Конфликт между США и Ираном затмевает путь ФРС по процентным ставкам

Основные выводы

• Война США против Ирана повысила цены на энергоносители и может помешать борьбе Федеральной резервной системы с инфляцией.
• Представители ФРС заявили, что влияние войны зависит от её продолжительности.
• Длительная война может сорвать ожидания снижения ставок ФРС в конце этого года.

Война США против Ирана усложнила уже и без того сложную задачу Федеральной резервной системы — контролировать инфляцию и поддерживать высокий уровень занятости.

Представители ФРС находятся в одной лодке с другими аналитиками: они ждут развития ситуации на Ближнем Востоке, её продолжительности и того, насколько сильно она нарушит экономику США.

Война уже вызвала значительный рост цен на энергоносители: по состоянию на вторник послеобеденное время цена на нефть WTI выросла на 8% с начала конфликта, а цена за галлон обычного бензина поднялась на 10 центов и составляет 3,11 доллара за галлон, сообщает AAA.

Всплеск цен на энергоносители имеет немедленные последствия для усилий ФРС по снижению инфляции до 2% в год, особенно если война распространится или затянется надолго. Война нарушила экспорт нефти из Ближнего Востока, и чем дольше продолжается конфликт, тем более ощутимо влияет на цены на энергоносители в США. В среду двое представителей ФРС заявили, что следят за ситуацией.

Что это значит для экономики

Реакция ФРС на скачок цен на энергоносители, связанный с войной, может существенно повлиять на стоимость заимствований и экономический рост.

Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса, заявил, что война может оказать либо незначительное влияние на инфляцию, как в случае конфликта между Израилем и Хамас в 2023 году, либо более серьезное, как при российском вторжении в Украину в 2022 году.

«Это повлияет на монетарную политику», — сказал Кашкари на мероприятии Bloomberg. «Я не думаю, что кто-то считает, что когда Россия вторглась в Украину и возникла инфляция, ФРС должна была просто игнорировать это… Пока рано говорить, какое влияние это окажет на инфляцию и как долго оно продлится».

Президент Нью-Йоркского ФРС Джон С. Уильямс отметил, что влияние на финансовые рынки было «достаточно умеренным», выступая на отдельном мероприятии во вторник. В своих подготовленных замечаниях он не упомянул о войне, но позже говорил с журналистами.

«Нам нужно будет посмотреть, насколько устойчивым будет это влияние», — сказал Уильямс о воздействии войны на инфляцию, сообщает Bloomberg.

Связанные материалы

Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC): что это и чем занимается

Нефть: определение, важность для инвесторов и влияние на рынок

Свежая неопределенность, вызванная войной, приходится на время, когда представители ФРС разделены во мнениях о том, что представляет большую угрозу для двойной мандаты — инфляции или слабого рынка труда.

Цены выросли на 3% за год, согласно предпочтительному показателю потребительских цен ФРС, оставаясь выше целевого уровня в 2% с 2021 года. В то же время рынок труда избегает массовых увольнений, добавляя немного рабочих мест вне сферы здравоохранения.

«Инфляция уже почти пять лет превышает целевые показатели ФРС. Я не думаю, что у нас есть право на самодовольство», — заявил Джеффри Шмид, президент ФРС Канзас-Сити, на мероприятии в Денвере.

Шмид не упомянул о возможном влиянии войны с Ираном в своих подготовленных замечаниях.

Уильямс, напротив, был более оптимистичен, отмечая, что тарифы продолжают повышать цены для потребителей, удерживая инфляцию на высоком уровне.

«Я ожидаю, что инфляция начнет снижаться позже в этом году, когда пиковый эффект тарифов на инфляцию пройдет», — сказал он в своих подготовленных комментариях.

Широко ожидается, что ФРС возобновит снижение ставок позже в году по мере снижения инфляции, но война может сорвать эти ожидания.

Во вторник трейдеры снизили ставки на вероятность их снижения: по данным инструмента FedWatch от CME Group, вероятность того, что ФРС оставит ставки без изменений до июня, выросла до 56% по сравнению с 50% неделей ранее, основываясь на данных торгов фьючерсами на федеральные фонды.