Спасибо @Phyrex_Ni за обсуждение, приведу пример процесса арбитража:
假设你发现一个价格差异，可以在一个市场买入，然后在另一个市场卖出，从中赚取差价。这个过程包括识别机会、执行交易、管理风险和最终获利。
这个套利过程通常涉及快速反应和精确计算，以确保利润最大化并降低风险。

Спасибо @Phyrex_Ni за обсуждение, приведу пример процесса арбитража:

1. В случае краха фонда ETF IBIT, происходит массовая продажа $IBIT, что приводит к его дисконту.

2. Когда возникает разница между ценой акций $IBIT и чистой стоимостью BTC на акцию $IBIT, арбитражеры покупают дисконтный $IBIT и одновременно продают BTC на спотовом/фьючерсном рынке, чтобы заработать на разнице.

3. Продажа BTC не требует наличия у арбитражеров маркета или владения BTC, например, можно одолжить BTC и продать его на спотовом рынке или открыть короткую позицию по контрактам USDT, главное — иметь достаточно долларов, чтобы продать нужное количество BTC.

4. Таким образом, происходит передача стоимости от продажи $IBIT к продаже BTC, например, при крахе фонда, когда $IBIT с дисконтом в 5% на сумму, эквивалентную 60 000 BTC, полностью покупается арбитражерами, которые одновременно продают 60 000 BTC на спотовом/фьючерсном рынке.

5. Арбитражеры ждут восстановления дисконта $IBIT, после чего продают $IBIT по нормальной цене и одновременно закрывают равную по объему короткую позицию. В этом процессе не происходит выкупа $IBIT за BTC.

6. Если дисконта $IBIT долго не восстанавливается или у арбитражеров появляется риск из-за чрезмерного накопления $IBIT, блокирующего ликвидность, они могут выкупить $IBIT за BTC и продать его на спотовом рынке, закрыв равную по объему короткую позицию.

Это основной способ торговли арбитражеров, пункт 6 — исключительный случай. Например, если фонд потерял 60 000 BTC, то возможно, что 54 000 BTC будут хеджированы, а только 6 000 BTC пойдут через процедуру выкупа за спотовый BTC.