Metro Bank сталкивается с возможным приобретением, поскольку Pollen Street ведет переговоры: что это значит для будущего рынков Великобритании

Откройте для себя лучшие новости и события финтеха!

Подписывайтесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других компаний

Турбулентное путешествие Metro Bank может закончиться снятием с листинга

Metro Bank, когда-то вызывавший сенсации в британском розничном банкинге, возможно, готовится покинуть публичные рынки. По сообщению Sky News, крупный розничный кредитор был якобы приглашён частной инвестиционной компанией Pollen Street с предложением вывести его из публичной собственности, что, если произойдет, снимет его с Лондонской фондовой биржи — символический шаг в момент, когда финансовая экосистема Великобритании уже находится под давлением.

Это событие происходит после года, отмеченного драматическими усилиями по восстановлению. В конце 2023 года Metro Bank столкнулся с серьезным кризисом ликвидности, едва не обанкротившись после спасательного пакета на 925 миллионов фунтов. Частично профинансированный колумбийским миллиардером Хайме Гиллински Бакалем, который стал мажоритарным акционером, этот пакет включал 600 миллионов фунтов в виде нового долга. Эта помощь позволила банку продолжать работу, но вызвала необходимость реструктуризации, включающую массовые сокращения и продажу части кредитного портфеля.

За последние двенадцать месяцев акции кредитора выросли почти на 200%. Однако несмотря на восстановление, его рыночная капитализация остается лишь частью того, что было раньше. В 2010 году Metro Bank оценивался в 3,5 миллиарда фунтов. Сегодня — около 750 миллионов фунтов, что ясно показывает, сколько утратил банк.

Интерес частных инвесторов: что стоит за этим?

Подход Pollen Street свидетельствует о возобновлении интереса частного капитала к британским финансовым институтам. Будучи одним из крупных акционеров Shawbrook, специализированного кредитора, который ранее рассматривал возможность слияния с Metro Bank, Pollen Street, возможно, стремится укрепить свои позиции на рынке британского банкинга.

Поглощение может упростить операции, открыть путь к новым эффективности или интеграции с существующими финансовыми активами. Но такие шаги редко происходят в вакууме. Уже находясь в процессе значительных внутренних изменений, переход к частной собственности добавит еще один слой трансформации.

Возможное снятие с листинга также усугубит тенденцию, которая вызывает тревогу у инвесторов, регуляторов и политиков.

Выход, который вызывает тревогу у всей финансовой столицы

Возможное снятие Metro Bank с публичных рынков отражает более широкие опасения по поводу снижения привлекательности Лондонской фондовой биржи. За последние годы несколько заметных компаний, котирующихся в Великобритании, либо вышли, либо перевели свои основные листинги за границу, citing более выгодные условия привлечения капитала и интерес инвесторов — особенно в США.

Бывший глава Лондонской фондовой биржи Xavier Rolet в прошлом году предупредил, что Великобритания сталкивается с «реальной угрозой» утраты статуса конкурентоспособного места для листинга. Это произошло после того, как в 2024 году было зафиксировано самое большое за последние годы число компаний, вышедших с биржи или сменивших основной листинг, — с момента глобального финансового кризиса.

Статистика впечатляет: четверть компаний, вышедших на Лондонскую биржу в 2021 году, уже покинули её. Среди них Pod Point — компания в сфере электромобилей, и Alphawave, которая недавно согласилась на приобретение за 2,4 миллиарда долларов американской Qualcomm. В то же время британская финтех-компания Wise объявила о намерении выйти на американский рынок, чтобы получить доступ к более крупным индексам и более глубоким рынкам капитала.

Тенденция очевидна, и история Metro Bank полностью вписывается в нее.

Финтех и развитие британского рынка капитала

Хотя Metro Bank не является финтех-компанией в строгом смысле слова, его начальная позиция как disruptor — и технологический подход к розничному банкингу — соотносятся с более широким движением цифровых финансов. Как и многие финтех-компании, он обещал упростить и модернизировать банковские услуги. Но его путь осложнили регуляторные вызовы, быстрый рост и вопросы о долгосрочной устойчивости.

В целом сектор финтеха также столкнулся с подобными трудностями. После периода быстрого роста оценок во время пандемии рынок значительно охладился. Обвал оценок, рост процентных ставок и глобальная экономическая неопределенность заставили многие компании пересмотреть свои стратегии.

В результате инвесторы стали более осторожными. Компании, стремящиеся к публичным листингам, должны демонстрировать стабильный рост доходов, путь к прибыльности и дисциплину в расширении. Трудности Metro Bank подчеркивают, что даже когда-то хайпованные финансовые инновации могут столкнуться с проблемами под давлением общественного внимания.

Британские регуляторы поднимают тревогу

Нихил Рати, руководитель Управления финансового поведения (FCA), недавно высказался по поводу растущих опасений относительно британских рынков капитала. Обращаясь к Комитету по казначейству, он отметил, что проблемы британского рынка выходят за рамки регуляторной структуры. Более важный вопрос — остаются ли британские компании привлекательными для внутренних и международных инвесторов.

Он признал, что регуляторные изменения могут стать частью решения, но указал на более глобальные структурные проблемы, которые сложнее исправить: глобическая конкурентоспособность, зрелость сектора и настроение инвесторов.

Его слова предполагают, что если эти более глубокие проблемы не будут решены, такие крупные выходы, как Metro Bank, продолжатся.

Что означает это для Лондонской фондовой биржи?

Если сделка с Pollen Street состоится, это станет еще одной страницей в продолжающейся эволюции британского финансового ландшафта. Помимо судьбы самого Metro Bank, последствия могут быть значительными. Уменьшение числа публичных компаний не только ослабит рынки капитала, но и ограничит возможности институциональных и розничных инвесторов взаимодействовать с британскими компаниями.

Более того, снятие с листинга снижает прозрачность. Хотя частные компании не обязаны соблюдать те же требования отчетности, что и публичные, они могут быстро менять стратегию — что не всегда приветствуется заинтересованными сторонами за пределами совета директоров.

Для Лондонской фондовой биржи, которая долгое время гордилась статусом глобального центра капитала, каждое такое событие — сигнал. И послание, которое оно передает, — не о силе.