Золото может проявиться, когда медвежий рынок криптовалют достигнет дна

Криптовалютный медвежий рынок, возможно, ближе к своему дну, чем многие полагали, согласно недавнему анализу рынка — хотя временные рамки сильно зависят от того, какой взгляд на проблемы Биткоина вы выбираете. Исследователи крупнейшей крипто-платформы Бразилии утверждают, что измерение слабости Биткоина по отношению к золоту, а не к доллару США, показывает другую, возможно более оптимистичную картину о том, когда этот цикл может повернуть. Основной вывод: инвесторам, готовящимся к восстановлению, следует сосредоточиться на стратегическом позиционировании, а не пытаться точно определить дно криптовалютного медвежьего рынка.

Два сценария: золото показывает более раннее дно, чем доллар

Когда цена Биткоина выражена в долларах США, его последний пик достиг примерно $126 000 в октябре прошлого года, и если медвежий рынок повторяет исторические циклы в 12-13 месяцев, то дно может наступить только в конце 2026 года. Но если измерять в золоте, картина кардинально меняется.

Показатели Биткоина по отношению к золоту достигли пика еще в январе 2025 года. Применяя тот же цикл в 12-13 месяцев, предполагаемый минимум может появиться примерно в конце февраля 2026 года, а восстановление — уже в марте. Различия между этими двумя сценариями медвежьего рынка подчеркивают важный вывод: капитал не покинул Биткоин равномерно — он перераспределяется в разные активы с разной скоростью.

Сейчас Биткоин торгуется примерно по $67 440, что свидетельствует о продолжающемся давлении внутри этого медвежьего рынка. В то время как взгляд в долларах предполагает дальнейшее снижение, траектория в золоте говорит о том, что худшее, возможно, уже позади, по крайней мере с точки зрения относительной покупательной способности.

Почему капитал уходит из Биткоина в золото

Макроэкономическая обстановка объясняет эту смену активов из наиболее уязвимых в рамках медвежьего рынка криптовалют. С начала нового американского правительства рынки сталкиваются с жесткими торговыми тарифами, внутренними политическими конфликтами и обострением напряженности с Китаем и Ираном — конфликты, перерастающие в активные военные действия. Эти геополитические давления вызвали рост глобальной неопределенности.

Золото значительно выиграло от этого сдвига, за последний год подорожав более чем на 80% и достигнув $5 280 за унцию. В то время как традиционный спрос на активы-убежища ускорился, Биткоин ослабел относительно золота гораздо быстрее, чем по отношению к доллару. Спотовые ETF на Биткоин усилили проблему: с ноября из них вышло примерно $7,8 млрд — около 12% от общего объема инвестиций в эти продукты ($61,6 млрд), поскольку розничные инвесторы и страхи массово уходили во время спада криптовалютного медвежьего рынка.

Недооцененный сигнал: китовые инвесторы тихо покупают

Однако картина паники и массового выхода — лишь часть истории. Пока мелкие инвесторы бегут из рынка, институциональные “киты” и крупные инвестиционные компании рассматривают спад как возможность. Например, ведущие инвестиционные компании Абу-Даби — Mubadala Investment Company и Al Warda Investments — увеличили свою долю в спотовых ETF на Биткоин в середине февраля, что свидетельствует о том, что опытный капитал все еще видит ценность в этой фазе цикла.

Это расхождение между массовым исходом и накоплением институционалов — классическая модель: страх вытесняет слабых, в то время как терпеливый капитал накапливает позиции по сниженным ценам.

Как правильно ориентироваться в криптовалютном медвежьем рынке

Вместо попыток точно определить дно медвежьего рынка аналитики советуют инвесторам использовать стратегию усреднения стоимости — постепенно накапливать позиции независимо от краткосрочной волатильности. История показывает, что периоды страха и слабости рынка зачастую дают лучшие средние цены входа, чем периоды эйфории и спекулятивного излишества.

“Статистически мы находимся в зоне, где обычно формируются лучшие средние цены,” — отмечают эксперты. Это не гарантирует, что дно уже достигнуто, но говорит о том, что, исходя из исторического опыта, инвесторы, начавшие накапливать в этой фазе, а не ожидавшие полного подтверждения разворота рынка, в итоге оказались в выигрыше.

Медвежий рынок криптовалют еще может иметь свои волны — взгляд в долларах предполагает, что поздний 2026 год остается актуальным для некоторых сценариев. Но траектория в золоте и модели накопления китов указывают на то, что рынок все больше готовится к возможному восстановлению, делая взвешенный подход к усреднению стоимости более разумным, чем паническая продажа или попытки поймать падающий нож.