Kraken получил одобрение Федеральной резервной системы на основной счет: ключевой поворот в инфраструктуре криптовалютных банков

Март 2026 года — банковский подразделение криптовалютной биржи Kraken, Kraken Financial, официально получило одобрение Федерального резервного банка Канзас-Сити на подключение к ключевой системе платежей Федwire. Это первый подобный допуск в истории американской криптоиндустрии, означающий, что криптофинансовые организации впервые получили возможность совместно использовать инфраструктуру суверенных платежных систем вместе с традиционными банками.

Разрешённый тип счёта — «ограниченный основной счёт» (limited-purpose master account), срок действия которого составляет один год, при этом он не включает таких полномочий, как получение процентов по резервам или другие полномочия полноценного банка. Однако этот прорыв воспринимается отраслью как «исторический поворот» — криптокомпании больше не нуждаются в косвенном участии через посреднические банки в системе долларовых платежей, а могут напрямую интегрироваться в американскую финансовую инфраструктуру как «подключённые финансовые учреждения».

От проигрыша Custodia к одобрению Kraken: пятилетняя хронология подачи заявок на основные счета для крипбанков

Борьба за получение основного счёта в Федеральном резерве для криптокомпаний продолжается уже более пяти лет. После запуска в 2019 году рамочной системы для специальных целей (SPDI) в штате Вайоминг несколько криптобанков пытались получить доступ к федеральной платёжной системе через этот штатной лицензии, но процесс был сложным и затяжным.

Ключевые этапы подачи заявок на счёт в ФРБ для крипорганизаций

Ключевым условием одобрения Kraken стало наличие у неё лицензии SPDI. Согласно градационной системе ФРС, Kraken классифицирована как «учреждение Tier 3» — то есть заявитель, требующий прохождения самой строгой проверки. В отличие от Custodia, которая также обладала лицензией SPDI, но в судебных разбирательствах не смогла добиться одобрения, суд подтвердил, что Федеральный резерв сохраняет за собой право дискреционного отказа вне рамок формальных требований.

Ограниченные полномочия и структурные различия: реальные границы полномочий основного счёта Kraken

Полученный Kraken «ограниченный основной счёт» — это не полноценный основной счёт, который держат обычные банки. В структуре полномочий между ними существуют существенные различия:

Сравнение традиционного банковского основного счёта и ограниченного основного счёта Kraken

Эта структура полномочий полностью соответствует предложенной в декабре 2025 года концепции «платёжного счёта» (payment account). В рамках этого проекта ясно указано, что организации с ограниченным счётом не могут подключаться к дисконтным окнам, не получают процентов по резервам и должны соблюдать лимиты по балансовым остаткам. Получение Kraken такого счёта можно рассматривать как «пробный запуск» этого подхода, а не окончательное решение — полноценная реализация ожидается в четвёртом квартале 2026 года.

Масштаб системы Fedwire определяет значимость этого подключения. В 2022 году через Fedwire было проведено около 196 миллионов переводов на сумму свыше 100 триллионов долларов, в системе участвовало более 9200 учреждений. Для криптокомпаний подключение к этой системе означает переход от «косвенного посредника» к «прямому расчету».

Противостояние лоббистских групп банков и положительный отклик криптоиндустрии: поляризация мнений

После объявления о получении Kraken одобрения общественное мнение быстро разделилось. Представители криптоотрасли в целом приветствовали новость, а традиционные банки выступили с резкой критикой.

Мнения сторон:

Сенатор Cynthia Lummis назвала это событие «поворотным моментом в истории развития цифровых активов» и предсказала, что «слияние банков и криптокомпаний — станет трендом». Аналитик Eleanor Terrett отметила, что это решение сигнализирует о смягчении позиции ФРС и свидетельствует о том, что регуляторы признали Kraken достаточно соответствующей требованиям по борьбе с отмыванием денег и санкциями.

Эксперт отрасли, Eric Grover, подчеркнул, что долгое время ФРС исключала криптокомпании из ключевой инфраструктуры доллара, а одобрение Kraken создает прецедент и шаблон для интеграции криптосектора в традиционную финсистему.

Мнения против:

Руководитель отдела регулирования в Бюро политики и исследований банков (BPI), Paige Pidano Paridon, раскритиковала одобрение, отметив, что ФРС приняла решение до завершения публичных консультаций по «упрощённому» счёту и без прозрачности процесса.

Высший руководитель по инновациям и стратегиям Американской банковской ассоциации (ABA), Brooke Ybarra, прямо заявила: «До окончательного утверждения правил по закону GENUIS и до завершения консультаций по концепции платёжных счетов, предоставление доступа к платёжной системе ФРС — это нарушение порядка и приоритетов».

Главное опасение банков — то, что криптокомпании по бизнес-модели напоминают привлечение депозитов, но при этом не имеют страхования вкладов, механизмов ликвидации и единого федерального надзора. ABA требует, чтобы заявители имели минимум 12 месяцев стабильной работы, были под прямым федеральным контролем и обладали надежными планами восстановления и ликвидации.

Анализ достоверности нарратива: прорыв или ограниченный прогресс?

С точки зрения фактов, получение Kraken основного счёта — первый подобный случай в криптоиндустрии. Однако с точки зрения границ полномочий этот прорыв всё ещё требует оценки в рамках множества ограничений:

Во-первых, Kraken получила «ограниченный» счёт, а не полноценный основной. Его полномочия совпадают с концепцией «платёжного счёта», разрабатываемой ФРС, что означает, что это, скорее всего, предварительный этап внедрения стандартизированной системы, а не особая привилегия для криптокомпаний.

