование «фальшивым», надеясь, что оно быстро закончится. В этом есть ирония — ведь за этим стоит именно Трамп, движущий силой этого расследования.

● Руководитель Национального экономического совета Белого дома Хасит также попытался снизить накал. В январском интервью он заявил, что ожидает, что расследование Минюста «не даст существенных результатов», поскольку он верит в правдивость показаний Пауэлла. Это можно понять как: расследование есть, но не стоит принимать его всерьез.

● Однако тенденция расследования действительно изменилась. По сообщениям СМИ в середине марта, главный прокурор по делу Пауэлла был заменен. Тиллис вновь подчеркнул: без завершения расследования кандидатура Вош обсуждаться не будет. Итог этого расследования — ключевой фактор, определяющий, сможет ли Вош занять пост.

● Сам Вош держит молчание по поводу расследования. На встрече Тиллис не задавал вопросов, и он сам не стал говорить. Такой умышленный уклон вызывает еще больший интерес: что же, будучи выпускником Гарварда, бывшим директором Morgan Stanley и экс-членом Совета по финансовой стабильности, он ждет?

3. «Двухуровневая» дилемма ФРС — не только кадровые перестановки

Если думать, что это лишь внутренние разборки в Вашингтоне, — сильно ошибаетесь.

● В настоящее время ФРС сталкивается с крайне неловкой ситуацией: инфляция еще не подавлена, а рынок труда уже рушится. В начале марта опубликованные данные показали, что в феврале число рабочих мест в США снизилось на 92 тысячи, а уровень безработицы вырос до 4,4%. В то же время цены на нефть подскочили выше 110 долларов за баррель из-за геополитических конфликтов, а цены на бензин выросли с менее чем 3 долларов до 4,35.

● Слабость рынка труда и рост инфляции — это классическая опасность «стагфляции». Внутри ФРС уже разгорелись споры — одни настаивают на сохранении текущей политики, другие опасаются, что отказ от снижения ставок навредит занятости, а третьи предупреждают о возможном выходе инфляции из-под контроля из-за роста цен на энергоносители.

● В этот критический момент смена руководства и процесс назначения застряли. Вне зависимости от того, кто займет пост — Вош или Пауэлл останется до окончания расследования, — ФРС в ближайшее время не сможет представить четкий план действий.

● Глубже проблема в том, что независимость ФРС ставится под сомнение. Трамп неоднократно заявлял, что хочет, чтобы при новом председателе ставки значительно снизились. Опыт Вош с его ранее жесткой позицией и недавние его заявления о необходимости снижения ставок по требованию Трампа создают тонкий диссонанс.

● Некоторые ученые резко отмечают: проблема уже не в «следующий раз снизим ставки или нет», а в том, «кто определяет границы, правила и интерпретацию полномочий ФРС». Если даже независимость центрального банка подлежит пересмотру, — сможет ли доллар и рынок госдолга оставаться стабильными?

4. Обратный отсчет — два месяца

● Март приближается к концу. Ожидается, что дата ухода Пауэлла совпадет с возможным завершением расследования.

● Тиллис заявил, что надеется «скорее устранить препятствия», чтобы Вош успел к сроку в мае. Но «скорее» в Вашингтоне — не дни, а недели или месяцы. Более того, кадровые перестановки в Минюсте не обязательно означают скорое завершение расследования.

● Для Воша эта борьба — не лучший момент. Он должен был использовать это время, чтобы ознакомиться с работой ФРС, подготовить план передачи полномочий и наладить коммуникацию с членами FOMC. Вместо этого он вынужден тратить силы на лоббирование сенаторов и одновременно бороться с расследованием, не связанным с ним.

● Для Пауэлла оставшиеся месяцы, вероятно, будут нелегкими. Тень уголовного дела, давление повесток и давление двух партий превращают последние месяцы его председательства в мучение. А для рынков главная неопределенность — сможет ли ФРС, глубоко втянутый в политические игры, сохранить свою привычную «техническую» хладнокровность и независимость?

● 2,5 миллиарда долларов на реконструкцию здания — это не только перерасход, это борьба за границы власти, доверие к институтам и независимость денежно-кредитной политики. Через два месяца, когда Пауэлл сдаст ключи, ответы на эти вопросы все равно останутся под вопросом.