13 финансовых компаний раскрыли отчеты за 2025 год: все показатели растут

Ли Цзинь, 中国证券报

По состоянию на 2 марта 2025 года уже 13 компаний по управлению активами опубликовали свои отчёты за 2025 год. Согласно опубликованным данным, объём активов по управлению, остающихся в портфеле, всех компаний демонстрирует положительный рост. Несмотря на то, что доминируют продукты с фиксированной доходностью, структура продуктов управляющих активами постепенно меняется — доля смешанных продуктов увеличивается, а тенденция к диверсификации становится очевидной.

Общий объём достиг положительной динамики

По данным журналиста China Securities, на сегодняшний день 13 компаний по управлению активами, опубликовавших результаты за 2025 год, это Xingyin Wealth Management, Puyin Wealth Management, Zhongyou Wealth Management, Suyin Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management, Hengfeng Wealth Management, Qingyin Wealth Management, Guangyin Wealth Management, Banque de France Agricultural Bank Wealth Management, BlackRock Jianxin Wealth Management и Huihua Wealth Management.

Что касается объёма активов, находящихся в управлении, то по состоянию на конец 2025 года лидером является Xingyin Wealth Management с более чем 2,43 трлн юаней; за ним следуют Puyin Wealth Management и Zhongyou Wealth Management с объёмами 1,47 трлн и 1,32 трлн юаней соответственно. Объёмы активов под управлением нескольких городских коммерческих банков также стабильно растут: Suyin Wealth Management достиг 826,2 млрд юаней, Hangyin Wealth Management — 607,6 млрд юаней.

Что касается темпов роста объёма активов, то по сравнению с концом июня 2025 года, к концу 2025 года, все 13 компаний показали положительную динамику, из них 9 — двузначный рост. Особенно заметен рост у совместных управляющих активами компаний: Banque de France Agricultural Bank Wealth Management показала впечатляющий результат — объём вырос с 487 млрд юаней на конец июня 2025 года до 893 млрд юаней на конец года, что превышает 83% роста; BlackRock Jianxin Wealth Management и Huihua Wealth Management также продемонстрировали быстрый рост — более 20% и более 37% соответственно.

Доля смешанных продуктов увеличивается

По типам продуктов, несмотря на то, что продукты с фиксированной доходностью остаются доминирующими, структура продуктов у некоторых ведущих компаний постепенно оптимизируется: доля смешанных продуктов увеличивается, а доля продуктов с фиксированной доходностью снижается, что свидетельствует о тенденции к диверсификации.

Например, у Xingyin Wealth Management на конец 2025 года объём активов в фиксированных доходных продуктах составил 2,26 трлн юаней, что на 0,62 процентных пункта меньше по сравнению с концом июня 2025 года и составляет 98,19%; объём смешанных продуктов достиг 349 млрд юаней, почти удвоившись по сравнению с концом июня, доля увеличилась на 0,7 процентных пункта и достигла 1,52%.

Эта тенденция подтверждается и на уровне отрасли. Согласно данным Центра регистрации и доверительного управления банковской индустрии, по состоянию на конец 2025 года объём активов в продуктах с фиксированной доходностью достиг 32,32 трлн юаней, что составляет 97,09% от общего объёма активов в управлении; доля смешанных продуктов — 0,87 трлн юаней, или 2,61%, что на 0,1 процентных пункта больше по сравнению с концом июня 2025 года. В условиях низких процентных ставок и восстановления рынка акций управляющие активами усиливают инвестиции в смешанные продукты, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в диверсификации.

Прогноз на 2026 год: рост продолжится

По данным Центра регистрации и доверительного управления банковской индустрии, за 2025 год объём активов в управлении увеличился на 3,34 трлн юаней, достигнув 33,29 трлн юаней, что составляет рост на 11,15%. Многие эксперты считают, что в 2026 году, на фоне продолжения снижения ставок по депозитам и истечения срока высокодоходных вкладов, объём активов под управлением, скорее всего, продолжит расти. Исследовательский институт Huaxi Securities подсчитал, что в 2026 году объём активов достигнет от 1,5 трлн до 2,3 трлн юаней.

Главный экономист Huaxi Securities Лю Юй считает, что в 2026 году новые инвестиции в управляемые активы в основном пойдут в краткосрочные продукты с фиксированной доходностью, преимущественно в продукты с минимальным сроком владения, а также в закрытые и дневные продукты (не связанные с управлением наличностью). Среди них особое место займут продукты с минимальным сроком владения, благодаря своей гибкости при покупке и продаже, а также стабильной доходности, что делает их приоритетом для управляющих активами.

Одновременно, в условиях продолжения снижения центральной ставки доходности, доходность базовых активов в управляемых продуктах также снижается. В дополнение к тому, что к 2026 году управляющие активами уже не смогут получать дополнительную прибыль за счёт нереализованных прибылей, фактическая доходность продуктов будет оказываться под давлением. Лю Юй считает, что для борьбы с этим давлением управляющие активами, вероятно, ускорят переход к мультиактивным и мультистратегическим моделям, а государственные фонды могут стать важной платформой для реализации таких стратегий.