Большинство страховых компаний в этом году планируют незначительно увеличить инвестиции в акции A-Share

Корреспондент Линь Цуйхуа

Ассоциация управления активами банковского и страхового секторов Китая (далее — «Ассоциация управления активами банковского и страхового секторов») недавно опубликовала результаты исследования «Прогноз распределения активов страховых организаций на 2026 год», согласно которым в этом году страховые компании в основном делают ставку на внутренние инвестиционные активы — акции и инвестиционные фонды. Большинство страховых компаний настроены оптимистично по отношению к рынку A-shares в 2026 году и планируют немного увеличить долю инвестиций в акции A-shares. Также в 2026 году наиболее привлекательными зарубежными инвестиционными инструментами для страховых компаний считаются гонконгские акции, золото и американские акции.

Кроме того, индекс доверия к инвестициям в банковском и страховом секторе, опубликованный Ассоциацией управления активами, показывает значительный рост доверия к акциям.

Позитивное отношение к зарубежным инвестициям — гонконгским акциям

Ассоциация управления активами отметила, что в этом исследовании акцент сделан на «распределении активов». В опросе приняли участие 127 страховых организаций, включая 36 управляющих активами и 91 страховую компанию.

Результаты показывают, что по основным классам активов в 2026 году большинство страховых компаний ожидает стабильных пропорций инвестиций в акции и фонды. Многие планируют умеренно или немного увеличить долю инвестиций в акции.

Конкретно, 64,86% управляющих активами и 62,63% страховых компаний планируют немного увеличить или умеренно увеличить долю акций в портфеле.

Что касается облигаций, большинство страховых компаний придерживаются нейтральной позиции по рынку облигаций в 2026 году. В сегменте процентных облигаций ожидается, что доходность 10-летних государственных облигаций будет в диапазоне 1,8%—1,9%, а 30-летних — в диапазоне 2,2%—2,4%. В сегменте корпоративных облигаций более половины страховых компаний ожидают, что доходность высококлассных кредитных облигаций будет в диапазоне 2,0%—2,5%, а кредитный спред — в целом колебаться. В 2026 году страховые компании отдают предпочтение облигациям высокого качества, таким как корпоративные облигации с высоким рейтингом, бессрочные облигации банков и субординированный капитал, а также конвертируемым облигациям. В плане сроков основное направление — облигации с сроком от 10 до 30 лет, при этом стратегия по длительности в основном остается без изменений.

Что касается зарубежных инвестиций, то в 2026 году наиболее привлекательными для страховых компаний считаются гонконгские акции. Также золото и американские акции вызывают значительный интерес. В операционной практике половина управляющих активами планирует немного увеличить долю инвестиций в гонконгские акции, а 40% страховых компаний намерены сохранить текущий уровень инвестиций в этот рынок.

Два основных направления для инвестиций в A-shares

Что касается инвестиций в A-shares, то результаты показывают, что большинство страховых компаний настроены оптимистично по отношению к рынку A-shares в 2026 году и планируют немного увеличить долю инвестиций. Также компании считают, что в этом году основное внимание будет уделено двум ключевым направлениям — новым производительным силам и восстановлению деловой активности.

Конкретно, в секторах страховые компании отдают предпочтение таким, как 科创50,沪深300, 中证A500 и创业板; в отраслях — электронике, цветным металлам, энергетическому оборудованию, вычислительной технике, коммуникациям, фармацевтике и базовой химии; в тематике инвестиций — чипам и полупроводникам, оборонной промышленности, искусственному интеллекту, робототехнике, энергетическим металлам, коммерческому космосу, акциям с высокой дивидендной доходностью, биофармацевтике и инновационным лекарствам. Страховые компании едины во мнении, что восстановление прибыли предприятий и ликвидность — основные факторы, влияющие на рынок A-shares в этом году.

Что касается фондовых инвестиций, то в 2026 году почти половина страховых компаний планирует немного увеличить долю публичных фондов. Среди них — предпочтение акциям фондов, облигационным фондам второго уровня, смешанным фондам с уклоном в акции, индексным фондам и ETF. Страховые компании предпочитают фонды второго уровня, акции, смешанные фонды, фонды роста и ETF.

«Мы ориентируемся на два основных направления — новые производительные силы и восстановление деловой активности — и в рамках ротации стараемся уловить определенность», — заявил представитель компании GuoDa YongMing Asset Management Co., Ltd. (далее — «GuoDa YongMing Asset») корреспонденту «Сecurities Daily». В частности, основное внимание уделяется новым производительным силам, сфокусированным на технологических инновациях и высокотехнологическом производстве с реальными прорывами. В рамках направления восстановления деловой активности компания сосредоточится на секторах с потенциальным ростом прибыли после дна, таких как химическая промышленность и новые энергетические ресурсы (например, накопление энергии). Представитель отметил, что с углублением политики «против внутренней конкуренции» и стабилизацией глобального спроса ситуация на среднецикловых сегментах производства улучшится, и есть хорошие перспективы для восстановления прибыли в химической промышленности и секторе новых энергетических ресурсов.

Основатель YanShu Asset Management Лу Сяоьюэ отметил в интервью «Securities Daily», что при общем согласии по поводу «медленного бычьего» рынка и структурных тенденций, основные направления — технологический рост и ресурсы — будут оставаться актуальными в течение всего года. Если экономические показатели продолжат улучшаться, то в секторах с циклическим спросом, таких как потребительский сектор, могут появиться возможности для смены оценки. Он советует сосредоточиться на цепочке AI и высокотехнологичном производстве в рамках направления технологического роста, а также на промышленных металлах, таких как медь, алюминий и олово, и стратегических ресурсах, таких как редкоземельные металлы и литий, в рамках ресурсоориентированного направления.