Насколько выше может подняться акция Micron?

Графические процессоры (GPU) являются основными чипами дата-центров, используемыми в разработке искусственного интеллекта (ИИ). Лучшие GPU в отрасли поставляются компаниями Nvidia и Advanced Micro Devices, обе из которых закупают важный компонент — высокопроизводительную память с высокой пропускной способностью (HBM) — у Micron Technology (MU 6,68%).

Решения Micron по HBM устанавливаются вместе с передовыми GPU, обеспечивая беспрепятственный поток данных для достижения максимальных скоростей обработки. В настоящее время компания испытывает астрономический спрос, что способствует росту её доходов и прибыли. В результате за последние 12 месяцев её акции выросли на впечатляющие 323%.

Но смогут ли такие стремительные показатели продолжаться?

Источник изображения: Getty Images.

Память необходима для обработки задач ИИ

GPU требуют постоянного потока данных при обучении моделей ИИ и их обслуживании для конечных пользователей. HBM хранит эти данные в готовом состоянии, чтобы GPU мог быстро их использовать, а чем больше объем памяти, тем больше данных она может удерживать в пайплайне. Напротив, низкий объем памяти вызывает узкие места, заставляя GPU приостанавливать работу в ожидании новых данных.

Решение Micron HBM3E для дата-центров предлагает на 50% больше емкости по сравнению с конкурентами при потреблении на 30% меньше энергии. Это выигрышная комбинация для разработчиков ИИ, стремящихся к максимальной скорости обработки и минимальным затратам.

Однако Micron в этом году увеличит производство своей новой HBM4E, которая обеспечит на 60% больше емкости по сравнению с HBM3E и потребляет на 20% меньше энергии. Ожидается, что она будет использоваться в новых чипах Nvidia Vera Rubin, которые станут самыми мощными в мире для задач ИИ при массовом производстве во второй половине 2026 года.

Весь запас дата-центровой HBM Micron на 2026 год уже полностью распродан, но возможности компании только начинают расти. Этот рынок стоил 35 миллиардов долларов в 2025 году, и, по словам компании, он может расти на 40% ежегодно до 2028 года, достигнув 100 миллиардов долларов.

18 марта может стать очень важным днем для Micron

Micron завершила второй квартал своего фискального 2026 года в конце февраля, и планирует опубликовать операционные результаты за этот период 18 марта. Согласно прогнозам руководства, общий доход компании, вероятно, достигнет рекордных 18,7 миллиарда долларов, что на 132% больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Это значительно ускорит рост по сравнению с 56% в первом квартале, всего три месяца назад.

В первом квартале сегмент облачной памяти Micron (где она отчитывается по продажам HBM для дата-центров) стал звездой, с доходом почти вдвое больше годом ранее — 5,3 миллиарда долларов. Ожидается, что 18 марта результаты будут еще сильнее, исходя из общего прогноза руководства.

Еще один важный показатель — прибыль, которая, по прогнозам, вырастет на 480% в годовом выражении и достигнет 8,19 долларов на акцию. Как и в случае с выручкой, это будет значительный рост по сравнению с 175% в первом квартале.

Прибыль влияет на цену акций, поэтому эти показатели — вместе с прогнозами руководства на следующий квартал — могут определить дальнейший рост акций Micron.

Расширение

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сегодняшнее изменение

(-6,68%) $-26,51

Текущая цена

$370,54

Основные показатели

Рыночная капитализация

$417 млрд

Диапазон за день

$367,50 - $391,17

52-недельный диапазон

$61,54 - $455,50

Объем торгов

1,5 млн

Средний объем

34 млн

Валовая маржа

45,53%

Дивидендная доходность

0,12%

Насколько выше могут подняться акции Micron?

Полупроводниковая индустрия всегда была очень цикличной, что означает, что компании вкладывают много денег в инфраструктуру, а затем сокращают расходы на несколько лет, пока не наступит время обновления. ИИ сократил этот цикл до 12 месяцев — или даже меньше — поэтому операторы дата-центров постоянно инвестируют.

Фактически, генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг считает, что к 2030 году операторы дата-центров будут тратить до 4 триллионов долларов в год на инфраструктуру ИИ, чтобы удовлетворить спрос со стороны разработчиков на облачные вычисления. Значительная часть этих затрат пойдет чипмейкерам, и если вы верите, что Nvidia продолжит массово продавать GPU, то логично быть быкам по отношению к бизнесу Micron, учитывая, что HBM — ключевой элемент этой схемы.

Исходя из скользящей прибыли за последние 12 месяцев в размере $10,52 на акцию, акции Micron торгуются по соотношению цена/прибыль (P/E) 36,6, что почти совпадает с P/E Nvidia. С этой точки зрения можно сказать, что акции Micron, вероятно, оценены справедливо.

Но тут начинается самое интересное. Консенсус-прогноз аналитиков (по данным Yahoo! Finance) предполагает, что прибыль Micron за полный 2026 год составит $34,16 на акцию, что даст ей прогнозный P/E всего 11,3.

Данные YCharts.

Это означает, что чтобы сохранить текущий P/E 36,6, акции должны взлететь еще на 223% всего за следующие шесть месяцев.

Я не утверждаю, что это обязательно произойдет, потому что на горизонте есть определенные риски. Например, недавно ведущий стартап OpenAI заявил, что сократит свои запланированные инвестиции в инфраструктуру с $1,4 трлн до $600 млрд до 2030 года. Если это станет отраслевым трендом, прогноз Хуанга может оказаться слишком амбициозным.

Тем не менее, у Micron есть потенциал для роста, и при текущих условиях он явно не ограничен. Возможно, акции не утроятся за полгода, но я не удивлюсь, если они значительно вырастут.