Выбор «антиконсенсуса» восьмилетней старой биржи: почему отказаться от пассивного заработка и не считать торговлю конечной целью?

Автор: momo, ChainCatcher

Многие строители в криптоиндустрии после нескольких циклов, кажется, пришли к единому «консенсусу»: в конечном итоге лучше переключиться на торговлю.

Возьмем в пример бывшего лидера NFT — OpenSea. Его путь трансформации очень типичен. Когда популярность рынка NFT начала спадать, а доходы сократились примерно до 3 миллионов долларов в месяц, в октябре 2025 года OpenSea решительно сменил курс и стал универсальной платформой, где можно торговать всем — поддерживая токены и мемкоины на 22 блокчейнах.

В результате, в первый месяц после ребрендинга объем торгов достиг 2,6 миллиарда долларов, из которых почти 90 % приходилось на торговлю токенами. Выступая с заявлением «нельзя противостоять тренду», CEO Devin Finzer говорил о необходимости следовать за рынком, но в его словах чувствовалась и безысходность — приходится идти на компромисс.

OpenSea — не исключение. Вспоминая текущий бычий рынок, можно заметить, что торговля мемкоинами стала «вечным спасением» для многих проектов. В январе этого года, в отчете «2 notes for crypto builders in 2026» от a16z, партнер Arianna Simpson прямо заявила, что эта тенденция ускоряется: почти все успешные криптокомпании уже переключились или переключаются на торговлю.

Хотя стремление к торговле ради дохода понятно, а что дальше? Это превращается в своего рода «эксперимент с зефиром» для криптоиндустрии: путь к краткосрочному удовлетворению зачастую ведет к потере глубины продукта.

Как недавно отметил основатель Ethereum Vitalik Buterin в дискуссии о децентрализованных соцсетях: если вся индустрия просто вставляет спекулятивный токен в продукт и называет это «инновацией», то это лишь создание мусора для бизнеса.

Если всякое нововведение сводится к повышению оборота, то что тогда остается для личности, проектов и самой отрасли? Что они могут оставить этому миру?

К счастью, когда коллектив начал задумываться, появились разные точки зрения. В условиях общего тренда «все к торговле» некоторые стартапы, такие как CoinW, начали искать альтернативные, более долгосрочные и эффективные пути развития.

Различия в отрасли в условиях кризиса

Почему раннее погружение в торговлю и сосредоточенность только на ней считаются неправильными? Возможно, ответ на этот вопрос дадут такие продукты, как Friend.tech и Pump.fun — бывшие звезды рынка.

Friend.tech, когда-то вершина SocialFi, и в этом, и в другом случае — торговля. Он изначально задумывался как соцсеть, но стал платформой для торговли: каждый KOL стал активом, который можно купить-продать, цена определяется рынком, а платформа зарабатывает на комиссиях. Эта модель быстро взорвала рынок, увеличив комиссионные доходы, и за месяц работы установила рекорд по ежедневной прибыли, превысив Ethereum. Но когда спекуляции утихли, социальные связи потеряли ценность, и новых пользователей не осталось — в итоге Friend.tech объявил о закрытии.

Pump.fun же довел модель торговли до предела: рост мемкоинов позволил платформе зарабатывать миллионы. Но большинство сделок — нулевая сумма, и при падении рынка объемы могут сократиться на 90 %.

Пока не видно, как найти более долгосрочные сценарии или вторую волну роста.

Для всей индустрии такая «торговая мания» — лишь способ зацикливаться на краткосрочной выгоде, создавая однородную конкуренцию и мешая формированию настоящей долгосрочной ценности. Именно поэтому в этом цикле криптоотрасль часто критикуется за отсутствие инноваций.

Но если не ограничиваться только торговлей, то какие есть альтернативы?

В отрасли начинают появляться разные эксперименты. Их идея не в отрицании торговли, а в переопределении ее роли: чтобы торговля перестала быть конечной целью, а стала входом в более богатую систему участия. Иными словами, пользователь должен иметь возможность не только спекулировать, но и получать ценность в других «сценариях потребления» и участия.

Эта концепция понятна, если вспомнить традиционные бизнес-модели: устойчивый бизнес строится на том, чтобы пользователь в процессе использования, участия или потребления естественным образом создавал ценность, что позволяет платформе укреплять долгосрочные отношения и ресурсы.

Однако этот путь, скорее всего, труден. Он требует от платформы достаточных ресурсов и терпения: сначала выжить, а потом развивать медленные, но важные направления — например, развитие разработчиков, управление сообществами или интеграцию с реальным миром.

На данный момент такие подходы — не мейнстрим, а скорее эксперимент старых и стабильных проектов с сильной базой пользователей и устойчивым бизнесом. Например, CoinW — одна из старейших бирж, с миллионами активных пользователей и стабильным объемом торгов, что позволяет ей строить долгосрочную ценность и развивать экосистему с медленным, но устойчивым ростом.

Что стоит за «антиконсенсусным» выбором?

Почему для некоторых криптопроектов ограничение только торговлей — проблема долгосрочного выживания, а для CoinW, которая могла бы спокойно зарабатывать на спекуляциях, важно заниматься чем-то более медленным? Взглянем на их стратегические обсуждения и найдём подсказки.

