Инвестиционный интерес не ослабевает! В феврале среднесуточное количество открытых счетов на рынке A-shares составило 180 000, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом

Источник: Журнал “Экономика XXI века” Автор: Сунь Юнгэ

Данные по новым открытиям счетов на рынке А-акций и по маржинальной торговле за февраль опубликованы одновременно!

Последние данные Шанхайской фондовой биржи показывают, что в феврале было открыто 2,523 миллиона новых счетов на А-акции, что на 11% меньше по сравнению с 2,8359 миллионами в феврале 2025 года и на 49% меньше по сравнению с 4,9158 миллионами в январе этого года.

В то же время, согласно данным China Securities, новые счета по маржинальной торговле в феврале достигли 117 тысяч, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом, но на 38,6% меньше по сравнению с январем.

В условиях увеличения внешних потрясений и усиления волатильности на глобальных рынках, контраст в темпах роста этих двух показателей привлекает внимание инвесторов.

Эксперты отмечают, что из-за праздничных каникул в феврале было всего 14 торговых дней, что привело к снижению как по сравнению с предыдущим месяцем, так и с аналогичным периодом прошлого года, однако среднесуточное число новых счетов осталось высоким. При этом участие заемных средств в рынке не снизилось, и число новых счетов по маржинальной торговле продолжает расти по сравнению с прошлым годом.

Этот сигнал свидетельствует о сохранении тенденции притока новых средств, что обеспечит стабильную ликвидность и смягчение настроений на рынке А-акций в условиях внешних геополитических факторов, а также в преддверии третьего заседания Всекитайского собрания народных представителей в марте, что может повысить устойчивость рынка.

Среднесуточное число новых счетов достигает 180 тысяч

3 марта Шанхайская фондовая биржа опубликовала свежие данные: в феврале было открыто 2,523 миллиона новых счетов на А-акции. Из них 2,5159 миллиона — физические лица, и 7,1 тысячи — организации.

Общее число новых счетов в феврале снизилось на 11% по сравнению с 2,8359 миллионами в феврале 2025 года и на 49% по сравнению с январем этого года, когда было открыто 4,9158 миллиона счетов, что явно указывает на снижение активности.

Однако другая статистика показывает, что после исключения влияния сокращения торговых дней среднесуточное число новых счетов в феврале составило около 180 тысяч, что значительно выше среднего уровня за все месяцы 2025 года, что свидетельствует о сохраняющемся высоком желании инвесторов входить в рынок.

За весь 2026 год с января по февраль было открыто в сумме 7,4388 миллиона новых счетов, что на 68,84% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда было зарегистрировано 4,3937 миллиона.

Директор Института финансового развития Нанкайского университета Тянь Лихуэй отметил в интервью “Экономике XXI века”, что резкое снижение по сравнению с предыдущим месяцем связано в основном с праздничными днями — это типичный эффект календарных факторов. Реальный показатель интереса к рынку — это среднесуточное число новых счетов, которое в феврале достигло 180 тысяч, что выше всех месяцев 2025 года. Это говорит о том, что энтузиазм инвесторов не исчез, а лишь был временно приостановлен праздниками.

“Если учитывать рост новых счетов по маржинальной торговле на 20% по сравнению с прошлым годом, можно сделать вывод, что февральская активность рынка связана с сокращением торговых дней, но желание входить в рынок остается высоким, и приток новых средств продолжается, просто ритм немного замедлен из-за праздников”, — отметил Тянь Лихуэй.

Старший аналитик Pangu Think Tank Ю Фэнхуэй подчеркнул, что при сегментации рынка и меньшем числе торговых дней ключевым фактором, позволяющим сохранять высокий уровень среднесуточных открытий счетов, является укрепление доверия инвесторов к капиталовому рынку и повышение ожиданий по доходности инвестиций в акции.

Он также добавил, что развитие цифровых каналов позволяет брокерам продолжать привлекать потенциальных клиентов даже во время праздников. Поддержка со стороны государственной политики и постепенное проведение реформ на рынке капитала создают дополнительные причины для входа инвесторов.

Интерес к участию заемных средств в рынке не ослабевает

Последние данные China Securities показывают, что в феврале было открыто 117 тысяч новых счетов по маржинальной торговле, что на 38,6% меньше по сравнению с январем, но на 20% больше по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о высокой заинтересованности заемных средств. К концу февраля общее число счетов по маржинальной торговле достигло 15,9025 миллиона.

Рост участия инвесторов и объемов маржинальной торговли сохраняется. На конец февраля общий объем по маржинальной торговле составил 2,67 триллиона юаней, а средний уровень обеспечения — 297,82%, что говорит о контролируемом уровне рисков.

Фактически, с момента “ситуации 9·24” (события 24 сентября 2025 года) объем маржинальной торговли непрерывно рос, достигнув пика в сентябре 2025 года и продолжая расти, в январе 2026 года достигнув 2,72 триллиона юаней — исторического максимума. В феврале наблюдалось некоторое снижение.

Эти изменения связаны с постепенным внедрением новых правил по финансированию. 14 января крупнейшие биржи Шанхая, Шэньчжэня и Пекина одновременно объявили о корректировке требований к маржинальным гарантиям, повысив минимальный уровень маржинальных гарантий при покупке ценных бумаг с заемными средствами с 80% до 100%, что вступило в силу с 19 января.

В феврале, после внедрения новых правил, операции с заемными средствами стали более осторожными, темпы роста маржинальных остатков замедлились, а волатильность снизилась. Объем ежедневных сделок по заемным средствам и доля маржинальной торговли в общем объеме торгов А-акциями заметно снизились, что говорит о более рациональном использовании заемных средств, хотя общий интерес остается высоким.

Несмотря на то, что активность по открытию новых счетов в феврале оставалась высокой, рынок А-акций продолжал демонстрировать весенние колебания и волатильность.

По данным Wind, по состоянию на 27 февраля индекс Shanghai Composite закрылся на уровне 4162,88 пункта, что на 1,09% выше за месяц, обеспечив третий подряд месяц роста; индекс Shenzhen Component вырос на 2,04%; индекс Growth Enterprise Market снизился на 1,08%.

Объем торгов оставался на высоком уровне: средний дневной объем торгов по обеим биржам в феврале составил 1,84 триллиона юаней, а в конце месяца несколько торговых дней достигали 2,4 триллиона юаней, что свидетельствует о явных признаках притока новых средств.

В перспективе, главный экономист Guojin Securities Сон Сюэтао считает, что обострение ситуации в Иране влияет на китайскую макроэкономику и рынок А-акций через три канала: энергетические поставки, глобальные цепочки поставок и безопасность судоходства. Современная война — это конкуренция промышленных возможностей, и геополитические конфликты вновь подчеркивают важность надежности цепочек поставок и их устойчивости. Китай обладает полноценной промышленной системой и мощными возможностями по производству возобновляемой энергии, что дает ему преимущества в условиях глобальных колебаний поставок.

Сон Сюэтао предполагает, что после конфликтов, подобных российско-украинским, экспорт таких отраслей, как металлургия, химическая промышленность, автомобилестроение и судостроение, будет ускоряться. В краткосрочной перспективе рост цен на нефть и транспортные расходы может оказать краткосрочное влияние на компании, зависящие от импортных энергоресурсов и международных перевозок, однако в целом влияние на рынок А-акций будет носить краткосрочный характер. Среднесрочный тренд рынка зависит от улучшения внутренней экономической ситуации, индустриальных реформ и долгосрочного выхода производственных предприятий на международный рынок.