13 финансовых компаний раскрыли отчеты за 2025 год: все показатели растут

Ли Цзинь 中国证券报

По состоянию на 2 марта 2025 года уже 13 компаний по управлению активами опубликовали свои отчёты за 2025 год. Согласно опубликованным данным, объём активов управляемых продуктов каждой компании демонстрирует положительный рост. Несмотря на то, что доминируют продукты с фиксированной доходностью, структура продуктов управляющих компаний постепенно меняется — доля смешанных продуктов увеличивается, а тенденция к диверсификации становится очевидной.

Общий рост объёмов

По данным журналиста China Securities Journal, на сегодняшний день 13 компаний по управлению активами, опубликовавших результаты за 2025 год, это Xingyin Wealth Management, Puyin Wealth Management, Zhongyou Wealth Management, Suyin Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management, Hengfeng Wealth Management, Qingyin Wealth Management, Guangyin Wealth Management, Banque de France Agricultural Bank Wealth Management, BlackRock CCB Wealth Management и Huihua Wealth Management.

По объёму активов на конец 2025 года, лидером является Xingyin Wealth Management с более чем 24,3 трлн юаней; за ним следуют Puyin Wealth Management и Zhongyou Wealth Management с объёмами 14,7 трлн и 13,2 трлн юаней соответственно. Объёмы активов управляющих компаний, связанных с городскими коммерческими банками, также стабильно растут: Suyin Wealth Management достигла 8,262 трлн юаней, а Hangyin Wealth Management — 6,076 трлн юаней.

Что касается темпов роста объёмов активов, по сравнению с концом июня 2025 года, к концу 2025 года все 13 компаний показали положительный рост, из них девять — двузначный. Особенно заметен рост совместных управляющих компаний: Banque de France Agricultural Bank Wealth Management показала впечатляющий результат — её объём вырос с 487 млрд юаней на конец июня 2025 года до 893 млрд юаней на конец года, что на более чем 83% выше; BlackRock CCB Wealth Management и Huihua Wealth Management также продемонстрировали быстрый рост — более 20% и более 37% соответственно.

Рост доли смешанных продуктов

По типам продуктов, несмотря на доминирование продуктов с фиксированной доходностью, структура продуктов некоторых ведущих управляющих компаний постепенно оптимизируется: доля смешанных продуктов увеличивается, а доля продуктов с фиксированной доходностью снижается, что свидетельствует о начальной стадии диверсификации.

Например, по данным Xingyin Wealth Management, на конец 2025 года объём активов с фиксированной доходностью составил 22,6 трлн юаней, что на 0,62 процентных пункта ниже по сравнению с концом июня 2025 года и составляет 98,19%. Объём смешанных продуктов достиг 349 млрд юаней, почти удвоившись по сравнению с концом июня, доля увеличилась на 0,7 процентных пункта и составила 1,52%.

Эта тенденция подтверждается и на уровне отрасли. Согласно данным Центра регистрации и доверительного управления банковской индустрии, на конец 2025 года объём активов с фиксированной доходностью достиг 32,32 трлн юаней, что составляет 97,09% от общего объёма управляемых активов, снизившись на 0,11 процентных пункта по сравнению с концом июня 2025 года; объём смешанных продуктов — 0,87 трлн юаней, что на 0,1 процентных пункта больше, чем в июне. В условиях низких процентных ставок и восстановления рынка акций управляющие компании усиливают инвестиции в смешанные продукты, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в диверсификации.

Прогноз на 2026 год

По данным Центра регистрации и доверительного управления банковской индустрии, за 2025 год объём управляемых активов увеличился на 3,34 трлн юаней, достигнув 33,29 трлн юаней, что составляет рост на 11,15%. Многие эксперты считают, что в 2026 году, при продолжении снижения ставок по депозитам и истечении сроков высокодоходных вкладов, объём управляемых активов продолжит расти. Исследовательский институт Huaxi Securities прогнозирует, что в 2026 году объём активов достигнет от 15 трлн до 23 трлн юаней.

Главный экономист Huaxi Securities Лю Ю считает, что в 2026 году новые инвестиции в управляемые активы в основном пойдут в краткосрочные продукты с фиксированной доходностью, преимущественно в продукты с минимальным сроком владения, а также в закрытые и дневные (не связанные с денежным управлением) продукты. Среди них особое внимание уделяется продуктам с минимальным сроком владения, благодаря их гибкости при покупке и продаже и стабильной доходности, что делает их приоритетом для управляющих компаний.

Одновременно, при постоянном снижении центральной ставки доходности, доходность базовых активов управляемых продуктов также снижается. В дополнение к тому, что в 2026 году не ожидается дополнительных прибылей за счёт переоценки, фактическая доходность управляемых продуктов будет продолжать снижаться. Лю Ю считает, что для борьбы с давлением на доходность управляющие компании могут ускорить переход к мультиактивным и мультистратегическим моделям, а государственные фонды могут стать важным инструментом реализации этой стратегии.