Советник Федеральной резервной системы Милан: данные по занятости вне сельского хозяйства за февраль укрепляют аргументы в пользу снижения ставок, рост цен на нефть — это «однократный шок», инфляцию не боимся

Известия из приложения Цзитон Финанс показывают, что в пятницу член Федеральной резервной системы Милан заявил, что слабый отчет по занятости вне сельского хозяйства за февраль дополнительно подтверждает необходимость дальнейшего снижения процентных ставок центральным банком. В ответ на опубликованные в пятницу данные Бюро трудовой статистики о сокращении числа занятых в США вне сельского хозяйства на 92 тысячи человек, Милан отметил в интервью, что Федеральная резервная система должна больше сосредоточиться на поддержке рынка труда, а не на опасениях по поводу инфляции.

Он сказал: «Я считаю, что у нас нет проблем с инфляцией. Я считаю, что рынок труда нуждается в более мягкой денежно-кредитной политике. Кроме того, я считаю, что принятие слегка жесткой денежно-кредитной позиции, а не нейтральной, не является правильным. Я считаю, что подход, близкий к нейтральной позиции, является более подходящим.»

В настоящее время целевой диапазон ключевой ставки Федеральной резервной системы составляет 3,5% — 3,75%. Ранее вторая половина 2025 года ФРС трижды снижала ставки на 25 базисных пунктов. Если идеи Милана реализуются — ставки останутся на уровне, близком к нейтральному, который он оценивает примерно на один процент ниже текущего уровня. Консенсус участников заседания ФРС в декабре — что нейтральный уровень, при котором экономика не тормозится и не стимулируется, составляет около 3,1%, что предполагает возможность еще двух снижений ставок.

Милан считает, что высокие показатели инфляции больше зависят от того, как Министерство торговли и Бюро трудовой статистики измеряют инфляцию, а не от реальных скрытых давлений.

Он упомянул один из факторов — плату за управление портфелем, которая увеличилась из-за общего роста фондового рынка. Обычно плата за управление портфелем взимается в процентах от активов, поэтому при росте рынка даже при неизменной фактической ставке эти расходы в долларах увеличиваются.

Милан добавил, что недавний скачок цен на нефть и связанные с войной с Ираном расходы на заправочные станции не вызывают особого беспокойства. Он сказал: «Обычно ФРС не реагирует так сильно на рост цен на нефть. Повышение цен на нефть может повысить общую инфляцию, но это зачастую однократный шок. Основная инфляция (без учета энергетики) лучше предсказывает среднесрочные тенденции инфляции, чем общая инфляция.»

С момента назначения Милана в сентябре прошлого года президентом Трамп на должность члена Совета по открытым рынкам, он голосовал против решений на каждом заседании этого совета. В отношении трех снижений ставок он предпочел бы более значительное снижение — на 50 базисных пунктов, а не на 25, как было одобрено комитетом. В январе этого года, когда Совет по открытым рынкам решил оставить ставки без изменений, Милан заявил, что хотел бы снизить их на 25 базисных пунктов.

На вопрос о том, проголосует ли он снова против, он ответил: «Я надеюсь, что нет, но это зависит от моих коллег. Я надеюсь, что мы проголосуем за снижение ставок.»

Милан был назначен на оставшийся срок после ухода Адрианы Куглер, которая ушла в августе 2025 года. Этот срок истек в январе этого года, но Милан продолжает исполнять обязанности до утверждения его преемника. Трамп выдвинул кандидатуру Кевина Воша на пост председателя Федеральной резервной системы, который в конечном итоге сменит нынешнего председателя Джерома Пауэлла, срок полномочий которого истекает в мае.

Милан сказал: «Я приму участие в заседании через несколько недель, а дальше посмотрим.»