Часть широкого базового ETF с возвратом капитала: основной тренд рынка переключается на «прибыльный драйвер»

26 февраля, ETF на полупроводники Китая и Южной Кореи (513310) вырос на 9,64%, лидируя на рынке ETF. Множество ETF, связанных с электросетями и связью, также показывают высокие показатели роста. ETF краткосрочных облигаций HFT (511360) достиг объема торгов более 66 миллиардов юаней, занимая первое место на рынке. В сегменте акций несколько ETF на индекс CSI A500 занимают лидирующие позиции по объему торгов. Также стоит отметить, что в предыдущий торговый день (25 февраля) начался возврат средств в некоторые широкие базовые ETF.

ETF на полупроводники Китая и Южной Кореи лидируют

26 февраля сектора электроэнергетики, полупроводников, стали и другие выросли. В сегменте ETF ETF на полупроводники Китая и Южной Кореи вырос на 9,64%, лидируя на рынке, с премией до 21,10% и оборотом более 125%.

Цены на оборудование для полупроводников продолжают расти, что способствует росту. Менеджер фонда отдела индексных инвестиций GF Fund Лю Синь считает, что с точки зрения отображения циклов хранения данных, за праздничный период зарубежные лидеры в области хранения данных и оборудования для полупроводников достигли новых максимумов, а цикл повышения цен на хранение данных продолжается сверх ожиданий. Глобальная индустрия хранения данных остается в состоянии “спрос превышает предложение”, и ее деловая активность, вероятно, будет продолжать расти до 2027 года и позже. На этапе оборудования зарубежные лидеры выигрывают за счет постоянного роста спроса на AI, их показатели продолжают превосходить ожидания. Внутренние компании по производству оборудования, помимо бета-индустрии, могут иметь больший потенциал сверхдоходности.

Фонд Guolian An отмечает, что сектор разработки чипов для технологических инноваций демонстрирует “сильное восстановление”, резко вырос во второй половине дня, показывая сильные показатели на фоне общего колебания рынка, что вновь подчеркивает привлекательность сектора и предпочтения инвесторов. Основной причиной такого роста является отличная отчетность Nvidia, подтверждающая устойчивость долгосрочного спроса на AI-вычислительные мощности, а также ускорение развития внутренней индустрии и поддержка политики, что вместе способствует росту оценки и прибыли сектора разработки чипов.

26 февраля сектора кинотеатров, страхования, недвижимости и другие показали значительные коррекции, а фармацевтический сектор на гонконгском рынке показал слабые результаты, несколько ETF на фармацевтику снизились более чем на 3%.

Некоторые широкие базовые ETF вновь привлекают внимание инвесторов

26 февраля ETF на краткосрочные облигации HFT достиг объема торгов более 66 миллиардов юаней, занимая первое место на рынке. В сегменте акций лидируют ETF на индекс CSI A500 (512050), ETF на A500 от Huatai Bairui (563360), ETF на A500 от Southern (159352) и другие.

В предыдущий день (25 февраля) начался возврат средств в ETF на CSI 500 (510500), ETF на A500 от Southern, ETF на Shanghai-Shenzhen 300 (510300) от Huatai Bairui и другие широкие базовые ETF. ETF на золото Boshi (159937) и ETF на золото Guotai (518800) также получили чистый приток средств. Множество ETF на Hang Seng Tech также показывают значительный приток.

В первые два торговых дня этой недели наблюдается значительный чистый приток средств в ETF на Hang Seng Tech и интернет-тематику гонконгского рынка. Аналитики Hu’an Fund отмечают, что несмотря на колебания индекса Hang Seng Tech, приток средств против тренда, появление привлекательных оценочных уровней и постоянные обновления в индустрии указывают на то, что “долгосрочная логика сектора не изменилась”. Учитывая ликвидность, текущие цены на рынке уже учитывают ожидания по снижению ставки ФРС США и другие неопределенности. В условиях корректировки гонконгский рынок вновь привлекает южные инвестиции; оценки индекса Hang Seng Tech остаются относительно низкими; а развитие индустрии показывает, что внутренние технологии AI продолжают быстро развиваться. Важным является и изменение ожиданий по прибыли технологического сектора. Для инвесторов важно сохранять спокойствие во время волатильности и не поддаваться краткосрочным шумам, что является более рациональной позицией.

Первые признаки “двух основных линий” в структуре рынка

Глядя в будущее, инвестиционный советник Xingzheng Global Fund отмечает, что в год лошади, по мере совершенствования системы рынка капитала, внимание к качеству прибыли компаний, денежным потокам и дивидендам заметно возрастает. Логика инвестиций, вероятно, перейдет от оценки по стоимости к росту прибыли. Для обычных инвесторов краткосрочные колебания рынка неизбежны, рекомендуется сохранять терпение и рассматривать возможность поэтапных вложений или регулярных инвестиций для долгосрочных возможностей.

Менеджер фонда CITIC Prudential CSI 800 Nonferrous Metals Index (LOF) Хуан Чжи считает, что к 2026 году основная логика рынка сместится с оценки по стоимости на драйвер прибыли. В последнее время проявляется “двойная основная линия” циклов и технологий, стиль рынка начинает склоняться к реализации результатов. Будь то циклические сектора, выигрывающие от восстановления экономики и улучшения предложения, или технологические компании, поддерживаемые технологическими обновлениями и высокой деловой активностью, дальнейшее развитие будет зависеть от подтверждения фундаментальных показателей. В целом, стиль рынка может стать более сбалансированным.

Менеджер фондов CITIC Prudential Cycle Select и CITIC Prudential New Return Hui Cheng отмечает, что в условиях восстановления экономики рынок продолжит колебаться с тенденцией к росту, а крупные и средние компании с голубыми фишками могут показывать лучшие результаты.