Цены на нефть в долларах растут, акции падают! Рынок начинает оказывать «давление» на Трампа

Конфликт между Ираном и США разрушает достигнутые Трампом на финансовых рынках результаты политики. Цены на нефть резко выросли, доходность американских облигаций взлетела, доллар укрепился — в результате сложного сочетания давления, которое поднимает инфляционные ожидания, мешает снижению ставок и напрямую угрожает нескольким важным экономическим “индикаторам”, которые Трамп считает ключевыми.

После воздушных ударов США и Израиля по Ирану международные цены на нефть за неделю выросли более чем на 10%, вновь разжигав опасения по поводу инфляции. Трейдеры начали снижать ожидания по снижению ставок ФРС в этом году — ранее рынок предполагал три снижения ставок, а теперь даже два уже под вопросом. В то же время индекс доллара Bloomberg вырос более чем на 1% за неделю, а доходность 10-летних облигаций США поднялась примерно на 20 базисных пунктов.

На фондовом рынке в целом на этой неделе наблюдается стабильность, однако ситуация продолжает развиваться. В четверг, когда конфликт вошел в шестой день, цены на нефть, доходность и доллар снова выросли, и фондовые рынки начали падать.

Менеджер инвестиционного портфеля Schroder Investment Минна Кришнан предупредила:

Эти неожиданные последствия тормозят цели Трампа, особенно в год промежуточных выборов. Его “индикаторами” являются индекс S&P 500, цены на бензин и ставки по ипотеке. Он связывает свой успех с этими показателями, что означает, что он теперь также несет ответственность за любые неудачи.

Три ключевых рынка одновременно под ударом

До начала конфликта с Ираном Трамп достиг желаемых результатов — будь то преднамеренно или случайно — на трех важных финансовых рынках: цены на нефть снижались, доходность американских облигаций падала, доллар ослабевал.

В январе этого года Трамп публично выразил удовлетворение недавним ослаблением доллара, что усилило ожидания рынка о том, что Белый дом хочет ослабить доллар для стимулирования экспорта. После этого доллар резко упал, пока министр финансов Бейзен не подтвердил политику сильного доллара, и он не стабилизировался.

Однако при возникновении конфликта доллар быстро занял позицию “безопасной гавани” и практически укрепился по отношению ко всем основным валютам. Если эта тенденция продолжится, это ослабит экспортные позиции США и пойдет вразрез с основной программой Трампа по развитию промышленности.

Облигационный рынок также пострадал. Доходность 10-летних облигаций — важнейший ориентир для корпоративных кредитов и ипотечных кредитов — Трамп явно хотел снизить, чтобы уменьшить ежегодные выплаты по федеральному долгу, составляющему около 1 трлн долларов.

Однако в день начала конфликта доходность 10-летних облигаций упала в течение дня на максимальное с октября прошлого года значение, что оказало давление на важнейший показатель рынка облигаций, который ценит Бейзен. Президент Yardeni Research Эд Ярдени прямо заявил: “Рынки отражают геополитическую реальность, которая не всегда совпадает с внутренней политикой.”

Риск повторения кошмара 2022 года

Инвесторы уже начинают ссылаться на болезненный опыт 2022 года. Тогда после начала конфликта между Россией и Украиной цены на нефть достигли более 100 долларов за баррель, что вызвало рост инфляции, заставив ФРС резко повышать ставки, а доллар укрепляться, что привело к серьезным потерям на облигационном и фондовом рынках.

На данный момент трейдеры рассматривают этот сценарий как “крайний риск”, а не базовую перспективу. Глава Horizon Investments Скотт Ладнер отметил, что текущие ценовые движения активов “соответствуют оценке рынка относительно короткой продолжительности конфликта с Ираном”.

Стоит отметить, что в качестве страны-экспортера нефти США показали лучшие результаты на этой неделе по сравнению с Европой и Азией, которые сильно зависят от импорта энергии. В результате американский рынок акций показал самое большое за с апреля недельное превосходство по доходности по сравнению с остальным миром.

Однако, если конфликт затянется, а цены на энергоносители останутся высокими, доверие потребителей и перспективы инвестиций предприятий будут под угрозой. В прошлом месяце Трамп в послании к нации громко заявил о снижении цен на бензин и “резком снижении инфляции”, а сейчас резкий рост цен на нефть ставит под сомнение эти заявления.

Советник по инвестиционной стратегии группы Wealth Enhancement Аяко Ёсиока отметила: “Эта война может подорвать ожидания рынка о снижении инфляции и ставок.”

Риски и отказ от ответственности

Рынок подвержен рискам, инвестировать следует осторожно. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли приведенные мнения, взгляды или выводы их ситуации. За инвестиционные решения несет ответственность только сам пользователь.