Во-вторых, срок действия счёта — всего один год. В отличие от традиционных банков, у которых основной счёт — бессрочный, Kraken должна будет проходить повторную проверку при продлении, а регулятор сохраняет за собой право корректировать условия.

В-третьих, получение Kraken обусловлено наличием лицензии SPDI и статусом «Tier 3». Это полностью совпадает с базой заявки Custodia, однако результат оказался противоположным. Ключевое отличие — Kraken прошла более чем пятилетний цикл коммуникаций, проверок и обсуждений, тогда как Custodia выбрала судебную стратегию раньше. Это говорит о том, что регуляторы склонны к продолжительной диалоге, а не к быстрому судебному решению.

Три ключевых структурных влияния инфраструктуры криптобанков

Получение Kraken основного счёта влияет на индустрию по трём направлениям:

Революция в области соответствия требованиям

Ранее криптокомпании, подключаясь к долларовой платёжной системе, зависели от посреднических банков, что требовало соблюдения их правил, управления ликвидностью и ценообразования. Прямое подключение к Fedwire позволяет обойти посредников и напрямую соответствовать стандартам ФРС. Аналитик TD Cowen отмечает, что всё больше криптокомпаний планируют получать подобные одобрения в этом году, а Anchorage Digital Bank, которая уже имеет лицензию национального трастового банка, продолжает ожидать одобрения по своему заявлению в категории Tier 3 — и, скорее всего, станет следующей.

Революция в области расчётов по стейблкоинам

Прямое подключение к Fedwire создаёт инфраструктуру для «атомарных» расчетов — мгновенного обмена фиатных валют и криптовалют, при котором обе стороны либо полностью выполняют сделку, либо — ни одна.

Для эмитентов стейблкоинов это особенно важно. Circle, комментируя предложение по платёжным счетам ФРС, отметил: «Доступ к услугам ФРС значительно улучшит работу и управление ликвидностью для одобренных эмитентов стабильных монет». Прямое подключение к Fedwire означает, что эмитенты смогут избавиться от зависимости от коммерческих банков и обеспечить синхронность резервов и выпуска на блокчейне.

Начало прямой конкуренции между традиционными банками и криптобанками

Резкая критика банковских лоббистских групп отражает опасения по поводу изменения конкурентной среды. Получение криптобанками доступа к той же инфраструктуре, что и у традиционных банков, создаст прямую конкуренцию в сферах расчетов в фиате, управления наличностью и других услугах для корпоративных клиентов.

Критика ABA о «перекосе» и обвинения BPI в «недостаточной прозрачности» можно интерпретировать как попытки традиционных финансовых институтов затормозить этот процесс. В частности, регуляторы требуют более строгих условий допуска для нефинансовых организаций, включая прямой федеральный контроль и более длительные сроки проверки.

Возможные сценарии развития событий

Исходя из текущей информации, существует три возможных сценария развития после получения Kraken основного счёта:

Сценарий 1: Стандартизация и массовое внедрение

ФРС планирует в четвёртом квартале 2026 года запустить концепцию «платёжных счетов», сделав одобрение Kraken образцом для последующих заявок. Компании, соответствующие требованиям — SPDI и национальные трастовые банки — смогут массово подавать заявки, и такие крупные игроки, как Circle, Anchorage, Paxos, — получат одобрение. В этом случае инфраструктура криптобанков станет системной, а конкуренция с традиционными банками — дифференцированной: криптобанки сосредоточатся на платежах и хранении цифровых активов, избегая кредитных операций для соблюдения требований капитала.

Сценарий 2: Эскалация судебных разбирательств

Банки начнут оспаривать одобрение Kraken в судах, ссылаясь на «нарушение процедур» или «недостаточную разработанность правил». Если суд поддержит их, Kraken может столкнуться с невозможностью продления счёта после истечения срока, а регулятор — с необходимостью повторных консультаций, что задержит внедрение стандартизированной системы. Проигрыш Custodia подтвердил, что ФРС обладает дискреционными полномочиями, однако судебные споры могут повлиять на сроки.

Сценарий 3: Усиление регулирования и заморозка процесса

При возникновении системных рисков — например, массового отказа стейблкоинов или кризиса ликвидности криптобанков — регуляторы могут пересмотреть риски прямого подключения к Fed и приостановить новые одобрения. Такой сценарий маловероятен в краткосрочной перспективе, но требует мониторинга.

Итог

Получение Kraken одобрения на основной счёт в ФРС — важнейшее событие в развитии инфраструктуры криптобанков. Оно символизирует переход отрасли от «посторонних участников» к «прямым подключённым» и свидетельствует о начале практической интеграции криптоактивов в долларовую платежную систему.

Однако этот прорыв не является безусловным «открытием дверей»: ограничения по полномочиям, сроку действия и уровню проверки (Tier 3) напоминают рынку, что регуляторы продолжают «экспериментировать» с границами интеграции криптосектора и суверенной платежной инфраструктуры. Истинные структурные изменения станут очевидны только после внедрения стандартизированной системы, массовых заявок и достижения нового баланса между банковским лобби и инновациями криптоиндустрии.

Для отрасли криптобанков подключение к Fedwire — лишь стартовая точка. Следующий вопрос — как при совместном использовании этой инфраструктуры традиционные и криптобанки переопределят границы финансовых услуг и рынков?