Тарифы, скорее всего, сильнее всего повлияют на эти сектора американских акций

С учетом реализации тарифных соглашений и их вступления в силу, потребители и бизнес по-прежнему пытаются понять, куда пойдут рынки дальше.

Чтобы разобраться в рисках тарифов для американских секторов, мы проанализировали их потенциальное влияние через три экономических сценария, разработанных Престоном Колдуэллом, старшим экономистом Morningstar по США: базовый сценарий, бычий сценарий — лучше базового, и медвежий сценарий — хуже базового.

Хотя о рисках тарифов для технологических отраслей уже много писали, в том числе и мы, мы считаем, что в нашем медвежьем сценарии наиболее сильно пострадают потребительский цикл и базовые материалы.

Потребительский сектор, включающий розничную торговлю и одежду, а также автомобили и их запчасти, по нашим оценкам, получает прямой удар из-за повышения затрат, вызванного тарифами. В то время как сектор базовых материалов, включающий компании, добывающие сырье для таких отраслей, как сельское хозяйство и промышленное производство, замедлится из-за слабого экономического роста.

Здесь мы объясняем, как создавались эти экономические сценарии и что они говорят о возможных последствиях тарифов для секторов и отраслей.

Почему важен влияние тарифов на сектора акций

Понимание того, как тарифы и их влияние на экономические условия могут повлиять на оценки, важно для инвесторов, желающих понять, как их инвестиции будут вести себя при различных режимах экономики и тарифов.

Наш анализ рассматривает ожидаемое влияние на справедливую стоимость на уровне секторов и групп отраслей в трех сценариях — базовом, бычьем и медвежьем — относительно условий до объявления тарифов.

Этот анализ был выполнен в мае. С тех пор вероятность различных исходов изменилась: некоторые сценарии стали более вероятными, другие — менее. Но в целом наши три сценария охватывают диапазон наиболее вероятных исходов.

Различия в тарифных нагрузках, но многие отрасли сталкиваются с негативным или очень негативным воздействием

Наш анализ американских секторов показывает разное влияние тарифов в зависимости от экономического сценария и сектора. В то время как многие сектора в бычьем и медвежьем сценариях показывают ограниченные снижения (до 8%), в базовом сценарии и особенно при самых жестких тарифах снижение (от -8% до -20%) и очень сильное снижение (менее -20%) становится более распространенным.

Наиболее пострадавшие сектора и отраслевые группы демонстрируют самые серьезные сокращения справедливой стоимости, в основном в негативной или очень негативной зоне.

В этом медвежьем и базовом сценариях мы выделили следующие сектора и отрасли, которые пострадали сильнее всего:

Самые пострадавшие сектора акций

• Потребительский цикл
• Базовые материалы

Наиболее пострадавшие отрасли

• Розничная торговля: Потребительский цикл
• Автомобили и запчасти: Потребительский цикл
• Управление активами: Финансовые услуги
• Химическая промышленность: Базовые материалы
• Металлы и горнодобывающая промышленность: Базовые материалы
• Одежда и аксессуары: Потребительский цикл

Хотя в некоторых сегментах рынка ущерб может быть значительным, несколько секторов и отраслевых групп стабильно показывают ограниченное снижение справедливой стоимости во всех сценариях.

Сектор оборонительных потребительских товаров остается в основном неповрежденным. В него входят узнаваемые компании, являющиеся основой домашних хозяйств, и отрасли с долговечностью, такие как производство продуктов питания и напитков, личных товаров и образовательных услуг.

Во всех сценариях эти сектора и отрасли, вероятно, пострадают меньше всего:

Наименее пострадавшие сектора акций

• Оборонительные потребительские товары
• Коммунальные услуги
• Здравоохранение

Наименее пострадавшие отрасли

• Программное обеспечение: Технологии
• Страхование: Финансовые услуги
• Рестораны: Потребительский цикл
• Коммуникационные услуги: Телекоммуникационные услуги
• Промышленность: Бизнес-услуги, конгломераты, промышленное распределение и промышленное производство
• Базовые материалы: Сельское хозяйство

Несмотря на то, что рынки получили поддержку от продуктивных торговых переговоров, например с Европейским союзом и Канадой, инвесторам следует оставаться готовыми и предупрежденными, что перспективные разработки могут измениться или развалиться.

Понимание того, как тарифы и их влияние на экономические условия могут повлиять на оценки, важно для инвесторов, анализирующих, как их активы будут вести себя при различных режимах экономики и тарифов.

Используйте инструменты и аналитические материалы Morningstar Investor, чтобы уверенно переживать рыночные колебания.