【Динамика цен на золото】State Street: В марте цена на золото может вернуться к уровню 5500 долларов, издержки упущенной выгоды от владения золотом продолжают снижаться

Американский президент Трамп, по сообщениям, подготовился к долгосрочной войне с Ираном, цены на сырьевые товары восстанавливаются. В управлении инвестициями State Street считают, что напряженность в ближневосточном регионе вновь усилилась, что вызвало временный рост цен на нефть, а цена золота может в марте снова подняться до диапазона 5500–5600 долларов за унцию.

За этот год в золото ETF поступило 10,5 миллиардов долларов

Американские золото ETF в феврале привлекли чистый поток в 4,5 миллиарда долларов, что довело общий приток с начала 2026 года до 10,5 миллиарда долларов, значительно превышая 6,3 миллиарда долларов за первые два месяца 2025 года. Несмотря на годовую доходность золота в 65%, доля активов в глобальных фондах золота в ETF и взаимных фондах к концу 2025 года остается чуть ниже 1%.

«Золото по-прежнему является недоиспользованным активом в портфеле, в 2026 году есть значительный потенциал для расширения как тактических, так и стратегических позиций.»

Прогноз цен на золото в базовом сценарии — 4750–5500 долларов

Доллар продолжает слабеть в этом году, хотя в феврале он практически стабилизировался и в начале марта снова вырос. State Street отмечает, что рынок по-прежнему в целом настроен негативно по отношению к доллару, что может продолжать поддерживать цены на золото и драгоценные металлы. В то же время доходность 5-летних инфляционных облигаций США (TIPS) опустилась почти до 1%, достигнув минимальных значений с конца 2022 года, что снижает альтернативные издержки владения золотом.

State Street сохраняет позитивный взгляд на цену золота, прогнозируя в базовом сценарии 4750–5500 долларов за унцию, с 35% вероятностью повышения до диапазона 5500–6250 долларов, а также сильную поддержку цен в диапазоне 4400–4600 долларов.