Это связано с командным опытом. Например, один из членов совета — Omar Al Yousif, с богатым опытом в традиционных финансах и инвестициях. Он занимает пост заместителя председателя 7-E Emirates Holding и является партнером 10X Capital.

В многочисленных внутренних и публичных беседах он отмечал, что гонка за торговлю и однородная конкуренция — это старый путь финансовых институтов: когда все сосредоточены на одном и том же показателе, в итоге остаются лишь «мусорные» активы. Такой подход кажется прибыльным, но на самом деле он истощает долгосрочную ценность.

Для платформы вроде CoinW, которая уже обладает стабильной базой, развитие экосистемы — не только способ обеспечить устойчивость, но и стратегический ход. В следующем цикле, полагаться только на торговлю уже не получится — чем раньше начнешь развивать ценностные сценарии вне торговли, тем больше шансов занять лидирующие позиции в отраслевой дифференциации.

Как реализовать ценностные сценарии вне торговли? На восьмилетии CoinW объявила о полном обновлении платформы, которое можно условно разбить на два направления: «внутренний цикл» и «внешний цикл».

1. Внутренний цикл: сделать так, чтобы пользователи оставались дольше

Внутренний цикл — это переосмысление путей удержания пользователя внутри платформы: чтобы он не ограничивался только повторной торговлей одних и тех же активов, а мог участвовать в более широких сценариях.

Например, большинство трейдеров начинают с привычных спотовых и контрактных сделок. Но многие хотят не только «больше сделок», а и участвовать в других цепочках вне рынка. На CoinW это желание не подавляется, а реализуется.

В рамках единой системы аккаунтов пользователи могут быстро попробовать новые сценарии без необходимости создавать отдельные кошельки или платить Gas:

— В GemW можно сразу исследовать цепочные активы с минимальными затратами и барьерами; — В DeriW, где тоже есть бессрочные контракты, структура прозрачнее, а дизайн без Gas делает стратегии более разнообразными; — В PropW торговля перестает быть только вопросом прибыли и убытка — навыки трейдинга превращаются в «навык», который можно развивать с поддержкой платформы, а участие — в более осознанный процесс.

На коротком сроке такие изменения не обязательно увеличат объемы, но очевидно, что пользователь не уйдет при снижении рыночной активности, а найдет альтернативные способы вовлечения. А при появлении новых активов или сценариев он сможет легко подключиться.

В результате, психологический барьер для исследования новых возможностей снижается, время, проведенное на платформе, увеличивается, а лояльность — растет. В этом смысле внутренний цикл — не способ «заставить больше торговать», а сделать так, чтобы пользователи оставались дольше.

2. Внешний цикл: выйти за рамки чистой торговли и крипто-сценариев

Внешний цикл — это активное расширение платформы за пределы «торговой площадки» в более широкую индустриальную экосистему. Через внешние связи CoinW вовлекает пользователей и проекты в развитие и распределение ресурсов, а не только в торговлю.

Конкретно, CoinW не сводит сотрудничество с проектами к листингу или обмену трафиком, а строит глубокие партнерства с перспективными проектами: платформа предоставляет реальных пользователей, ликвидность и инфраструктуру, а проекты интегрируются в долгосрочную экосистему, а не просто используют платформу для краткосрочной торговли.

Это реализуется через инициативы вроде WConnect — межэкосистемных диалогов между биржей, разработчиками и проектами; а также участие в конференциях вроде Coinfest Asia, — что позволяет платформе стать частью глобальной сети крипто-экосистем.

Для пользователей это меняет логику участия: они уже не ограничиваются торговлей одних и тех же активов, а могут на ранних стадиях подключаться к проектам, используя продукты и механизмы, строя более долгосрочные отношения, что смещает фокус вовлечения.

Кроме того, CoinW пытается вывести криптоактивы за рамки чисто финансовых сценариев: в спорте — сотрудничество с La Liga, Восточноазиатским футбольным турниром; в культуре — спонсорство мероприятий вроде Taiwan GQ Style Fest, — что делает криптовалюту частью публичных и повседневных сцен.

Эти внешние инициативы не сразу увеличивают торговые объемы, но меняют роль платформы: она перестает быть только посредником сделок и становится связующим звеном между проектами, пользователями и реальными сценариями. В отрасли, где доминирует торговая логика, такой выбор может не дать быстрых результатов, но создает прочную основу для долгосрочной конкурентоспособности.

Итог

Обратная сторона этого подхода — трудно оценить эффективность по одним-двумя метриками. Но он явно отражает разные взгляды платформ на долгосрочную структуру индустрии.

Когда торговая активность становится стандартной, настоящее отличие — не в скорости сделок, а в готовности оставить место для ценностей вне торговли. Выбор CoinW — это именно такой эксперимент, основанный на этом понимании.

Тема восьмилетия CoinW — «Trot On To Infinity» — скорее не лозунг, а позиция: платформа не обещает конечную точку, а признает, что это длинная гонка, требующая терпения и постоянной корректировки курса.

В условиях высокой прагматичности рынка такой путь может быть не самым хитрым, но он предлагает возможность: когда волна уходит, платформу могут поддерживать не только большие «отъемные» возможности, а именно — корень в долгосрочной ценности и устойчивой экосистеме.